今日，A股三大指数集体跌超1%，沪指失守3100点，创业板续创逾3年新低。方正证券点评称，保持信心，保持耐心，大盘继续向下的空间十分有限，跌出来的机会正在呈现，现在跌的越多，后市机会越大，未来收获越大，信心与耐心是获取未来投资收益的关键。
以下为全文：
今年8月15日，央行在MLF到期续作中，下调了MLF利率15个BP，下调了常备借贷便利（SLF）利率10个BP，市场预期央行在接踵而至的LPR操作中，也将下调LPR。昨LPR报价出炉，1年期LPR报3.45%，较上次下调10个BP，5年期以上品种报4.20%，与上次持平。
央行此次LPR的调整低于市场预期，也宣示着一轮“非对称式”降息结束。央行之所以在LPR调整中以低于市场预期方式进行，有内外两大因素决定：其一是房地产的经济周期结束，中国经济以进入新周期，对房地产进行逆周期调节，不但不利于经济中长期恢复与发展，甚至操作不当还会酝酿新的风险；当前，全球金融战愈演愈烈，人民币兑美元贬值压力较大，若继续加大降息幅度，会带来进一步的贬值压力，给国内资产价格带来负面影响。
上周大盘以下跌收盘，今年1月5日留下的向上跳空缺口不但得到了回补，周线还留下一个3.03个点的向下跳空缺口，两市量能也难以释放，缩量下跌意味着市场“围城”效应较低，没有场内外资金筹码交换的“围城”效应，存量博弈为主，市场弱势形态明显，市场空方肆意，多方难以组织起像样的反攻，每一次盘中反攻，都会引来做空资金的加速流出，空方的行为既打压了市场，也打击了多方信心。
做空A股的资金来自于境外机构资金，我们从盘口观察到，北上资金连续十个交易日净流出A股市场，十个交易日内净流出资金约547亿，上周五净流出力度再度加大，盘中一度净流出超100亿，尾盘净流出幅度有所收窄，净流出85.22亿，大盘盘中更是走出了冲高回落走势，并以最低点收盘。
北上资金连续净流出，这在A股历史上十分罕见的，从盘口上看，无论大盘盘中是否反抽，北上资金流出力度不减，流出对象就是境外金融机构重仓股，境外金融机构做空A股的动力较足。A股市场遭到北上资金大幅流出影响而走低，我们注意到，港股更是遭到境外金融机构减持，走势与A股关联度较高的恒生科技指数连续两周震荡走低，两周回落10.9%，指数回落至底部平台附近。
不但A股、港股遭到境外金融机构做空，汇率市场也难以平静，时隔九个月，人民币兑美元再度回落至7.3：1的重要关口，离前期低点也仅一步之遥，人民币兑美元之所以再度持续回落，除了国内经济弱复苏因素外，更重要的是美联储货币政策具有较大的不确定性，美联储已罕见地将利率提升至5.25%—5.50%，但仍未有收手的迹象，9月是否继续加息成为市场关注的焦点，这是美元指数再度上行至103之上的原因所在。
目前，中美10年期国债收益率差扩大至约1.69个百分点，若美联储选择继续加息，则中美之间的利差还会进一步扩大，外资流出的步伐仍不会停止，人民币兑美元贬值压力仍存，国内资产价格将继续承压。一方面是经济稳增长促转型的要求，货币政策适度松动，另一方面则要兼顾人民币汇率保持稳定的问题，政策的兼顾性将是央行货币政策的出发点。
今年以来，国内央行为实现稳增长，为防范金融风险，选择了适度宽松的货币政策，6月及8月分别下调了MLF利率及LPR，6月对称式下调MLF利率及LPR各10个BP，8月更是超预期下调MLF利率15个BP，接踵而至的LPR也得到了下调，但昨央行在LPR操作中，采取了低于市场预期的“非对称性”降息，仅下调一年期LPR10个BP，五年期未调整，这就意味着国家坚定了经济转型的决心，同时兼顾人民币汇率的相对稳定。
当前，内在因素确定，稳增长、促转型是大势所趋，资本市场在经济活动中的地位大幅提升，“活跃资本市场，提振投资者信心”给了A股中长期行情预期与信心，A股中长期行情可期，但外在因素存在较大的不确定性，如美联储的货币政策不确定性，全球金融战的不确定性等。政策已陆续推出，后续还将继续释放，“政策在先，市场在后，政策在左，行情在右”的历史规律告诉我们，政策的量变将转换为行情的质变，A股有望如我们之前所言，短期波动反复筑底，中长期行情震荡盘升。
保持信心，保持耐心，大盘继续向下的空间十分有限，跌出来的机会正在呈现，现在跌的越多，后市机会越大，未来收获越大，信心与耐心是获取未来投资收益的关键。
周一大盘低开之后，盘中一度跌至3100点整数关口附近，金融股下跌拖累大盘，但与利率相关性较低的科技股走强，市场活跃度不降反升。保持信心，保持耐心，大盘继续向下的空间十分有限，跌出来的机会正在呈现，现在跌的越多，后市机会越大，未来收获越大，信心与耐心是获取未来投资收益的关键。操作上，轻指数、重个股，逢低关注军工、TMT细分行业龙头股、中特估概念股、环保、交运、智能制造、农林牧渔及低位、低价、低估值的“三低”股，回避外资重仓股及风险股。
本文源自金融界
记者 | 孙艺真
编辑 |
12月27日，大盘延续昨日反弹态势，A股全天高开高走，三大指数集体收涨。截至收盘，上证指数逼近3100点关口，涨幅0.98%，深证成指涨1.16%，创业板指涨1.2%，市场全天成交额突破6600亿元，较上一日增量444亿元。
整体来看，A股市场行业板块涨多跌少。种植业、林业、转基因零售、物流、证券等板块涨幅居前。个股方面，大北农、隆平高科涨停，荃银高科、丰乐种业、登海种业、农发种业等多只个股走强；保险、银行、券商等大金融板块强势拉升，截至收盘，首创证券涨9.98%。中药、化学制药、医药商业等少数板块下跌。
消息面上，据银保监会网站消息，近日，银保监会党委召开扩大会议，深入学习领会党中央关于明年经济工作和农村工作的决策部署，加大金融支持扩大内需力度。
具体来看，银保监会会议指出，金融政策要更主动地配合财政政策和社会政策，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。加强对餐饮、文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业、个体工商户的金融纾困帮扶。优化消费金融产品服务，鼓励新能源汽车、绿色家电等大宗商品消费，促进居住消费提升，为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障。
此外，最高人民法院于今日发布《关于为促进消费提供司法服务和保障的意见》，多措并举助力恢复和扩大消费。《意见》加强消费者权益司法保护，以最严举措保护食品、药品安全，严厉整治“霸王条款”、消费欺诈、预付式消费“套路”消费者等消费领域顽疾。
年终岁尾，就投资者关注的A股市场2023年走势及投资策略，多家券商认为，当前政策宽松预期落地，随着各地疫情好转，稳增长政策持续发力，市场有望迎来修复。
对于近期市场调整的性质，海通证券认为，近期市场明显调整，这源于对疫情的担忧和地产政策不及预期。估值、基本面指标显示10月末的底部扎实，稳增长落地推动市场步入上升通道，当前只是上行中的短暂回撤。行业上，政策+技术双轮驱动催化数字经济行情展开，扩内需推动基本消费修复。
申万宏源证券研报指出，市场对主要城市疫情达峰的期待升温，信心恢复有望迈出第一步，服务消费跑赢市场窗口临近；优质房企再融资有望持续推进，市场对房地产的信心还会继续修复；准财政和定向宽信用的具体政策待细化，这也提供了后续预期修复的空间；市场对管理层稳增长的决心和抓手认知趋于明确 + 政策见效信心逐步恢复，就是春季行情的核心驱动力。
行业配置方面，多家券商普遍推荐“经济复苏”和“扩大内需”主线下的大消费、大金融板块。
兴业证券建议投资者继续重点关注扩大内需下的大消费+国企央企的修复机会的同时，在成长中沿着“安全发展”和“自立自强”掘金高性价比方向。推荐消费、国企央企以及当前拥挤度已显著回落的高性价比方向，如信创、半导体（设备、材料）、消费电子、储能、军工（航空发动机）等板块。
财通证券研报指出，行业层面，看好大消费及大金融板块。消费方面，一是建议关注市值还未修复的困境行业，如A股的影视院线，港股的零售博彩食品；二是市值修复慢于营收修复的行业，如A股的鞋帽钟表、公路快递、超市食品药店，港股的纺织食品。大金融方面，当下可关注保险、券商等板块。
引用地址:https://www.cha65.net/202312/41613.html
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