最近有2位好友把亏损的基金给我看了下，我一看好多亏损超过20%的基金，一问才知道原来是在银行理财顾问的推荐下买的基金。
以沪深300指数为例，测算近10年估值百分位，可以看到，当PE百分位低于30%以下，基本都对应指数的低点，如2008年底、2011~2014年、2016年底、2018年底。如果把握住机会，都会迎来一波较大幅度的上涨。
Citadel在2002年进入大宗商品交易领域，此后Citadel的大宗商品敞口不断增加，令其能在价格波动时有机会获得远超对手的收益。
在过热期，经济增速高，但同时通胀上行，这个时候的配置重点就是大宗商品，与大宗商品相关的股票次之，现金和债券贬值。此时可以选择多配商品型基金。
综合比较可以看出，按照费率从高到低排列，基金费用成本分别是股票型＞混合型＞债券型＞指数型＞货币型。这也是有道理的，因为股票型基金对于基金公司来说是最难打理、最考验基金经理人实力的基金类型，费率自然会高些。而指数基金是被动型基金，对基金经理人的基本要求是减少产品与指数的跟踪误差，获取市场平均收益，故费率相对较低。
在疫情前的很长一段时间里，大宗商品的回报往往不如股票或债券那么有吸引力，但却可能带来极其严重的亏损。因此很少有对冲基金像CItadel一样深耕大宗商品领域。
对于投资者来说，在众多的基金销售平台上，有时可能为了便利会集中在一个平台上购买基金，但是当不同渠道的费率优惠幅度有较大差异时，投资者完全也可以“货比三家”，选择费率最优惠的购买路径。
一、买入时点判断
1、估值法
2、股债利差法
根据历史数据，当股债利差数据大于5.5%的时候可以逐步建仓，大于6%时加大股票配置力度，数据越往上走越可以加仓。当前沪深300的股债利差是6.18%（2022.9.27），正是投资的好时机。
3、经济周期法
4、回撤法
通过基金回撤参考买入时点。可以将基金回撤和历史最大回撤相比，当基金阶段回撤超过历史最大回撤2/3，或者接近历史最大回撤时，可以考虑建仓或加仓。这个方法不仅适用于指数基金，还适应主动型基金，但前提是基金经理没有发生过更换。
以谢治宇的兴全合润为例，从净值走势看，发生大幅回撤的时候有三次，一次是12年、一次是15年、一次是18年，三次最大回撤基本都达到30%。所以从历史来看，当阶段最大回撤超过20%或者接近30%的时候，就是很好的买入机会了。当前回撤33.85%，从历史表现看，很可能正是机会。
5、情绪指标：基金发行、融资买入额占比等
再来说融资买入额占比。它指的是融资买入额占A股总成交额的比重，反映了场内投资者借钱炒股的热情和市场的杠杆水平。这个指标的择时效果不错。从历史情况看，当融资买入额占比在10.5%以上，市场差不多就到了高点。当融资买入占比在7%以下的时候，可能市场也走到了低位。
当前融资买入额占比为5.67%（2022.9.23），处于2016年以来极低位置，可以贪婪。
二、卖出时点判断
1、估值法
2、股债利差法
3、目标收益法
4、最大回撤法
首先，设定一个止盈信号线，也就是目标收益率（如图中的10%）；
其次，设置一个最大回撤阈值参数（如图中的5%）；
5、技术指标（均线偏离度）
6、情绪指标（基金发行、开户人数等）
1、基金基本面变差
2、基金经理更换
3、基金风格不符合自己
4、亏损超出投资者承受能力
5、基金清盘
6、需要用钱的时候
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