背景
6月份，全国多地水泥企业将密集进入错峰停产期。其中，山东、广东、浙江、江苏、河南等水泥大省一天内同时停产：山东省6月1日至20日将通过主动停窑20天实现化解水泥行业产能和减少污染物排放;河南2019年大气污染防治攻坚战实施方案明确，全省水泥行业将在6月份停窑1个月;陕西省则明确，关中地区在夏季(6月1日至8月31日)将对水泥行业实施限产。
考虑到公司的发展战略是“水泥+PE 双轮驱动”，2021 年 PE 业务与建材业务的毛利润占比分 别为 49%与 51%。
No.7 塔牌集团（002233）
1）募集：私募基金的资金一般通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，募集对象一般都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，管理人基于管理规模一般收取约 2%管理费；
目前公司主要的建材生产业务覆盖区域为四川省南部，该地区经济发展和基础设施建设仍然相对落后，城镇化水平较低，存在发展空间。2021 年，中央经济工作会议具体明确了基础设施投资适度超前等与建材产品需求行情相关的会议精神。
1）假设基金资产持续增长，与认缴规模之比介于 130%-150%；
私募股权业务对团队经验、素质有较高的要求。
从往年表现来看，春节过后，水泥市场会在3月至5月进入需求旺季，价格大概率会随需求释放迎来增长。2023年亦不例外，截至目前，全国超60个城市水泥出厂价格在春节过后出现了不同程度上涨。
天风证券指出，龙头可关注周期核心资产海螺水泥，区域上推荐西北（新疆、甘肃）和江西市场，区域景气超市场预期。组合推荐，海螺水泥+祁连山，关注万年青，华中水泥龙头华新水泥，以及中国建材（H股）、天山股份、祁连山、宁夏建材等。
一般情况下，私募股权投资业务管理公司不仅会作为 GP 管理项目，也会作为 LP 跟投标的项目，取得部分股份。
华西证券《建材行业周报：市场大幅调整，首推玻璃玻纤防水外加剂，看好水泥超跌反弹》
仍将维持结构行情
海螺水泥年线上也可以明显看出来，海螺水泥上市之后一路上涨，从底部起来已经上涨了10倍了。2019年海螺水泥的股价已经涨了70%
2月10日，A股三大股指早盘跳水翻绿，午后券商、地产等蓝筹板块一度异动，带动沪指盘中翻红实现5连涨，创业板指上涨1.31%再创反弹新高。当日，水泥板块盘中集体大涨，整体上涨6.14%，25只成份股股价实现上涨，占比逾九成。
个股方面，四川金顶、福建水泥、冀东水泥、华新水泥等4只个股本周一收获涨停，祁连山（9.72%）、上峰水泥（9.20%）、宁夏建材（7.40%）、万年青（7.39%）、塔牌集团（6.95%）、西部建设（6.28%）、海螺水泥（6.13%）、四川双马（6.08%）、西藏天路（5.69%）、青松建化（5.37%）和天山股份（5.36%）等个股涨幅也均逾5%。
在亮丽业绩的吸引下，当前场内主流资金纷纷涌入水泥板块抢筹。统计显示，2月10日，共有18只水泥股受到大单资金追捧，其中，海螺水泥（28392.19万元）、冀东水泥（16973.73万元）、华新水泥（13273.78万元）、尖峰集团（3048.29万元）、福建水泥（2872.46万元）、四川金顶（2647.01万元）、塔牌集团（2544.84万元）、天山股份（2408.55万元）、西部建设（2136.04万元）、祁连山（1236.48万元）和中材国际（1054.32万元）等11只个股本周一均受到1000万元以上大单资金抢筹，这11只个股合计吸金7.66亿元。
中信证券建材行业分析师罗鼎表示，2019年第四季度水泥板块持仓规模环比较快提升，但较标准配置比例仍略低配。2019年四季度水泥行业基金重仓股市值规模合计为77.26亿元，环比去年三季度持仓规模增长58.74%；基金持仓规模占水泥行业流通市值的1.94%，较去年三季度增长0.38个百分点。短期内开工推迟或对需求造成一定冲击，但全年看预计整体需求将保持韧性，区域分化将增强。
个股选择方面，罗鼎认为，2020年全年来看，预计整体需求将保持韧性，预计疫情高峰后价格将企稳，今年全年仍将保持高位区间，销量小幅增长，行业整体盈利保持稳健，区域分化将增强。继续推荐全国水泥龙头海螺水泥，区域上推荐：1.需求与基建相关性更高；2.价格仍有上升空间的部分北方（京津冀、陕西等）区域，关注新增供给逐步消化、需求存在韧性的华南区域。此外，关注受益中国建材整合预期的天山股份和祁连山。
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