期货交易的全过程包含四个过程:建仓、持仓、平仓或者是实物交割。其中建仓是买入或卖出一定数量期货合约;持仓不必说,保持手中单子不动就可以;平仓表示在最后的交易日之前将买入的卖出或者卖出的买回。多头平仓就是表示将买入的多单卖出。实物交割是不主动进行平仓,等待最后的交易日进行实物交割结束此次期货交易。
和多头平仓相关的还有空头平仓、多头开仓,以及空头开仓。空头平仓是将之前卖出的空单进行买回;多头开仓这个比较好理解,和股票一样是买入期货合约;空头开仓则是卖出空单。
周转率:
开盘价:
一、融资融券
为实现第一个目的,也有两种方法,一种是“融资+融券”方式,可绕出初始保证金33%的资金,这种方式是券商重点监控行为,基本已销声匿迹;另一种是对持有大宗股票投资者的融资服务,通过大宗股票转入信用账户冲抵保证金,融资买低波动标的再转出至普通账户卖出方式融资。这种方式目前已经升级为“交易融资”模式,即通过信用账户融资买与普通账户卖出同等数量持有的大宗股票,实现融资目的。“交易融资”模式对于大股东及董监高之外的投资者,是完全合规的融资模式。如果持有的大宗股票折算率为70%,融资比例可达到初始大宗股票市值的41%。
为实现第二个目的,也需要用到“融资+融券”方式,能否开展看各家券商尺度。由于融资资金是留在信用账户中,风险相对可控。由于融资资金留在信用账户中,不受维保比300%的限制,考虑最低融资与融券保证金比例,融资比例最高可达到初始保证金的66%。
二、场内期权期货
三、场外期权与收益互换
四、结构化产品
通过结构化产品加杠杆,是资管新规及新八条之前较为常用的方式,优先劣后结构涉及实现资金利用效率提升。新八条及资管新规后,对杠杆比例及收益分配原则做了限制,权益类产品杠杆比例不得超过1:1,且要求优先劣后同亏同盈,收益分配比例不得超过7:3,限制了杠杆在产品层面的运用。
期权市场数据:市场不确定性巨大
期权是非线性品种,目前国内场内金融期权包括上交所50ETF期权(510050C)、上交所沪深300ETF期权(510300C)、深交所沪深300ETF期权(159919C)、中金所沪深300指数期权(IO)、中证1000指数期权(MO)。对于期权的认购方(买方),无需缴纳保证金,仅需支付期权费;对于期权卖方,需要缴纳保证金。保证金支付比例与收取的权利金、保证金调整系数、期权的虚值程度有关系,一般保证金比例10%-20%之间,即杠杆水平在5-10倍之间。
有一个问题一直困扰着我,那就是 DCG 是如何为购买 GBTC 融资的。Shillbert 先生是一位经验丰富的金融家。而在金融领域,你总是、总是、总是使用别人的钱。现在,我们知道 DCG 向 Genesis 借了钱。虽然没有证实 DCG 将上述资金用于何处,但有可能 DCG 向 Genesis 借钱是为了购买 GBTC. 这可以解释为什么 DCG 需要向 Genesis 借钱,而 Grayscale 却抛出了价值数亿美元的管理费。
那么,Genesis 肯定会向其 G-Unit 家族的成员收取市场利率喽?同样,我们实际上不知道,因为 Shillbert 先生没有告诉我们确切的利率,也没有说这是一个“公平交易”。但 Shillbert 先生有 T-Rex 武器,所以我不会对这种说法感到太过安慰。
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