实值认沽期权的内在价值＝行权价－标的现价
什么是锁仓和反手？锁仓，一般是指投资者做数量相等但与目前持仓方向相反的开仓交易。
（1）权利金＋期货交易保证金－期权虚值额的一半。
出现在均线粘合之后的银山谷，可大胆介入。
1、对冲平仓：通过在期货联合证券交易所的同一个交割月买卖期货合约，平仓之前卖出或买入的期货合约。
2、强制平仓：期货因客户未及时追加交易保证金、客户违规交易行为、政策或交易规则临时变化等原因，强制平仓部分或全部客户仓位。
1、平仓是指期货交易员买入或卖出的期货合约，数量、品种、交割月份与其持有的期货合约相同，但交易方向相反。在期货平仓将导致被迫平仓的风险。这意味着，由于期货经纪公司每天都要根据交易所提供的结算结果对交易者的盈亏情况进行结算，当保证金无法在规定时间内补足，期货价格大幅波动时，交易者可能面临被迫平仓的风险。
2、在股票交易中，股票平仓是多头卖方卖出所购股票，或空头卖方回购所售股票的行为的总称，也称为清仓。在股票交易过程中，股票被平仓是不可避免的。一般来说，股票本质上是一种止盈增亏的行为。在股市中，股票的平仓往往指的是强制平仓，而强制平仓更容易发生在融资融券的业务中。
3、当然，融资的时候，如果股价下跌，就会跌破维持担保比例，没有额外的抵押品就会平仓，意味着股票会下跌。证券借贷是指从证券，借入证券，在高位卖出，等待股价下跌，然后在低位买入，再返还给证券如果股票上涨而不是下跌，可能会被平仓。
怎么看持仓
这个概念其实很好理解，我们在不少文章中也都通过一些简单易懂的例子来解释过，投射到现货市场，就是我们认为苹果会涨钱，于是买入，过段时间苹果涨钱了再卖出；我们认为苹果会下跌，那这个时候我们可以和被人做好约定，以现在的价格将苹果10元一斤卖给他，但是过一段时间交货，苹果价格下跌到8元之后，我们再以8元的价格买入交给之前的买家。
上图是一个涨幅更高的银山谷形态，上图ABC区域就是由 5日 、 10日 和 20日 均线形成的银山谷形态，该银山谷形成在股价上涨初期，这一形态形成之后，就开启了一波上涨行情，股价的实时走势说明了一切。
图1-28 50ETF日内分时图
银山谷出现在下跌企稳后，可以轻仓介入。
当前已上市的期权的标的是50ETF，将来可能还会推出沪深300ETF期权和深100ETF期权，这三只都是基于A股指数基金的ETF，但是又有一些差别，下面针对这三只ETF基金做基本面分析。
平仓，是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。
有位做期权投资的前辈曾经说过“期权的投资策略越简单越好”。很多人一直在研究投资期权的各种策略，但在真正实践时才发现两个方向以上的策略大部分都是失效的，因为没有考虑到构建成本和资金的流动性。因此，要做好策略研究，只有把标的物的行情弄清楚，再结合期权实战才能有机会获得收益。
（4）提防“山火”。一般来说，某种赚钱姿势太久了，必然会有一场“山火”来对投资结构进行一次洗牌。例如，2017年5月和2018年2月的50ETF期权波动率飙升带来的行情和连续几年盈利无回撤的做空VIX交易。在50ETF期权卖跨或单卖舒服一段时间后，就会有个反向波动，这时候就要看谁惊醒得早，所以即使“睡着了”也要“竖着耳朵”。
反手是期货交易的一种特殊的快捷指令，它帮助你平掉原来的头寸，然后立即下单数量相等方向相反的期货合约。
从净支出来看，虚值期权到平值期权阶段，净支出增加较多，而每张实值期权的净支出是基本相等的。也就是说，如果卖出了一张虚值期权，那么在它上涨到平值期权的阶段，追加保证金的风险比较大，这时需要及时进行止损。因为若不止损，亏损就会越来越多，亏损的速度也会越来越快。
(买入开仓并且成交)，现在想要平仓，对应的操作就是卖出平仓;
对期货公司来说，如果客户不追加保证金，期货公司即享有强行平仓的权利，但这一权利在行使的时候受到一定的制约。根据《期货交易管理暂行条例》第41条及其他法规的规定，强行平仓需具备以下条件：一是客户交易保证金不足，已超出风险控制底线，且市场行情继续往持仓不利的方向发展。这是期货公司为保护自身利益、防止损失扩大而实施强行平仓的基本前提。二是正确履行追加保证金的通知义务。这是期货公司实施强行平仓的必经程序。三是追加保证金的时间和数额应该合理。结合《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第39条的规定，期货公司要避免客户损失的扩大，不能因此而造成客户更大的损失，平仓数量要与应增加保证金比例相当，不能过多地平掉客户的持仓。如果平仓量过大则应当认定为超量平仓，期货公司对超量平仓部分承担赔偿责任。
当前50ETF期权的保证金制度维持在中等偏严、风控较强的水平，在50ETF这样一个不太容易暴涨、暴跌的品种上，虚值期权的“保证金/权利金”的值较高，平值期权的保证金大概是权利金的10倍左右。由于50ETF没有组合保证金制度，所以不同程度的实值期权保证金实际占用的金额也基本一致。当进行卖出跨式、宽跨式或者构建垂直价差交易时，就没有保证金的减免，因此资金占用程度较高、利用效率较低。
图1-10 2018年11月28日时11月合约T型报价
图1-3 白糖沽1月4800合约日线图
例如老王持有一手螺纹多单保证金5000元，可用资金为0，螺纹期货下跌10个点，浮亏100元，
历史的经验教训太多了，吸取教训、控制好仓位才是市场上的常胜之道。
引用地址:https://www.cha65.net/202307/31739.html
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