记者 | 王鑫
本报记者 赵学毅 见习记者 许林艳
在中国，做成金融信息服务这门生意的，不是高端的财经精英，而是一群像指南针这样土生土长的民营公司。
公司2022年度业绩与上年同期相比变动的主要原因为：
“网信证券的新任高管已经陆续到位。例如，原公司分管大数据业务的副总经理屈在宏先生，不久前已经从指南针离职，任职网信证券的副总经理、首席数据官。”指南针在最近的机构调研时表示：“这反映出公司未来'互联网+金融'的背景属性，即网信证券将通过母公司IT赋能，高度依赖数据驱动的模式，走互联网证券的特色发展道路。”
二人唯一的共同点就是低调。即使在2015年大牛市，东方财富与乐视网同为创业板龙头，也没见东方财富的董事长沈军出来讲个“为梦想窒息”。
根据公司投关记录，近年来公司的主力全赢系列产品在版本设定、定价等方面相对稳定，但公司对新产品新功能的研发一直长期持续，随着资本市场的变化演进和客户需求的改变，公司研发部门持续迭代研发新功能，不断补充到各版本中，保持内容功能的持续更新升级。
股市里的“羊”们的思想和行为真的是一直都没有改变过啊，对于“坑”这个东西，“羊”一直是有极强烈地喜好，不断地、重复地踩进去。
还有，从行为金融学的角度，当越来越多的人关注资金流向这一指标，并且用于股票投资的参考和决策的时候，这一指标和市场走势就有相关性。
指南针：历史悠久的证券分析软件开发商
结果不同，除了算法上的差异以外，随着市场在不断博弈发展，现在这些交易委托和结果的表像是可以进行伪造的。
行情交易系统：2B业务，稳定增长由于证券公司IT投 入预算通常根据营业收入制定，自2012年来同花顺、 财富趋势及大智慧三家主要公司行情交易系统业务营 收增速与证券行业营收增速相关性高。行情交易系统 业务发展最早，已处于成熟期，因此营收增速波动幅 度低，保持较稳定的增长态势。 金融资讯终端服务&广告及开户导流：2C业务，Beta 属性强。金融资讯终端服务&广告开户导流业务主要面 向C端个人投资者，投资者活跃度、新增开户数以及存 量用户交易佣金与证券市场景气度高度相关。
与之相比，同花顺、大智慧、东方财富都是后辈。
费用率方面，在 2018 年-2020 年，销售费用和研发费用呈现上升趋势，主要原因是公司加大了广告宣传投放力度以及销售部门的职工薪酬增长，并且研发团队持续扩充和投入。2021 年随着公司营业收入大幅增加，各项费用率同比下降。
证券投资者，尤其是自然人投资者的稳步上涨对公司的金融信息服务业务持续稳定发展提供了源头动力。
另一方面，公司业务受资本市场景气度影响，且对公司业绩的影响呈现出一定的滞后性特征，过去两三年资本市场的繁荣为2022年业绩增长奠定了一定的市场基础。
针对证券业务，公司目标接收网信证券一年内扭亏为盈，因此 2023 年预计网信证券将实现由亏损到盈利的转折，根据前文，指南针收购网信证券之后，发展路径与东方财富具备较高相似性，因此参考东方财富对公司证券业务部分以 PS 进行估值。
而销售回款现金流与收入的确认之间也存在一定滞后性。
指南针收购网信后有望形成金融信息服务业务与证券业务构成的双重主业结构，业务结构构成逐渐往东方财富靠近。
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202305/2627007.html
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