皮海洲：提防融资炒股的风险
时下的股市牛气十足，从11月24日到12月5日的10个交易日里，上证指数连续攻陷2500点、2600点、2700点、2800点、2900点五座城池。并且成交量接连放出中国股市乃至当今世界股市的天量。
如11月28日，A股市场成交量高达7105亿元，不仅创下了A股市场单日成交金额的历史最高纪录，同时这一纪录也超越了美股历史上的成交量峰值(2007年7月26日，995亿美元，约合6100亿人民币)，成为世界股市历史上一国单日成交量的最大值。而12月5日，A股市场再次剧新日成交金额纪录，当天的成交金额破万亿元，达到惊人的10740亿元。
A股的这种疯狂表现是历史上少见的。即便是在大牛市的2007年，A股市场也没有如此地疯颠过。至少当时的成交量远不及当下。而目前的上证指数实际上还不到2007年大牛市的半山腰。
为什么会出现这种情况？这当然与A股市场的投机性有着密切的联系。而融资融券则是成就这种投机性的重要原因之一。数据显示，截至12月4日，沪深两市融资余额高达8735亿元，再创历史新高，相对于半年前不足4000亿元的余额已经翻倍；12月4日当天融资买入额为1564亿元，占当日A股成交额的17.63%。因此，本轮行情被舆论方面称为是“杠杆上的牛市”是不无道理的。实际上，这也是2010年3月31日正式启动融资融券业务以来，融资业务最扬眉吐气地发挥作用的一次。
基于最近一个时期股市行情的持续上涨，股市融资规模的不断扩大，不论是对于行情的发展，还是对于券商的创收，或是对于参与融资的投资者来说，可以称为是“多赢”。这也正是投资者积极进行融资，导致最近一个时期融资余额快速增长的原因所在。毕竟对于投资者来说，融资带来了投资收益的增加，投资者终于体会到了借鸡下蛋的幸福感，何乐而不为呢？
不过，尽管投资者目前正为融资炒股所陶醉，有的投资者在尝到了融资的甜头后甚至还玩起了配资炒股，进一步放大投资杠杆，但在这里，笔者要提醒投资者的是，融资炒股一定要有风险意识。毕竟融资炒股对于投资者来说是一把双刃剑。虽然在上涨行情中，融资会带来投资者收益的增加，但一旦下跌，融资就会加剧投资者的损失。在这个问题上，*ST昌九融资者的教训是不应该忘记的。
实际上，目前正是*ST昌九悲剧上演一周年的日子。由于被传闻中的并购对象赣州稀土所抛弃的原因，该股票从2013年11月4日到2013年12月24日连续十个交易日跌停。结果导致该股票的融资者爆仓。这些投资者不仅因为爆仓而亏光了所有的投资本钱，而且还成了“负债者”，还欠着券商的融资款。以至面对当前的火爆行情而没有资金投入。更加悲凄的是，最近，恒泰证券将一位*ST昌九的融资者告上法庭，要求其偿还因爆仓所欠的38万元债务。*ST昌九的融资者们因此成了随时任人宰割的“羔羊”。
当然，从目前的股市来说，“*ST昌九案”只是个案，不一定存在普遍性。但“*ST昌九案”明显告诉投资者融资炒股是有风险的。而就当下的股市而言，融资炒股的风险明显在增加。毕竟目前这种快速上涨的行情是没有持续性的，大涨必然就会有大跌。实际上，伴随着股指的大幅冲高，股指下跌的风险也就在孕育之中，不排除随时有下跌的可能。作为一个成熟的投资者来说，往往都会选择率先从这种疯狂的行情中撤离出来。
其实国外投资者就是这么做的。根据彭博资讯12月2日发布的数据，针对中国国内股市的交易所交易基金(ETF)近来遭遇大量资金撤离。在截至11月28日的两周，交易员从57亿美元的南方富时中国A50 ETF撤资约8.45亿美元，创出该基金2012年成立以来最大流出规模。而97亿美元的安硕富时A50中国指数ETF资金流出达5.85亿美元，为2009年以来最多。国外投资者的撤离已经为A股的疯牛走势敲响了警钟。
也正因如此，国内投资者一定要提防融资炒股可能带来的投资风险。一是在目前股市疯牛的情况下，不要再新增融资金额；二是逐步把融资买入的股票予以平仓，把资金归还给券商。实际上，在目前情况下，投资者能够把融资炒股的收入落袋为安，无疑是明智的选择，这也就是吃鱼吃中间半截的道理。
李大霄：A股还处在牛市初期
近日，由英大期货举办的“英大智库”投资研讨活动第三季金融期货年度盛典在京举行。英大证券首席经济学家李大霄在会上表示，股市本轮牛市还处在初期，A股将永别“钻石底”。
李大霄认为，本轮牛市有5个推动因素，包括利率水平持续下降、蓝筹股估值到位、市场供应量受控、股票需求显著增加及沪港通拓宽外资入市通道等。李大霄建议普通投资者要具有一定的识别能力，学会筛选绩优股，并且还应具备一定的风险防范意识。
胡任标：止涨回调讯号在5均
今日开盘期间,胡任标老师在和讯名家实盘直播中与投资者实时在线互动。以下为观点精华:
止涨回调讯号在5均严厉的风险提示未能压制信心十足的买盘, 沪深两市在蓝筹股的带动下持续大幅收高, 两市指数再创两年来新高, 量能虽未能比上周五递增, 但也近6000仟E,人気尚在.指数看回不回, 令踩空者傻瞪眼. 确实的指数仍无任何回调的迹象, 但在正乖离过大的疑虑下, 追与不追令不股民不知如何应対. 势绝对看多,本文在上证收复2444.80点末跌高后,一直强调不用质疑” 牛市” 已启动, 如何控制好凤险顺势进埸是关键。
先浅试--势对了--渐顺势再仓才是正道, 冒不起风险要稳赚的谈何容易? 在选股方面, 本文一直提示, 在” 沪港通” 上市后, 中国股市越来越吸引外资下, 交易风格与惯性是否会有较大的改变是关键, 所以选股宜作适当的调整, 重蓝筹轻中小板块.近期可持续关注政策强力扶持的国企改革,自贸,沪港通, 及军工航空板块。
李德林：牛市的子弹头能飞多久
一位大型券商的董秘朋友半夜还在担心一个问题，股价如果继续涨停，按照游戏规则就要发布公告--承诺三个月内不会有重大事件发生。一位券商总裁闻此跟我开玩笑，"我们现在躺着赚钱，哪里还要啥大动作啊"。
券商股已经成了牛市的子弹头，仅仅半个月就飙涨了84%。今天，《德林爆语》就说说"子弹头能飞多久？"。
过去的五年，券商成了金融行业的屌丝，一直就是金融业的"房产中介"，靠天吃饭，赚取佣金。连续的熊市行情，搞得整个行业全是膀大腰圆的东北老爷们儿，美女都招不到啊
为啥券商现在能够成为牛市中怒飞的子弹头呢？
牛市欲来，券商先行。券商是牛市中最大的受益者，这自然是没错。但如此简单的用"牛市思维"来理解券商，就无法理解这一轮券商的真正暴动。
时代变啦！咱确实得用宏观思维、增量思维来看。
券商已经不是过去的券商。原来只能是旱涝保收，守着经纪、投行、自营、资管为主的通道制业务，完全靠天吃饭，行情好吃肉过年，行情不好叫苦连天。
可现在呢，券商学习万科造房子，正提供更多的产品和服务，跟银行和基金抢地盘。以融资融券为首的资本中介业务将银行基金打的稀里哗啦。就说现在进入股市的8000亿元融资盘，把银行贷款的活给干了。单融资这一项，就可以为券商带来30%的收入。
连这都是老黄历啦，现在券商可承载着国家的改革意志。中国梦一个重要的部分就是经济发展。经济发展靠什么？以券商为核心的多层次资本市场体系是经济发展的引擎，券商在国家的经济转型战略中具有不可替代的地位。
现在券商的梦就在这一大波全民乃至国家资产证券化的浪潮中。
政府都给企业画好了资产证券化的出路，小微企业上市新三板，创新型企业上创业板，中小型企业上中小板，成熟型企业上主板。未来注册制的通道一开，齐活。
企业上市得靠券商保荐吧，企业融资并购得靠他当财务顾问吧。想上市，那一呼啦的业务可都得找券商这个中介。给企业洗洗澡，化化妆，描描眉，券商来个整体包装，足够亮瞎眼。
更重要的是，现在金融资产规模超过200万亿，券商不到3万亿。而上一轮牛市中，中信海通两家市值占到总市值的6.7%以上，现在这个比例还不到2.5%。截止12月5日，19家券商整体市值占比不到4%。整个行业未来充满想象。
券商的子弹头到底能飞多久呢？
有一个问题值得关注，那就是券商这只猪能不能带动其他的兄弟一起飞，形成板块轮动。现在券商的子弹飞，猪和大象都上天了，一旦那些最悲观的人都开始乐观，连擦皮鞋都开始炒股票了，而场外主力资金流入放缓，券商股就要见顶了。
魏宁海：大盘已经对所有的压力说不
今日开盘期间,魏宁海老师在和讯名家实盘直播中与投资者实时在线互动。以下为观点精华:
昨夜美股出现下跌,对今天的A股早盘可能略有影响。昨天的大盘早盘低开30点最后再次任性的站上3000点,似乎已经没有什么能拉得住这头疯牛的脚步了,昨天的券商又再次撑起整个冲刺的领军人物,加上地产军工煤炭有色的协助。而小票创业板又一次分道扬镳的下跌调整。
最近的大盘上涨的细节有所不同了,盘中已经会出现较大宽幅的震荡,160点左右的空间随便上下,场外也听到了一些管理层的担忧之声。昨天晚上又再度出现利空之声:债市新规、外资撤退、期指空头加仓。似乎又多了几条拉住疯牛的绳索。周三开始将进入12号时间窗口变盘节点窗口周期中,所以大盘还能疯多久就看券商板块的表现,这面大旗什么时候歇了,大盘就什么时候开始调整。技术上来说3050点是一个压力位置,但是现在是大盘已经对所有的压力说不,有钱就是任性。所以这些压力位置只做参考。倒是时间周期来得更重要了。创业板昨天出现不跟涨,也说明了小票继续不受待见。就是还要等一等,主力还没空管小票。
融资 借入资金买入证券（“买多”）
融券 借入证券进行卖出 （“卖空”）
融资融券又称”信用交易“（与银行的”信用贷款“有很多类似的地方）
”融“即放杠杆，需要有担保。
1、担保：信用贷款是以个人信用作为担保，而融资融券是需要个人的资金/股票来作为担保;
2、利息：按照实际使用天数来收取利息（多数券商融资默认8.35%左右，少数券商融资利率可以做到5%，如果资金量大还可以跟开户经理协商）。
那么融资融券是跟谁来借呢？——证券公司
以融资业务举个例子：
当你看好某只股票，想买15万元，而自己手里只有10万元，这个时候您就可以向券商来借5万元，而这5万元就是你的杠杆，当股票涨到您的目标价格后，再卖出股票来偿还借来的5万元和这5万元的利息，剩下的收益就是您赚到了钱啦。
以融券业务举个例子：
当您觉得某只100元的股票可能会下跌。你可以向券商来借这只股票100股，并且把它卖掉，获得1万元，后续股价下跌到50元了，你们再花5000元买回这100股这只股票，来偿还给券商并支付利息。通过赚取这中间差价约5000元来盈利，这种借助看跌某只股票来实现收益的方式，就是大家常说的做空。
当然融资融券的范围是指能支持被纳入融资融券标的的股票，或者是ETF基金。
融资融券除了上述盈利的例子，还应该注意存在的一些风险：
如果你有10000元，向券商借10000元杠杆的钱，如果你买的股票直接10%的跌停板，那么实际亏损是20%的本金，然后还要加上10000块杠杆的利息，亏损同时也是被杠杆放大的。另外融资融券需要有保证金作为担保，在极端情况下还有可能资不抵债，被强制平仓等等。所以，客户在开通融资融券之前，一定要审慎评估自己的风险承受能力。
结合自身情况，评估了以上收益、风险、和自己承受能力后，如果我们想开通融资融券业务，需要达到哪些门槛要求呢？
1、客户必须有半年的证券市场交易经验（交易经验是从第一笔开始计算的，您看自己的第一笔交易是在什么时候）
2、开通该权限前账户20个交易日的日均资产不能低于50万（包含现金，股票，基金等证券类资产）
3、风险测评要相匹配（具有相应风险承受能力）。
最后补充一句：开通融资融券业务需要我们先开通一个证券账户，达到申请条件之后即可找客户经理申请办理，开户是不收费的，只是后续交易是会按照您的交易额收取一定比例的手续费/佣金，具体比例多少每家券商不一样，需要您联系客户经理咨询，才可以做调整。最后，小编对全市场140多家券商的费用成本做了一个统计，供大家参考交流和避坑：
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
引用地址:https://www.cha65.net/202312/41454.html
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