什么是证券、基金投资中的阿尔法和贝塔收益？

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一只基金的收益，主要有2部分组成，一是大盘总体上涨带来的收益；二是基金策略带来的收益。

由大盘上涨带来的收益，称为贝塔收益，就是水涨船高带来的收益，但贝塔收益高并不代表基金经理的水平高。

而由基金的选股带来的收益，称为阿尔法收益，这才是基金经理真正价值所在。

直白地解释贝塔收益和阿尔法收益：

当基金经理投资时，就是在一辆行驶的火车上。基金经理的速度等于火车的速度加上你相对于火车的速度。

相比较而言，同样在一列火车上的人（基金经理、投资人士），火车的行进速度是没有区别的，火车速度即贝塔收益，而区别在于基金经理、投资人相对于火车的速度，这个速度就是阿尔法收益。

可以看一下这个公式：

基金收益=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益

其中，贝塔收益=贝塔系数×基准收益。而残留收益则是随机变量，平均值为0，可略过。

市场上的对冲基金，其原理是通过做空股指期货，可将贝塔系数降到接近0，故消除贝塔风险，当然也是放弃了贝塔收益。

这样的基金收益，基本就剩下不受大盘影响的阿尔法收益。对于阿尔法收益的波动，就是由基金的择股和择时策略来决定收益高低。

改变贝塔系数，可通过调节投资组合中的现金和股票指数基金(或者股指期货)的比率来进行，即投资组合中来自整个市场部分的收益。一般指数基金的的贝塔系数是1左右。

贝塔收益易取，而投资中的阿尔法收益，则相当珍贵，以致许多金融研究人员根本不相信它的存在。获得阿尔法收益，靠的是投资人的真本事，而贝塔只是随大势。

普通投资者投资基金关注哪个收益值较好？

云掌财经理财师表示，只关注贝塔收益就可以了，比如可以配置单纯的指数基金，指数涨，自己的基金也涨，指数跌，自己的基金也跌。根据长期的经验观察，很多散户投资者耗费精力去研究股票以及操作投资，意图获得更多阿尔法收益，但多数最终都不及单纯只投资贝塔的指数基金的收益佳。