(本文由公众号越声投研(yslcwh)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
交易如棋。
棋是牌面上博弈，更是人心的博弈。
交易也是如此。
投机市场本身没有输赢，输赢自在人心，可是什么输赢又有什么是绝对的?什么是绝对的输，什么又是绝对的赢呢，一笔交易平仓以后你赚了不少钱这算是赢，可是因为做到了及时的止损，只是付出了很少的代价，这算是输么?你的对手是市场?是别的交易者?还是你自己?
这个问题的答案市场自己永远都不会给你，与其纠结于本身就没有标准的输和赢，不如专注于对和错，你可以看淡或者有不同理解输和赢，但是你骗不了自己什么是对和错。
每一个背负输赢禹禹前行的交易人，在场一日，纠结一日，痛苦一日，希望一日，恐惧一日，谁不曾在恐惧里轮回?谁又不曾在贪婪里沉沦?诚然败者有败者的悲凉，但仅存的那些许胜者，又有几时可以放松片刻的荣光?其实与其说是胜者，真不如说是剩者，没有谁可以战胜市场，所谓胜者不过是在大浪淘沙过后懂得了该什么收敛个性顺应市场，学会了怎么生存的人。
自古得大道的顿悟者，无不是感叹，看山还是原来的山，看水还是原来的水，所谓经历和洗礼原来也不过是帮助找回最开始的自己，阅尽千帆，洗尽铅华，虽然看起来我们还站在原地，但更珍贵的是返璞归真的初心。
从迷茫痛苦到轻松洒脱，再从轻松洒脱到迷茫痛苦，循环往复，只有足够坚韧的交易者才够资格获得那非凤凰涅槃般的平和，波澜不惊的心态才是时间最难得的幸福。
面对形形色色的K线组合，初学者不禁有些为难，其实浓缩就是精华，就如李小龙把招式从复杂化为简单反能一招制敌，笔者也把浩瀚的K线大法归纳为简单的三招，即一看阴阳，二看实体大小，三看影线长短。如下图所示：
1、看阴阳
阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。以阳线为例，在经过一段时间的多空拼搏，收盘高于开盘表明多头占据上风，根据牛顿力学定理，在没有外力作用下价格仍将按原有方向与速度运行，因此阳线预示下一阶段仍将继续上涨，最起码能保证下一阶段初期能惯性上冲。故阳线往往预示着继续上涨，这一点也极为符合技术分析中三大假设之一股价沿趋势波动，而这种顺势而为也是技术分析最核心的思想。同理可得阴线继续下跌。
2、看实体大小
实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越足，就如质量越大与速度越快的物体，其惯性冲力也越大的物理学原理，阳线实体越大代表其内在上涨动力也越大，其上涨的动力将大于实体小的阳线。同理可得阴线实体越大，下跌动力也越足。
3、看影线长短
影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。以上影线为例，在经过一段时间多空斗争之后，多头终于晚节不保败下阵来，一朝被蛇咬，十年怕井绳，不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶段的上档阻力，股价向下调整的概率居大。同理可得下影线预示着股价向上攻击的概率居大。
6种K线买入形态，大胆加仓买入
1、好友反攻
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，出现一根中阴线或大阴线，紧接着出现一根跳空低开但随即上涨的中阳线或大阳线，其收盘价与前根阴线的收盘价基本相同，这种形态称为好友反攻。
买入参考位：好友反攻形态出现后，次日的股价上涨并越过前根K线实体，则买点出现。
止损参考位：形态最低点。
2、阴孕十字
形态介绍：上涨形态。在下跌趋势中，出现一根中阴线或大阴线，紧接着出现一根包含在前一根阴线的实体之内的十字星线，此种形态称为阴线孕十字线，又称为十字怀胎。
买入参考位：阴线孕十字线出现后，次日若股价继续上涨并越过十字线实体，则买点出现。
止损参考位：形态最低点。
3、多方炮
形态介绍：上涨形态。在上涨或下跌趋势中，出现一根中阳线或大阳线，紧接着出现一根实体孕育于阳线实体内的阴线，在阴线之后，又出现一根将阴线完全包住且成交量放大的阳线，这三根K线形成的组合称为多方炮，即两阳夹一阴。
买入参考位：多方炮形态出现后，次日股价继续上涨并越过第三根阳线实体，则买点出现。
止损参考位：第三根K线最低点。
4、上升三法
形态介绍：上涨形态。上涨趋势中，放量出现一根中阳线或大阳线后，出现三根小实体K线，其实体位于第一根阳线实体之内，之后又出现一根高开阳线，其收盘价高于第一根阳线的收盘价。此种形态组合称为上升三法。
买入参考位：上升三法形态出现后，次日股价一旦能够确认不会跌破前根K线最低价，则买点出现。
止损参考位：该形态的最低点。
5、红三兵
形态介绍：上涨形态。在上涨或下跌趋势中，连续出现的三根小阳线，实体和影线均较短，且没有出现跳空高开的情况，预示着后势行情看涨，这三根K线的组合被形象地称为红三兵。
买入参考位：红三兵形态出现次日，若股价继续上涨并越过第三根小阳线的实体，则买点出现。
止损参考位：第一根阳线的最低点。
6、上涨分手
形态介绍：上涨形态。在上涨趋势中，出现一根中阴线或大阴线;紧接着出现一根高开高走的阳线，该阳线的开盘价与前根阴线的开盘价大致相等，如果成交量放大，则预示着后面还有行情。这两根K线开盘价相同而运动方向相反，因此被称为上涨分手。
买入参考位：上涨分手形态形成次日，若能确定股价不跌破前日K线开盘价，则买点出现。
止损参考位：阴线的最低价。
6种K线卖出形态，标志性逃顶形态
1、股价创新高收小十字星K线，但成交量暴增。
股价当天创出新高后，盘中受到卖压而出现回落。由于跟风买进的投资者相对积极，盘中产生窄幅震荡整理，因此，当天的K线以带长上下影线的十字星报收。但成交量相对前一个交易日却出现明显放大迹象，这说明主力已经在盘中反复震荡出货，股价即将见顶回落了。此时，应当及时果断卖出。
2、股价创新高收带长上影线阴K线，但成交量暴增。
股价创新高说明已经经过一轮高达20%以上的单边波段涨幅，在这种情况下，股价于当天创出新高后，盘中出现卖压而回落，当天的K线以带长上影线的阴线报收。但成交量相对前一交易日却出现大量剧增，这说明主力已经在盘中疯狂抛货，股价即将见顶回落。此时，应当及时果断卖出。
3、股价创出新高收带上影线阳K线，但成交量锐减。
股价创新高，说明已经经过一轮波段涨幅，这轮涨幅从突破10日均线算起至少有20%涨幅以上，在这种情况下，股价当天创出新高后，盘中受到卖压而出现回落，因此，当天的K线以带上影线的阳K线报收。但成交量相对前一交易日出现的明显减少萎缩，这说明主力已经在盘中出货，股价即将见顶回落。此时应及时果断卖出。
4、周KDJ中的J线在0值下方上行与周K、D线金叉时，一波中级行情便会产生。
若此时，日线KDJ也金叉，要果断买入。若日线KDJ死叉，则要等日线KDJ下行调整也金叉后方可介入，以免短线套牢。周J线在0值下方上行与周K、D线金叉后，周J线一般都会上行到100以上，强势市场还会在100以上钝化。期间也会有周阴K线出现，那只是上升行情中的调整。
5、巨石坠落
股价大涨之后平台整理，整理结束之后突破平台拉升，而突破平台后有出现放量涨停的情况，涨停第二天，股价冲高之后快速回落，收出长上影线，而量能相比前一天萎缩，当天接近最低价收盘，像吊着石头，这显示追高意愿不强，而获利回吐的抛压有所加大，而股价见顶了。
6、断头铡刀
应用法则：一根大阴线切断了三根均线，改变了均线的排列为空头排列，后势看空。
K线应注意的问题
K线图表简洁直观，立体感强，而K线组合形态信息明确，判断后市准确率较高，故K线理论在股市中深受投资者的欢迎，使用者众多。但在实践中投资者要做到精通K线，利用K线战胜市场，战胜庄家，并不是一件容易的事，需要有扎实的功底和娴熟的使用技巧。因此，投资者应在实践中不断学习，通过实战锻炼，提高自己解析图表，把握大势的能力。
K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一。尽管如此，由于K线是依靠人类的主观印象建立起来的，是人们对历史走势形态的一种归纳和表达方法，并没有严格的科学逻辑，因此它也并非是一种完美的技术，也存在着一些缺陷。投资者在应用时应注意以下几点：
第一、单根K线分析的出错率是比较高的
K线是一种短线分析方法，是试图用昨天的K线特征去预测今天的走势，再以今天的K线特征去预测明天的走势。而市场的实际变动是复杂的，与投资者的主观判断经常会出现偏差。在盘中操作时依据想象的、不确定的结果进行买卖，成功率不可能很高。
另外，用收市后的K线结果作依据，会导致"顺势难为"和"逆势是否能为"的两难选择。例如对于已涨停的股票，不到收市前夕不能确定K线的性质，确定了K线的性质又买不进去，若涨停板打开又担心上影线过长，且进一步演变成射击之星形态等等。
第二、K线方法只能作为战术手段，不能作为战略手段，必须同其它方法结合使用
K线方法常常用于战术决策，并且是作为其它理论的辅助工具来使用。在实践中，如果将K线和趋势分析与指标分析结合使用，优点会十分突出。例如，当使用波浪理论计算目前价位到了某一个技术目标，且恰逢某个重要的时间窗口，K线又发出卖出信号时，这时卖出一般是不会错的，投资者应当机立断采取行动。
第三、投资者要善于使用周K线，周K线对于指导中线投资者操作有比较好的效果
在股市中，多数投资者都看日K线，用日K线指导操作。但日K线容易出错，且经常被庄家操纵做出骗线。而周K线反映的是中级行情，时间周期长，庄家做骗线的难度非常大，所以周K线的准确性远高于日K线。例如，当日K线是底部形态，而周K线是持续下跌形态时，说明股价并未见底。在股市中，一般大周期管中周期，中周期管短周期，因此周K线管日K线。只有当周K线见顶或见底，日K线也见顶或见底时，这个顶部或底部才真实可靠。
第四、K线组合分析要根据实际情况进行修改和调整
K线组合形态是总结历史经验的产物。在实际市场中，完全符合前面所介绍的组合形态的情况并不多见，如果一成不变的照搬组合形态，有可能会错失买入或卖出的良机。如当K线组合出现平顶、圆顶或塔形顶时，投资者同样应迅速采取行动。所以，投资者在实战中要根据情况适当地改变组合形态和调整操作策略。
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一、前言
查理芒格，美国投资家，伯克希尔·哈撒韦公司的副主席。1924年1月1日出生，哈佛大学法学院毕业后，芒格当了一名律师，并开始投资证券以及商业活动。经历一次成功买断后，芒格渐渐意识到收购高品质企业的巨大获利空间。
1978年受巴菲特邀请，芒格加入伯克希尔，两人共事数十载创造了当今世界最伟大的投资传奇。作为沃伦·巴菲特的黄金搭档，查理·芒格有幕后智囊和最后的秘密武器之称，在外界的知名度一直很低，透明度低，其智慧、价值和贡献也被世人严重低估。
熊市里不学习，牛市里徒伤悲。让我们耐下性子、放下架子、洗去浮夸、走进这位投资大师的内心世界吧！
能力圈，就是一个人能力所及的范围。芒格说，如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。如果你问自己是否过了能力圈的范围，那这个问题本身就是答案。关于这一点，芒格和巴菲特总是那么坦诚的说：沃伦和我都不觉得我们在高科技行业拥有任何大的优势。实际上，我们认为我们很难理解软件、电脑芯片等科技行业的发展的实质。所以我们尽量避开这些东西，正视我们个人的知识缺陷。
每个人都有他的能力圈。要扩大那个能力圈是非常困难的。但若有足够的训练，一个人就可以慢慢培养扩大自己的能力圈，从而在生活中取得很高的成就——个人成就既取决于天资，也取决于后天的努力。总之，一个人必须弄清楚自己有什么本领。如果要玩那些别人玩得很好而你却一窍不通的游戏，那么你注定会一败涂地。
为了避免失败，芒格总是小心翼翼地划出他的能力圈。为了停留在这些圈子之内，他首先进行了基本的、全面的筛选，把他的投资领域局限在“简单而且好理解的备选项目” 之内。他把公司分为三类：可以投资，不能投资，太难理解。许多投资者偏爱的制药业和高科技行业就直接被芒格归为“太难理解”的项目，那些大张旗鼓宣传的交易和公开招股则立即被划入“不能投资”的项目。
我们的理解：股票投资本身就是一项需要科学与高精密度严谨分析的高专业化工作，即使再聪明、再有天赋的投资者，也绝对不可能在短短的几年之内熟悉所有上市公司的基本经营情况，这就需要我们能够做到专注聚焦于你自己已经搞明白的或者有能力搞明白的上市公司集合之内。同时也需要坦诚的向自己承认，对于那些自己不懂的或者几无可能搞懂的公司，尽量采取敬而远之的态度。若是实在无法克制住自己交易的冲动，那最多也只能小赌怡情。
那些能够通过第一道关卡的公司还必须接受芒格思维模型方法的筛选。这个优胜劣汰的过程很费劲，但也很有效果。世界是一个复杂系统，以非黑即白的简单的法则无法理解整个系统。利空总在利好的市场中埋伏，利好又存在于利空市场的拐角处，阴阳相生，否极泰来。然而在一元思维模型里我们只能看到舞台中央的现象，却忽视了黑暗中同样可以主宰市场的因素。就像尼古拉斯塔勒布所说，未知东西要比已知的东西更为重要。所以芒格建议在投资决策之时要用多学科交叉思考模式，就是他著名的“隔栅思维”。
芒格强调的多学科思维并不是要大家成为多个学科专家，而是要具备多个学科的思维方式和重要理论思想。比如，文学的批判性思维，物理学的均衡模型，心理学的思维陷阱，生物学的进化论等等，将不同学科的思维模式联系起来建立融会贯通的格栅就是最佳决策模式。如果用不同学科的思维模式思考同一个投资问题，结果得出了相同的结论，这样的投资决策往往更正确。
他经常思考的因素包括“转换”——比如热力学的定律跟经济学的定律有何相似之处（例如纸张和石油如何变成一份投递到门口的报纸），心理倾向和激励因素（尤其是它们创造的极端行为压力，无论是好的压力还是坏的压力），以及基本的长期可持续发展性（诸如“护城河”之类的正面因素和竞争性毁灭的破坏之间持续不断而且往往非常致命的相互影响）。芒格极其熟练地掌握了各种不同的学科，所以能够在投资时考虑到许多普通人不会考虑的因素，就这方面而言，也许没有人可以和他相提并论。
在每一个具体的公司面前，我们每个人都是一个“盲人”，因为角度不同，看到的只是大象的一个部位。在做具体的投资调研工作时，建议投资者尽量从不同的角度观察，会听取不同领域专家的意见，对不同的行业，以不同的逻辑理解事实、理解数据、理解市场。不断学习，建立芒格一样的丰富的、多元的知识体系和隔栅思维模型。
我们的解读：一般我们在投资一家上市公司的时候，往往是会由于受到了某些类似于有诱因的刺激，使得目光被这家公司所吸引，但是这个时候绝不能轻易的下注投资，而是应该学习芒格老先生的思维。从多方面、多维度来考证这笔投资是否合格，一方面可以接近券商的卖方研究报告去了解这家公司的优势在哪里，另一方面也要设法去寻找关于这家公司的投资者评论，去发现投资者们对于这家公司的缺陷是怎么思考的，当然我们自己亲力亲为的去跟踪这家公司的公开资料亦尤为重要。这些严谨的工序，不知道大家有没有做过？
对待财务报告，芒格总是持怀疑态度。在整个详尽的评估过程中，芒格并非数据资料的奴隶：他将各种相关因素都考虑在内，包括企业的内部因素和外部因素，以及它所处的行业情况，即使这些因素很难被识别、测量或者化约为数字。不过呢，芒格的缜密并没有让他忘记他的整体的“生态系统观”：有时候他会根据重要性最大化或者最小化某个因素。
他要额外检查的因素似乎有无穷多，包括当今及未来的制度大气候，劳动力、供应商和客户关系的状况，技术变化的潜在影响，竞争优势和劣势，定价威力，环境问题，还有很重要的潜在风险变为现实的可能性（芒格知道没有无风险的投资项目这种东西，他寻找的是那些风险很小、而且容易理解的项目）。
他会根据他自己对现实的认识，重新调整财务报表上所有的数字，包括实际的自由现金或“所有者”现金、产品库存和其他经营性资本资产、固定资产，以及诸如品牌声誉等通常被高估的无形资产。他会同样严格地审查资产负债表中负债的部分。例如，在适当的情况下，他也许会认为像保险浮存金——可能许多年也无需赔付出去的保费收入——这样的负债更应该被视为资产。他也会评估股票期权、养老金计划、退休医疗福利对现今和将来的真实影响。
在会计筛查时要注意假账的问题。在芒格年轻的时候，大型的会计师事务所是非常正派的地方，没有人赚脏钱。但在过去的25 年来，它们逐渐做出一些糟糕的行为。你一旦开始做坏事，那么第二次做就容易多了，到最后，你就会成为道德败坏的人。这个国家的大型会计师事务所居然为了钱而明目张胆地做假账，帮助客户逃税……太多的律师和会计师事务所参与了不可告人的事情。例如，它们收取应变费和保密费，提供逃税服务，这绝对是令人厌恶的事情。每个人都觉得自己的做法没有错，因为其他人也那么做。事情总是这样的。会计学没有办法阻止那些道德败坏的管理人员从事那种连锁信式的骗局。
在对待期权的问题上，我们总是说这样可以把管理层和股东的利益绑在了一起，实现了共赢。但芒格提醒我们要注意一个问题：期权是有成本的，把期权给到一个亲手创办公司、已经六十几岁的CEO，试图以此刺激他对该公司的忠诚，这是一种精神错乱的想法。那种认为期权没有成本的理论导致大量的公司滥用期权，这种情况对美国来说是很糟糕的，因为人们会认为公司的薪酬是不公平的。当那些颇有声望的人也说股票期权不应该算为成本支出的话，这就太过分了。股票期权不但会增加企业的成本，还会稀释股权。芒格认为，任何反对这种看法的人都是神经病。
即使最后得到了一份相对真实的、调整后正常的财务数据，芒格依然会提醒我们要正确认识：它们至多是正确地计算企业真实价值的起点，绝对不是终点。
我们的思考：自2015年，A股最疯狂的一轮牛市盛宴结束之后，这个市场已经开始逐渐向发达的、成熟的资本市场进行演化，基于财务数据分析的价值投资理念也慢慢走上了台前。不过，A股并没有一步登天式的从幼稚茁壮成长为成熟，在这漫长的几年当中，一小部分上市公司财务行为不检点，甚至利用回购、股票期权等发达市场的制度红利大肆在A股市场上收割韭菜，间接造成了我们中小投资者的伤痕累累。查理芒格再一次严肃的提醒了我们，真正的价值投资，纯粹的价值投资，不光要知道财务数据的“然”，更要掌握他的“所以然”。
千里之行始于足下，站在巨人的肩膀上才能完成更远的眺望，跟上我们进阶的步伐，求索整个A股市场的未来，创造属于我们自己的智慧之光吧！
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