1月8日起，出入境新政正式实施，移民管理政策措施优化，有序恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照。多项政策发布，也宣告着海南旅游的“老对手”——东南亚或许就要回来了。眼下，海南旅游正值旺季，泰国等地已摩拳擦掌期待中国游客的到来。面对东南亚乃至全球旅游目的地的竞争，海南准备好了吗？
海南旅游热度高涨，元旦假期接待游客超百万人次
线上免税方面，海旅免税线上官方商店于 2021 年 1 月 25 日正式上线，官方商店的会员购业务作为海南离岛免税业务的延伸，已于 2021 年 8 月上线。离岛免税提货点涵盖机场、码头、火车站，除此以外，海旅免税亦提供邮寄离岛和返岛提货。
主营业务疫情下虽受较大扰动，仍具备一定经营韧性。
伴随出行恢复，客流弹性有望彰显，进而带动免税品销售规模进一步上探。
同时，为有效改善后续毛利水平，公司积极拓展其他供应渠道。2021 年 7 月 21 日，海旅免税与（株）韩国新罗酒店公司（简称“新罗酒店”）开启战略合作协议。
汽运业态持续丰富，有望赋能免税业务发展
根据以上假设，且若本次资产重组于 2023 年落地，则合并盈利预测如下：
据“海南机场”微信公众号显示，伴随元旦假期的到来，海南机场旗下岛内三家机场客流量和航班量持续攀升，元旦期间(12月31日至1月2日)预计共执行航班2300余架次、运送旅客近32万人次。其中美兰机场预计执行航班1163架次、运送旅客13.7万人次，凤凰机场预计执行航班1090架次、运送旅客17.7万人次。预计1月3日达到进出港峰值，岛内三家机场当日旅客吞吐量将突破11万人次。
值得关注的是，有记者从三亚海关获悉，2022年12月25日至31日，三亚海关共计监管离岛免税销售5.9亿元，6.5万人次，60.3万件。2022年，海南离岛免税赛道的企业依旧在扩充各自的免税版图。目前，海南共有6家免税经营主体、12家离岛免税店。
免税行业回暖带动免税店概念股持续上涨，2022年12月以来，中国中免月涨幅为9.39%，海南机场月涨幅15%，南宁百货月涨幅22.76%，王府井月涨幅4%。同花顺34家免税店概念股中有24家在12月份上涨，其中4家涨幅超20%。
近年来，中国免税市场的发展非常迅猛。2014-2019年，中国免税销售规模从218亿元增长至545亿元，年复合增长率高达20%，远高于全球平均水平，2020年中国免税销售规模约为670亿元。据弗若斯特沙利文报告预计，2026年全球免税市场规模7437亿元，中国免税市场占全球市场比重有望达到44.8%，将会进一步增长。
中国中免(601888.SH)：海南免税龙头，在全岛布局了6家离岛免税店和一家电商平台公司。预计下半年海旅免税成将有较多新增品牌开业，且大体量的海旅免税奥莱城有望年内开业，营收及利润有望持续高增长。
海汽集团(603069.SH)：拟收购海旅免税100%股权，海旅免税整体经营面积达9.5万平方米，免税业务经营面积近5万平方米，截至2022年9月，吸引929个国际知名品牌入驻。
王府井(600859.SH)：在2022年获准在海南万宁经营离岛免税业务，王府井国际免税港计划于2023年1月开业。
海南发展(002163.SZ)：公司拟注入海控免税，背靠海南控股，位于日月广场已是成熟免税物业，建议关注后续收购进展及新开店情况。
原有业务方面，防控政策调整后，预计 2023 年后，汽车客运及客运站运营业务营收端可修复至 2019 年同期水平；新能源相关建设有望带动汽车综合服务业务维持较高增速。
尽管消费者出行意愿较高，但由于冬季系病毒传染高发季，机构预计，短期数据恢复或仍存压力。
以重要旅游目的地城市为依托，优化免税店布局，培育发展国际消费中心。”十四五明确提出 “加快推进免税购物、国际医疗、留学海南三大品牌建设，积极承接海外消费回流”。
同时，公司高管高管致力于增强客户的购物体验，推动购物便利化、人性化，充分满足顾客需求。
伴随后续品类结构的不断调整，以及品牌纳入增加，差异化竞争优势将逐渐显现。
旅游市场逐渐回暖，酒店预定量也出现火爆局面。携程平台数据显示，元旦高星酒店价格涨幅均值达10%。跨年当晚酒店最贵，部分城市价格涨幅高达15%以上。其中排名前列的旅游热门城市在高星酒店品类中均有较大的占比，相关预订量也有不错的表现。截至12月22日，元旦期间三亚、上海、厦门的高星酒店预订占比分别为71%、65%和40%，预订量对比中秋增长805%、229%、22%。
子公司业务涉及旅游零售全产业链，通过相互协同能有效提高资源配置效率。
中金公司预计，防疫优化后多轮疫情对社服消费负面影响递减，或呈曲折向好态势。中长期行业有望重拾增速，龙头持续扩店提升市场份额。
疫情防控政策优化叠加海南冬季旅游旺季，“阳康们”正抓住2022年的尾巴，来一场说走就走的旅行，三亚成为热门打卡地。
中国主题公园研究院院长林焕杰表示：“三亚旅游淡旺季明显，淡季内三亚项目的游客可能会减少很多。尽管把物业租出去可以回笼资金，在一定程度上获得盈利，但这种模式之下，项目本身的规模可能就不是很大，因为规模大的话也需要很高的运营成本。”
海南省道路客运市场经营主体呈现数量多、规模小、集中度低的特点，县内道路客运市场竞争激烈，市县际、省际道路客运市场的行业竞争主要来自少数规模较大的道路客运企业。
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