股本结构与规模模板(股本结构与规模)

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新股市场受益预期和制度密切相关。根据我们对打新收益率的拆解，打新收益率的高低主要取决于新股发行规模、新股发行承销制度、投资者参与情况、新股上市涨幅等因素，而这些因素又与资本市场改革进展、A股市场整体景气度、投资者资产配置偏好等因素相关。2019~2021年试点注册制推行，首发审核、发行承销、交易机制等制度的变化，对新股市场的供需格局产生了重要影响。其中首发审核主要通过保障新股发行常态化，提升新股发行效率与规模，影响新股供给端；发行承销制度主要通过规定投资者范围、新股发行定价、不同对象新股配售比例对新股市场供需格局产生影响。

从2005年上海的“统一法人”模式、2008年宁夏探路“金融控股公司”模式，到2022年浙江、河南“联合银行”模式，“一省一策”省联社改革加速推进，多省份农村金融改革方向逐步明朗。作为农信机构改革的重点，无论采取何种模式，省联社改革都要与农信机构改革的方向保持一致，坚持农信机构服务“三农”等原则，同时提升金融服务质效。此外，农商银行的改革与省联社改革密切相关，省联社改革不仅仅意味着又一家省级银行的诞生，是地方农村金融机构因地制宜的探索，也是我国农信系统的蜕变，更是我国农村信用体系的再次升华。

经过二十多年的发展，政府引导基金在引导社会资本投入实体产业、助力招商引资模式转型升级、为招商引资项目信用背书等方面发挥重要作用的同时，也开辟了地方财政收入的新税源。据《银行家》杂志介绍，由于政府引导基金退出周期较长，年化复合收益率往往能达到15%-20%左右，盈利水平高于一般金融市场投资和实体投资。同时，政府引导基金也能引导地方企业做大做强，帮助本地企业登陆资本市场，提高资产证券化水平，实现企业规模的扩张，有利于地方经济发展以及财政税收水平的提高。

图表17：直接融资v.s.间接融资（增量，绝对额）

Ø 跟投机制

2020年， “聊得来”董秘辞职，在公司已供职十年的证券事务代表上任董秘职务。同年，推出了“股权激励计划”，对外宣布未来三年业绩将累计提高150%，并在年内发行10亿元“公司债券”加码主业，同时启动非公开发行股票计划。这一年，我的股价从历史低点回到历史高点；荣获了“改革开放四十年先进模范企业”称号。但疫情肆虐，全国经济和人民生活受到严重影响，一时间，整个国家带上了口罩，出入场所要二维码。