今日起，上交所、深交所的《分级基金业务管理指引》正式实施。根据新规，投资者要开通分级基金权限，必满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元。
今天给大家分享分级基金A的投资方法。分级基金A的投资门槛为30万。因为它与股市的涨跌是情况是负相关的，即熊市时投资分级基金A收益是不错的。所以学习了分级基金A便于我们更好的进行资产配置。
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表：部分分级A隐含收益率一览表
中国基金报
本文源自证券时报
说到分级A的隐含收益率，就像一个姑娘的年龄一样，认识她（分级A）就一定想知道她芳龄几何（隐含收益率多少）。隐含收益率，是可以用来考量分级A投资价值的重要指标之一。
今日A股市场宽基指数全部下跌，申万一级行业中仅钢铁板块小幅收涨，港股同步下挫，成交活跃的ETF中，工银瑞信深红利ETF、南方有色金属ETF、易方达深100ETF和华夏中小板ETF跌幅领先。
「总结」
对于折价交易的分级A来说，折价部分无法变现，但下折后由于分级A都折算成了母基金，母基金可以按照净值赎回，这部分折价变现成为分级A下折收益来源。
从产品存续期的角度来看，分级A分为永续型与固定期限两种。目前市场上大部分分级A为永续型产品，只有9只为有期限产品。在降息周期，固定期限短的分级A对抗降息能力越强。与永续型分级A相比，固定期限的分级A交易活跃度更差一些。
一个是基金净值：是由指数涨跌幅和仓位决定的。
秦：分级a在市场上受两方面影响，市场利率（资金成本）和股市。 一般熊市主要是市场利率影响，现在牛市是股市波动决定了a级价格。
方正证券的老师们，则发掘了蕴含在A和B投资逻辑中的情绪：
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上述描述引出了两个概念，“预期风险收益”和“分级”，而这个也正是分级基金区别于普通基金的特点和复杂性所在的根源：
若剔除停牌股票和上市不到一个月的新股，A股当下共有3467只股票。其中，今日跌停的约1046只（跌幅超过9.9％），跌幅超过8％的约2084只，占比分别为30％、60％。
1.分级B的被动整体溢价可能带来的下折亏损风险。
今天证券公司指数、中证军工指数分别大跌7.26％、7.19％，自带杠杆的分级B理论跌幅应在20％左右。但由于跌停板的阻挡，这部分分级B的当前交易价格大幅高于合理交易价格，最直观的表现是整体溢价率的高企。
2.大幅击穿下折阈值可能带来的分级A下折风险。
等同于分级B下折净值部分净值归一、份额按比例缩减。
3.此次下折对指数影响如何？
富国中证军工的场内规模约25亿元，三只证券分级的场内总规模约27亿元。根据历史数据，场内规模的60％面临赎回压力，富国中证军工的15亿、证券分级的16.2亿面临赎回。而中证军工、证券公司最近一个月的日均成交额分别为55亿、43亿。
而在下折过后，分级B交易价格会回归合理。价格从“高估”到“合理”，中间亏损将会显现。
| 前收：-- | 开盘：-- | 最高：-- | 最低：-- |
| 成交：-- | 换手：-- | 主买：-- | 主卖：-- |
| 振幅：-- | 折价率：1.99%(07-04) | 最新净值：1.0295(07-04) | 累计净值：1.1135 历史净值 |
一个是虚拟价格：分级A * A份额比例 + 分级B * B份额比例。
业内人士认为，按照一般定期折算方案，分级A份额净值将归于1元，新增的份额折算成母基金份额，但对分级B净值和份额没有影响。虽然目前分级A平均4.89%的约定收益率具备相当吸引力，但资管新规要求分级基金在2020年退出市场，预计分级A的机构投资者占比还可能持续下滑。
临近年底，多只分级基金发布调整A份额约定年基准收益率公告。昨日，国寿安保中证养老产业指数分级基金发布公告，其A份额约定年化收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+3.0%”，本次定期份额折算基准日次日（2018年12月15日）央行公布的人民币一年期定期存款基准利率为1.5%，因此，2018年12月15日至2019年12月15日期间，国寿养老A份额适用的约定年基准收益率为4.5%（1.5%+3%）。
按照基金合同约定，永续类约定年收益的分级基金A份额，其收益约定方式主要有三类：一类是约定年基准收益率在运作期内恒定，比如富国证券A恒定为6%，嘉实多利优先恒定是5%；一类是一年期银行定期存款利率（税后）加上恒定收益率，比如博时中证银行A的约定年基准收益率为“一年期银行定期存款年利率+3.5%”；还有一类是一年期银行定期存款利率加浮动收益率，如易方达聚盈A、长城久盈纯债A的利差为0至3%。
北京一位大型基金公司研究员对此表示，按照一般的定期折算方案，分级A的份额净值将归于1元，新增份额折算成母基金份额，定期折算日只会折算分级A，并不影响B份额的净值和份额。该研究员称，“按照分级基金定期折算日规则，不少产品把定期折算日定在会计年度第一个工作日，也有不少分级A定期折算日定在年末，方便机构灵活参与，并在定期折算日增厚当年的会计收益。因此，往往在年末年初，都会出现分级A定期折算的高峰。”
从目前已调整的年基准收益率来看，116只分级A下期平均约定年收益率为4.89%，其中有56只的约定收益率在5%以上，占比将近一半。其中最高的为前海开源中航军工A、富国中证煤炭A，约定年收益率达到6.5%，建信央视财经50A、前海开源中证健康A、富国证券A的约定年收益率也高达6%。
股市低迷，4.86%的收益率已相当不俗，但仍难以留住机构投资者，分级基金在严格监管下，面临转型风险，其机构投资者占比也在逐步下降。
Wind数据显示，截至2018年年中，117只分级A基金中机构投资者平均占比为55.26%，比去年底下降13.37个百分点，同比2017年中报则下降17.05个百分点，与此前保险、社保等机构资金单边追捧分级A的盛况相比，A份额对机构投资者的吸引力呈现下降的趋势。
然而，分级A的折价率也为投资者提供不错的介入机会。Wind数据显示，截至12月17日，有数据统计的100只分级A的平均折价率为2.75%，其中88只处于折价状态，为分级A投资提供一些折价保护。
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