2022Q3沪深300和中证500期指持仓量有所下降，上证50期指持仓量有所增加。IH、IF和IC日均基差贴水走窄；大小盘期指多空持仓比变动出现分化，IC多空持仓比明显上升。量化对冲策略总体运行环境稳定，其中现货端，全市场行情集中度显著降低，选股难度或有降低；期货端，IH、IF、IC对冲成本显著降低，IM对冲成本相对较高。
▍A股市场交易工具规模总览：沪深300和中证500期指持仓占指数自由流通市值比例有所下降。
从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股所属板块较为杂乱，神农科技主力资金净流入居首。
今日天齐锂业、融捷股份等多只赛道股大跌甚至跌停，但龙虎榜却不见机构卖出踪影，在赛道股持续低迷的背景下机构或许已经选择“躺平”。
主力持仓方面，由于主力移仓速度各不相同，期指各品种多空主力持仓增减情况也有所差异。IF多空主力双双大幅减仓，多头减7451手，空头减7725手，净空持仓降至5304手。与IF类似，IH多空持仓均出现减少，多头减5950手，空头减6445手，净空持仓降至4046手。IC主力移仓速度较快，四个合约全部上榜，主力持仓明显增加，多头增4937手，空头增6013手，净空持仓增至12211手。
4）大盘期现替代价值下降，中小盘期现替代价值上升。
▍风险因素：
【资金面】
总体来说，上周期指持仓大幅攀升，同时各品种主力持仓也有明显增加。短期来看，市场虽然分歧犹在，但整体情绪转好，预计期指继续反弹。
整体来看，市场流动性明显提升，主力对后市较为乐观。 （作者单位：上海中期）
上周国内A股市场在连续两周收跌之后终于迎来反弹，上证综指虽然一度探至2860点附近，但自上周二开始指数持续上扬，最终收报2912.01点，重回2900点之上。同时期指三个品种均有所上涨，但涨幅各异，IC走势强劲，主力合约涨幅将近3%，IF及IH涨势稍有不及，主力合约分别上涨2.17%和1.56%。基差方面，IF及IC表现突出，主力合约双双由贴水转为升水，分别升水7.2点和5.1点，IH则继续贴水，主力合约贴水幅度扩大至2.4点。
具体席位方面，虽然市场接连收涨，但IF多数席位多头持仓不增反降，“落袋为安”心态突出。其中中金期货多头减仓200余手，净多持仓降至3135手，广发期货多头减仓464手，净多持仓降至2255手，除此之外，五矿经易及东兴期货等席位多头持仓也有不同程度下滑，仅大越期货等少数席位多头持仓出现增加。空头方面，各席位持仓增减不一，上海东证期货空头减仓近700手，净空持仓降至5881手，申银万国期货空头减仓200余手，净空持仓降至2584手，但同时有部分席位空头持仓出现增加，例如平安和宏源期货，空头分别增仓390手和21手。
【消息面】
三组期指总成交量和持仓量均有明显增加，其中总成交量增加5084手至36425手，总持仓量增加3834手至96692手。IF和IH指数合约分别增加951手和577手，IC指数合约减少270手。成交量方面，IC指数合约大幅减少1053手，IH指数合约减少269手，而IF指数合约则增加671手，IF、IH、IC合约成交持仓比分别为0.37、0.41、0.36，市场流动性明显提升。
前20名、10名和前5名席位三组期指持仓量变化不一，其中IC指数多空减仓，IH指数多空增仓，而IF指数则出现分歧。具体来看，IC指数合约多空均减仓，且多头减仓力度明显大于空头，前20名多头减仓552手，空头则减少284手；IH指数多空均增仓，不过前5名多头增仓量小于空头增仓量，而前20名多头增仓598手远高于空头增仓183手；IF指数分歧明显，前5名和前10名多头分别增加71手和68手，而空头分别减少51手和218手，但前20名多头则减少11手，空头则增加176手。通过观察前5名大户持仓，除中信期货席位对于IF和IC指数呈现净空持仓外，其余均显示净多持仓，而IH指数则全部为净多单持仓，均呈现增加状态。
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截至收盘，沪深300期指2017年5月合约IF1705报收3411.0点，下跌6.4点，跌幅0.19%；上证50期指2017年5月合约IH1705报收2362.8点，下跌11.6点，跌幅0.49%；中证500期指2017年5月合约IC1705报收6020.0点，下跌28.8点，跌幅0.48%。
现货方面，沪深300指数报收3409.97点，下跌18.68点，跌幅0.54%；上证50指数报收2363.56点，下跌17.76点，跌幅0.75%；中证500指数报收6027.65点，上涨12.92点，涨幅0.21%。
期现价差方面，IC1705贴水7.650点，IH1705贴水0.759点，IF1705升水1.035点。
持仓量上看，IF1705持仓量10753手，单日减仓5283手，成交金额109.89亿元；IC1705持仓量8095手，单日减仓3386手，成交金额101.25亿元；IH1705持仓量6879手，单日减仓3196手，成交金额41.17亿元。
有分析人士表示，从净持仓变化来看，三组期指表现不一，除IH指数前20、10和5名均呈现净多头持仓外，IC指数前10名为净多头持仓格局，但前5和前20均呈现净空头持仓格局。而IF指数的前10和5名呈现明显净空头格局分别为1781手和1309手，显示内部有一定的分歧。整体来看，近期三组期指成交量和持仓量持续回升，IC指数在经历大幅下挫后，后期有望反弹，市场对其较为乐观，但由于监管层面及技术上均线系统仍呈现空头格局，后市仍需谨慎操作。
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