根据公告，蓝海华腾专业致力于新能源汽车驱动和工业自动化控制产品的研发、生产、销售以及整体方案解决。
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量上看，公司产品供应重卡、轻卡、客车等下游整车，在电机电控多合一集成化上经验丰富;商用车电机电控厂商相对较少，电控-电驱系统集成商-整车厂配套关系比较稳定，客户粘性较强。
换电站设备：22年市场空间在9亿元，25年达93亿元，27年达155亿元，22-25年3年CAGR=118%，22-27年5年CAGR=77%。核心假设：1座换电站服务40座换电重卡，单站价值量300万元。
从放量节奏、投资节奏、标的弹性看，该行认为当前时点换电站设备好于换电站运营、电池。重卡换电站已具备经济性，考虑到换电站尚处于密集投建期，尚未形成规模效应，未看到明显盈利标的，当前时点更多投资机会在上游即【设备和电池】。但从标的弹性看，设备公司较大，主要系设备公司目前收入明显低于电池公司，未来行业放量，对设备公司收入拉动效应或较大。
经济性：1)整车端经济性：根据协鑫能科募集资金可行性报告：相较燃油重卡，在正常使用状态下新能源重卡每年能源费用下降约10万元，约节省1/3能源费用，5年期的使用总成本较燃油重卡低25万元左右;
2022年度机械设备行业分红排名
中证智能财讯 蓝海华腾（300484）4月26日披露2023年第一季度报告。报告期内公司实现营业总收入6808.53万元，同比下降29.27%；归母净利润1080.36万元，同比下降18.34%；扣非净利润753.69万元，同比下降32.00%；经营活动产生的现金流量净额为-656.48万元，上年同期为-1851.75万元；报告期内，蓝海华腾基本每股收益为0.0518元，加权平均净资产收益率为1.59%。
数据显示，2023年一季度，公司毛利率为40.19%，同比上升3.46个百分点，环比下降4.02个百分点；净利率为15.46%，较上年同期上升1.71个百分点，较上一季度下降1.41个百分点。
2023年一季度，公司加权平均净资产收益率为1.59%，同比下降0.48个百分点，环比下降1.51个百分点。
2023年一季度，公司营业收入现金比为169.56%，净现比为-60.76%。
资产重大变化方面，截至2023年一季度末，公司应收账款较上年末减少12.15%，占公司总资产比重下降1.48个百分点；存货较上年末增加4.84%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；货币资金较上年末减少1.21%，占公司总资产比重上升0.90个百分点；预付款项较上年末增加11.12%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年一季度末，公司应付账款较上年末减少22.77%，占公司总资产比重下降1.60个百分点；合同负债较上年末增加32.64%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少25.73%，占公司总资产比重下降0.13个百分点；其他流动负债较上年末减少0.77%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 平潭蓝海华腾投资有限公司 | 691 | 3.317476 | -0.37 |
| 王洪妹 | 578.45 | 2.777126 | 0.00 |
| 邱文渊 | 549.36 | 2.637456 | 1.07 |
| 明华信德新经济一期私募证券投资基金 | 254.11 | 1.219976 | -0.58 |
| 徐学海 | 237.16 | 1.138606 | -0.04 |
| 平潭蓝海中腾投资有限公司 | 236.75 | 1.136632 | -0.12 |
| 王震 | 233.72 | 1.122085 | 0.00 |
| 嘉实新能源新材料股票型证券投资基金 | 226.32 | 1.086557 | 新进 |
| 韩钟伟 | 174.68 | 0.838635 | 新进 |
| 泰达宏利景气领航两年持有期混合型证券投资基金 | 170.73 | 0.819671 | 新进 |
筹码集中度方面，截至2023年一季度末，公司股东总户数为1.95万户，较上年末下降了1715户，降幅8.09%；户均持股市值由2022年末的10.31万元上升至15.29万元，增幅为48.30%。
智通财经APP讯，蓝海华腾(300484.SZ)发布2023年第一季度报告，该公司营业收入为6808.53万元，同比减少29.27%。归属于上市公司股东的净利润为1080.36万元，同比减少18.34%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为753.69万元，同比减少32.00%。基本每股收益为0.0518元。
建议关注深度绑定协鑫能科+宁普时代的【瀚川智能】。公司是一家智能制造装备整体解决方案供应商，下游包括汽车电子(22年Q1-3收入占比46%)，锂电池(22年Q1-3收入占比15%)、充换电站设备(22年Q1-3收入占比36%，换电站业务客户包括协鑫能科、宁德时代等，且和协鑫绑定较深。
引用地址:https://www.cha65.net/202307/30700.html
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