最近看到一位高手投资者在一篇文章中写道：“股票市场千金难买好心态，它是成功的必然基础，但是凤凰涅槃升华后的心态却不是每个人都能领悟体验的，好心态的形成，需要专业知识的积累，生活智慧的铺垫，几番生死的考验”。
市场短期内的波动受政治、经济、军事以及投资者起心动念、情绪等各种因素的影响。
去年冬季，我们年度线上策略会的题目叫《复苏小牛，成长致远》。一个季度过去，整体来讲，经济的图景和市场的节奏和我们的判断基本一致，我们认为市场还会出现明显的上升行情，价值、成长都有机会，但总体来讲是先价值、后成长，成长略占优。
如果我们现在处在牛市初期，这个涨幅最后可能会超越我们的想象。如果把握住这个主线，它应该是想象空间非常大的方向。
睿智的股神巴菲特
另外对于海外市场，从长周期来看，我们相信现在的高利率、高通胀环境是不可持续的，因为高利率环境维持地越长，最后一定会抑制增长，只不过现在增长还没下来，从中期来看这个趋势一定是改善的，但是短期确实可能会有一些粘性和反复。
市场向上的动力主要是哪些？
当然有一个核心的分歧问题，就是超额储蓄在资本市场的分歧非常大。站在行业分析的角度，地产分析师认为超额储蓄要流向买房，消费分析师认为经济恢复之后会来消费，券商分析师认为钱要用来投资，所以还会进股票。
最后，我想说的是股市是一个非常古老的行业，是一个门槛极低的行业，是一个存量市场，零和博弈的行业，在这样的一个市场里面，新进入玩家要赚钱是一件非常困难的事情。
这种高利率的环境对全球的风险资产会造成一定波动，当然可能还会有一些地缘政治的风险等等。但总体上，这些因素在去年市场上都已经反映过，所以今年市场对这些因素的反应会明显的边际减弱。
投资者喜笑颜开
咱们先不谈股票，可以思考以下3个问题：
最近几年，A股市场的热度也一直在攀升，投资者越来越多地投资A股市场。在中国A股市场上，目前已经有超过3000家公司在上市交易，投资者也有越来越多的机会参与投资，也有更多的投资品种可供选择。此外，随着监管机构对市场规范的不断努力，股市规范化程度越来越高。总的来说，中国A股市场在过去几年发展迅速，投资者也有越来越多的机会参与投资。未来，中国A股市场也将继续发展壮大，投资者将迎来更多的机会。
绝大多数股票投资者，一旦买入股票，由于担心自己的成本亏损或担心涨高了没看见，于是每天只要股市开门，就会争分夺秒，生怕耽误了一分钟，不停地盯着电脑或手机，一天不看，就会极其难受。股票一时之涨了找原因，跌了也找原因，到处找消息，到处看资料，涨了找有利涨的原因，跌了找跌的原因，甚至在网络上到处“听课”“学技术”，跟本就一投机心态而非投资心态，到最后被某些不良份子利用而非得到馅饼却得到的是陷阱。
从人类社会进步发展的核心来看，我认为核心推动的抓手其实就两个，一个是能源的使用越来越高效，中国新能源的发展确实通过弯道超车站在了前沿；还有一个就是信息的处理，就是要从互联网走向人工智能。这在接下来一定是中国尽全力布局和追赶（的方向），它会带来一系列从政策领域到产业领域的变革。
制度性完善阶段主要包括注册制全面实施、退市制度完善、科创板创业板改革等；全球化参与阶段主要包括沪港通、深港通、沪伦通等互联互通机制扩容以及MSCI等国际指数扩容；创新驱动阶段主要包括数字货币、元宇宙、碳中和等新兴领域的发展。
1、中国资本市场正经历新一轮的改革和开放，市场化是改革发展的核心主线。
2、中国股市将进入特大型牛市行情，分为三大阶段：制度性完善、全球化参与和创新驱动。
3、中国经济已经或即将进入资本过剩的时代，在这个时代，股票市场会成为最重要的资本配置方式之一。
4、元宇宙概念股的火爆表现，预示着中国股市未来有更多新兴领域的机会。
在资本过剩时代，企业需要更多地依靠自身创新能力来获取竞争优势，并通过股票市场来吸引投资者对其未来价值的认可。同时，股票市场也会促进社会财富分配更加合理和公平。
同时对于机构的配置，TMT和医药偏低一些。所以根据行业配置模型来看，大致上医药和TMT目前从中期维度来说还是占优的，当然也有一些有供给约束，就是需求恢复一些，它盈利弹性很大，比如有色也值得关注。
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