目前我国资本市场层级分为：交易所市场（主板、中小板、创业板）和场外市场（全国中小企业股份转让系统，即新三板）、区域股权市场（四板市场）和券商柜台市场。
它们之间的多层次关系，从上到下依次是：主板为第一层，中小板和创业板为第二层，第一、第二层次属于场内市场；新三板为第三层，区域股权市场为第四层（根据“新国九条”规定，区域股权市场将从制度上被纳入我国多层次资本市场体系），券商柜台或成为第五层，第三、四、五属于场外市场部分。
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场内市场 |
交易所市场 |
主板 |
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中小板 |
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创业板 |
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场外市场 |
全国中小企业股份转让系统 |
新三板 |
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区域股权市场 |
四板市场 |
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券商柜台市场 |
一板市场
第一板市场（Main-Board Market）也被称为主板市场，它是指我们通常所说的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市和交易的主要场所。
主板市场是资本市场中最重要的部分，它能在很大程度上反映经济发展，被称为“晴雨表”。主板市场对发行人的经营期限、股本规模、利润水平和最低市值有较高的要求。大多数上市企业都是大型成熟企业，资本规模大，盈利稳定。
在中国的一板市场，它指的是上海和深圳股市A股中600开盘价和000开盘价的股票。
深交所2021年4月6日宣布，主板与中小板合并。合并实施后，原中小板上市公司的证券类别变更为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用。”
二板市场
第二板市场（second board market）,是与第一板市场相对应的概念。它主要是为中小型成长型新兴公司设立的，其上市要求通常比“第一板”更广泛。与主板市场相比，二板市场具有前瞻性、高风险、监管要求严格、高技术产业导向明显等特点。世界上大多数成熟的证券市场和新兴市场都有这样的股票市场，世界上最著名的二级市场是美国的纳斯达克市场。
中国的二板市场主要指中小板(此处有误，应当划分为主板？）和深圳的二板市场（创业板）。其明确的定位是为中小企业和高成长的高科技企业提供融资服务。它是中小企业的直接融资渠道，也是中小企业的资本市场。与主板市场相比，二板市场上市企业的标准和上市条件相对较低，中小企业更容易上市和筹集发展所需的资金。
科创板是定位于符合国家战略、具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和市场认可度的企业。允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。
三板市场
三板市场是代表非上市公司转让股份的地方。指经中国证券业协会批准，具有非上市公司股份转让资格的证券公司通过电子交易为非上市公司提供的专项转让服务。其服务对象是中小型高科技企业。
三板市场的正式名称是“代理股份转让系统”，于2001年7月16日正式开通。作为中国多层次证券市场体系的一部分，三板市场为上市公司的股票在退市后继续流通提供了一个场所。另一方面，它也解决了原STAQ和NET系统历史遗留下来的几家公司的法人股流通问题。
2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统正式揭牌运行，与主板、中小企业板和创业板形成明确分工，旨在为处于起步阶段、盈利能力较低的中小企业提供资本市场服务。在主板和二板上市审查更加严格的背景下，有“转板”前景的新三板可能成为中小企业进入资本市场的重要跳板。
四板市场
四板市场是一个区域性市场。对于特定投资者的转让，交易方式是协议转让，而不是竞争性转让。股票不向公众公开发行。
北京股权交易中心(北京四板市场、北京新四板)是按国务院、证监会的统一部署,经市委、市政府批准设立的北京市唯一区域股权市场!
本期分享
2021年9月2日，北京交易所（北交所）的成立为新三板企业开辟了一条通往资本市场的新路径，为中小企业提供了更多的选择机会。
在此之前，新三板企业转板至沪深交易所的门槛较高，对于优秀企业而言，进入主板市场的成本相对较大。然而，随着北交所的设立，新三板市场的吸引力大幅提升，为上市公司的发展和壮大铺平了道路。
本文将根据新三板和北交所的衔接机制，对挂牌和升层的过程以及北交所上市的条件进行梳理和总结。
以下为原文内容
01
关于新三板、北交所
1
新三板
新三板，即全国中小企业股份转让系统，是一家全国性证券交易场所，成立于2012年9月20日，经国务院批准，并由全国中小企业股份转让系统有限责任公司进行运营管理。
在新三板，符合条件的国内股份公司可以通过其主办券商向全国股份转让系统申请挂牌上市，实现股权公开转让，并进行股权融资、债权融资、资产重组等业务。
新三板股票的代码以430开头，并且存在涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为30%。这意味着股票在单个交易日内的价格波动范围受到一定的限制。
2
北交所
北交所，全称北京证券交易所有限责任公司，是中国的第一家公司制全国性证券交易所。
北交所的主要目标是为全国的中小微企业、创新型企业、专精特新企业等提供便捷的融资渠道和资本市场服务。
需要注意的是，只有在新三板挂牌满12个月的创新层公司才有资格成为北交所的上市公司。这个要求确保了挂牌公司具备一定的市场运作经验和业绩基础，以更好地适应北交所的上市要求和发展环境。
3
新三板挂牌，转北交所
上市路径
根据相关规定，企业想要在北交所申请上市，需要符合以下要求：首先，企业必须是在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。其次，企业的预计市值、财务状况等条件必须符合上市准入门槛。
可以将企业在北交所上市的路径形象地理解为以下几个步骤：首先，企业需要在新三板挂牌，成为创新层的挂牌公司。然后，企业可以通过在新三板的运作和发展，逐渐满足北交所的要求，并通过升层的方式进入创新层。
最后，当企业符合北交所的上市条件时，可以申请转板上市，即将股票在北交所进行正式交易。这个过程需要企业不断提升自身的市值、财务状况和发展潜力，以满足北交所上市的要求。
02
新三板至北交所上市条件
1
挂牌
根据《全国中小企业股份转让系统股票挂牌规则》相关规定，企业申请新三板挂牌或申请北交所上市，应符合挂牌条件如下：
2
准入条件
基础层
基础层，在准入门槛方面，对于企业盈利不设要求，只需该企业满足基本挂牌条件即可。
创新层
创新层，俗称“培育层”，在规范的基础上，对经营业绩较高和公众性较高的企业进行培育。
进入创新层有以下两种情况：一是由基础层进入创新层；二是企业符合直接挂牌进入创新层。
这两种进入创新层的主要条件都是相同的：
3
北交所
北交所设立后，原精选层挂牌公司全部平移转为北交所上市公司，后续北交所上市公司由符合条件的挂牌公司产生。
北交所发行条件如下:
03
出现降层情形
根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，创新层的降层情形分为定期降层和即时降层两类。
其中，出现定期降层情形的原因主要为财务方面：
出现即时降层情形的原因主要为规范运作及市场认可度方面：
04
注意事项
1
创新层
挂牌公司最近12个月内或层级调整期间出现下列情形之一的，不得进入创新层：
2
北交所
申请公开发行并上市北交所，不得存在下列情形：
05
结语
北交所的设立确实为中国资本市场带来了一系列的好处和机会。它填补了资本市场在支持中小企业方面的不足，为中小企业提供了更多融资的机会和选择。这不仅为中小企业提供了一个新的路径和渠道，也为它们的发展带来了更多的动力和信心。
随着北交所的设立，中小企业有望迎来更好的发展机遇，其中一个重要的机遇就是IPO（首次公开募股）。IPO对于中小企业来说，意味着可以通过公开市场融资，吸引更多的资金支持企业的扩张和发展。因此，可以说北交所的设立为中小企业开启了一片新的蓝海，为它们的IPO之路铺平了道路。
综上所述，北交所的设立为中国中小企业带来了更多的发展机遇和融资路径，预示着中小企业未来将迎来更加繁荣的时期，可以说中小企业将迎来一个蓬勃发展的IPO春天。
End
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