多因子策略希望能选取在各个因子上综合得分较高的股票,通过这种方式选出来的股票通常不会在某个因子上有特别的短板。然而,在筛选有效因子的时,我们做的单因子检验认为该有效因子的极端组合会有最出色的表现,综合得分最高的股票未必在单个因子上有出色表现,更可能是在各个因子上表现都还可以的股票。本文选取历史入选率最高的5个因子,选取每个因子值最极端的那部分股票,然后对各因子选出的股票进行组合构建,取得了不错的效果,供投资者参考。
撰文：Dani Burger
多因子选股的判断的传统方法分为回归法和打分法：
投资者可能需要一次长时间的讲座来能理解这类产品背后的投资理念。每只基金采用的因子组合和权重分配都不一样。摩根大通的JP摩根多元回报美国股票ETF(JPMorgan Diversified Return U.S. Equity ETF)重点关注价值、动能（已经在上涨的股票）和股权回报较高的股票。截至11月1日，该基金2016年的投资回报率为8.7%，同期标普500指数的回报率为5.2%。采用类似因子、但还包括波动性较低股票的高盛美国大盘股ETF2016年的投资回报为3.1%。
由于大部分多因子ETF都是在过去三年间创立的，它们的过往表现记录还不够丰富。因此，发起人只能通过回溯测试，或是基于历史数据的推测结果来说服投资者。以贝莱德一年前推出的iShares Edge MSCI Multifactor U.S.ETF为例，该公司在广告中宣称这只EFT 10年的年化投资回报为6.9%，而依据历史数据的标普500指数年化回报率为5.9%。
08 筹码分布选股
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三板四板进场不可以?
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多因子策略从大家熟悉的指数化概念入手，因为要打败市场指数并非易事，而且基金手续费也会对收益构成侵蚀。一段时间以来，复制标普500指数等市场指标的低收费指数基金和ETF跑赢了主动管理基金，但部分基金经理认为，有办法创建更好的指数基金。一改普通指数基金根据市值来分配权重的做法，他们对股票进行分类，标准是过往的经验显示能打败市场的一些因素：诸如低市盈率，或波动性低于平均水平等。他们不会逐一挑选符合标准的股票，而是持有计算机甄选程序挑选出的数百只股票。
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06 分析师一致预期策略
缩量当然是在市场成交比较清淡的时候，一般来说当缩量到一定程度，放量上攻的时候就是机会。
长线1:=EMA(KKC,50);
如果可以尽早的得到分析师的投资建议并尽快买入，就可以利用后进者的买卖行为获得额外收益。
引用地址:https://www.cha65.net/202305/25671.html
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