2003年1月2日，国内第一只明确定位于投资功能的指数——深证100全收益指数正式发布，简称深证100R，代码399004。
深证100R由深市中市值大、流动性好的 100 只股票组成，其成分股涵盖深市主板和创业板，价值和成长属性兼备，是代表深市核心优质资产的旗舰指数。
相比于沪深300、中证500这些耳熟能详的名字，深证100比较低调，新生代投资者或鲜有耳闻。
但低调不代表没有实力，深证100R指数历史表现突出，是很多资深投资者的关注对象。
我们总结了深证100R指数的十大特点，了解后，或许也会把它加入投资列表：
01
二十岁的深市旗舰指数
深证100R是A股最早发布的成分指数之一，比沪深300、中证500、创业板指这些大家耳熟能详的名字都要早。
A股主要指数发布时间
数据来源： Wind
02
三轮牛市均创新高，A股唯一
不断创出新高，是一只指数实力的象征。
2005年A股股改后经历了三轮大牛市：2007年、2015年和2021年。
在三轮大牛市中：
A股市场的两大表征指数，上证指数和深证成指，历史高点定格在2007年牛市；
代表蓝筹风格的成分指数，比如上证50、中证100，历史高点出现在2007年；
代表成长风格的指数，比如创业板指、中证500，在2015年牛市达到历史高点；
这些高点迄今都未被超越。
A股主要指数历史高点
数据来源： Wind；截至20230830 注深证100R指数2018年-2022年收益率分别为-33.72%57.88%51.62%-0.16%-25.13%
只有深证100R和沪深300，在2021年那轮牛市中，创出历史新高。
而且，深证100R还是唯一一只在三轮牛市行情中，均创出新高的A股主要指数。
A股主要指数历史高点
数据来源：Wind 截至20230830
相比沪深300，超越此前历史高点的幅度也更大：
深证100R 2021年高点（2021年2月18日）超越此前历史高点（2015年6月15日）幅度：49.05%。
沪深300 2021年高点（2021年2月18日）超越此前历史高点（2007年10月17日）幅度：0.67%。
03
跑赢A股主要指数，全球名列前茅
Wind数据显示，自发布以来（20030103-20230830），深证100R上涨389.14%，年化收益8.23%，大幅超越同期A股其他主要指数。
A股重要指数年化收益率
20030103-20230830 数据来源：Wind
放眼全球主要股市，深证100R的表现也名列前茅，同期表现仅次于纳指（20030103-20230830）。
全球重要股市表现
20030103-20230830
数据来源：Wind
04
基本面拔尖
对比七大A股主要指数过去5年的ROE（净资产收益率），深证100R指数在三个年份位列第一，两个年份位列第二，平均值最高。
这反映了深证100R指数成分股突出的盈利能力。
沪深市场核心成分指数ROE
数据来源：Wind
05
“做大”而非“发大”的指数
Wind数据显示，截至今年8月30日，深证100指数100只成分股的当前总市值12.62万亿元，较上市首日市值增幅达394%。
对比上证50、沪深300、中证100等指数，深证100这一指标增幅最大，这也说明深证100R的成分股公司多数是一步步由小做大的，而非IPO“巨无霸”。
A股主要指数市值对比
数据来源：小基快跑，Wind 数据统计日期：20230830
以深证100R和沪深300指数为例：
这是深证100R前十大权重股：
数据来源：Wind截至日期：20230830
这是沪深300前十大权重股：
数据来源：Wind 截至日期：20230830
Wind数据显示，截至今年8月30日，深证100R前十大权重股的当前市值较上市首日市值的平均增幅达58.71倍，中位数为30.48倍；沪深300这一指标分别为38.31倍和12.38倍。
06
见证中国经济转型和成长
成分股是指数的灵魂，成分股的成长带动了指数的上涨。
回顾2003年1月上市以来，深证100R市值最大的10家公司的变化，我们看到了经得起时间洗礼的深市“老字号”——五浪液、平安银行、万科A；
我们也看到了随着国民消费水平不断提升而崛起的“后起之秀”——美的、格力、迈瑞；
我们看到了新经济的代表——海康威视、宁德时代；
我们也看到了日渐式微的传统经济——鞍钢股份、粤电力A。
从深证100成分股的变迁中，我们看到了中国经济转型的烙印，看到了中国经济始终充满活力、不断向前的动力。
深证100R指数是一只真正能够代表中国经济转型和成长的指数。
2003年至2023年深100R市值top10
数据来源：Wind 数据截止日期：各年年末
上述个股仅作深证100R成分股列举之用，不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。
07
全收益指数，长期表现优异
深证100R指数中的“R”，代表它是一只全收益指数，即将成分股的派息纳入指数收益。
全收益指数（Total Return Index）也称“总回报指数”、“总收益指数”。在编制时，除了反映股价波动外，还包含了指数成份股现金红利的再投资收益。相较而言，更能准确反映指数内一篮子股票的真实表现。
价格指数（Price Return Index）以某个时期为基期，用价格变动反映一篮子股票变化水平的指数。价格指数仅计算股票价格的波动，不考虑上市公司分红因素的影响。
深交所数据显示，得益于长期稳定的分红，深证100R长期收益优势显著。
自2002年底指数基日到2022年底，深证100R指数累计收益达578%，年化收益达10%，年化收益较深证100价格指数高出1.6个百分点。
08
行业分布均衡
如果说沪深300的标签是“蓝筹”，创业板指的标签是“成长”，深证100R就是均衡。
纵览这二十年深证100R成分行业分布的变化，可以看到深证100在消费、科技、周期、金融等大类板块的分布一直较为平均。
板块之间权重的变化也和中国经济近些年的发展同向同行。
在2013年以前，原材料行业一直是深证100R的第一大权重行业；
随后在2016年到2021年，信息技术相关行业的权重又迅速提升；
在2018年以后，新能源汽车等中国高端制造业迅速崛起，相应的深证100R指数当中工业行业的权重占比在2019年起持续攀升，与国家重点战略方向高度契合。
数据来源：Wind 数据截止日期：各年年末，2022年数据截止12月31日
09
成交活跃，流动性较高
从年度成交额来看，深100R指数经过20年的发展，年度成交额从最初的4700亿元提高至26万亿元左右，指数成分股流动性显著提升。
数据来源：Wind 截至20221231
10
当前估值较低，具长期投资价值
从估值水平上来看，Wind数据显示，截至2023年8月30日，深100R指数市盈率水平为19.9倍，低于历史平均水平，具有较高的安全边际和长期投资价值。
数据来源：Wind 截至日期20230830
一只屡创新高的指数
一只均衡的指数
一只基本面优秀的指数
一只“做大”而非“发大”的指数
一只见证中国经济成长和转型的指数
…
深证100R身上，我们看到了一只拥有“优胜劣汰”机制、持续吐故纳新的好指数，在过去二十年间不断前行。
低调但内涵丰富、历久弥新，长期投资价值突出，深证100R值得一个关注。
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11月25日晚间，中证指数有限公司宣布定期例行调整沪深300、中证香港100、上证50、科创50等指数样本，于2022年12月9日收市后生效。
其中，沪深300指数更换15只样本，大全能源、德业股份等调入指数；中证500指数更换50只样本，东方电缆、派能科技等调入指数；中证1000指数更换100只样本，高测股份、艾为电子等调入指数；中证红利指数更换20只样本，鲁西化工、新钢股份等调入指数；中证100指数更换4只样本，天齐锂业、中国中铁等调入指数；中证香港100指数更换7只样本，港铁公司、百胜中国等调入指数。
同时，上证50指数更换5只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换5只样本。
市值覆盖率体现行业均衡性
本次样本调整后，各指数对实体经济的反映进一步加强，工业行业样本数量显著提升。沪深300指数中新进科创板样本2只，样本数量为15只，样本权重由2.31%升至2.41%；新进创业板样本1只，样本数量为36只，样本权重由12.84%降至12.66%。从行业来看，工业行业样本数量净增加6只，权重上升0.65%；公用事业行业样本数量净增加2只，权重上升0.19%；能源行业样本数量净增加1只，权重上升0.12%；金融行业样本数量净减少2只，权重下降0.33%；医药卫生行业样本数量净减少3只，权重下降0.37%。
中证500指数中科创板、创业板样本数量分别增加至25只、56只，样本权重分别增加至2.61%、6.48%；工业行业样本数量净增加5只，权重上升0.36%；原材料行业样本数量净增加4只，权重上升1.96%；信息技术行业样本数量净增加4只，权重上升0.63%。中证1000指数中，工业行业样本数量净增加15只，权重上升0.52%；医药卫生行业样本数量净增加5只，权重上升0.71%。中证红利指数保持高股息特征，近一年股息率由6.16%上升至6.30%，指数分红稳定性也有提升。
（数据来源：中证指数官网截图）
样本调整后，从市值覆盖率来看，沪深300、中证500和中证1000指数占沪深市场总市值比分别为51.62%、15.99%和15.49%。沪深300指数样本2022年前三季度营业收入占沪深市场比为59.53%，净利润占沪深市场比为74.66%；中证500指数样本2022年前三季度营业收入占沪深市场比为17.39%，净利润占沪深市场比为10.80%。中证1000指数样本总市值均值为117亿元，小盘特征凸显。中证100指数占沪深市场总市值、自由流通市值比分别为26.24%、27.80%，各行业自由流通市值分布与沪深市场基本一致，体现良好的行业均衡性。
（数据来源：中证指数官网截图）
科创50指数调整硬科技属性更明显
公告称，上证50指数更换5只样本，新调入了国电南瑞、陕西煤业、中国电建、合盛硅业和天合光能5家公司。调出名单则包括恒生电子、用友网络、海通证券、国泰君安和中国电信5家公司。
调样后，上证50指数样本市值占沪市比为31.6%，2022年前三季度营业收入占沪市比为36.4%，净利润占沪市比为42.8%；实体经济占比进一步上升，工业行业样本增加3只，权重上升3.5个百分点。
（数据来源：上交所、中证指数公司）
与此同时，科创50指数调入了联影医疗、海光信息、中复神鹰、纳芯微、天岳先进5家公司。调整后，科创50指数代表性、硬科技属性和龙头属性更加明显。指数样本市值达2.53万亿元，占科创板整体比为42.1%，较调样前提升5.3个百分点。2022年前三季度净利润506亿元，同比增长45.3%，占科创板整体比重58.4%，较调样前提升1.2个百分点。样本2021年累计研发支出372亿元，占科创板整体比重48%。行业分布上，以新一代信息技术、新能源、生物医药等硬科技行业为主，权重分别为51%、22%、13%。
本次调整，科创50指数调出的公司有睿创微纳、南微医学、道通科技、嘉元科技和恒玄科技5家。
（数据来源：上交所、中证指数公司）
此外，上证180指数更换18只样本，新调入中国海油、大全能源、东方电气等公司；上证380指数更换38只样本，其中新调入11只科创板样本。
此次样本调整后，上证180等指数中，国家重点支持的制造业和新能源行业样本增多，指数代表性进一步提升。上证180指数样本市值占沪市比为52.7%，2022年前三季度营业收入占沪市比为63.9%，净利润占沪市比为81.5%。指数科创属性持续增强，沪港通标的指数上证180指数、上证380指数科创板证券数量共增加9只，累计分别已经有12只、48只科创板证券样本。
境内指数化投资发展空间广阔
境内指数化投资发展至今二十载，产品数量与规模增长迅速。
前不久举行的第十六届指数与指数化投资论坛上，中国证券投资基金业协会党委委员、秘书长陈春艳认为，随着我国经济结构调整、多层次资本市场构建以及基础设施制度的持续完善，境内指数化投资未来发展空间广阔，在服务国家战略发展、促进实体经济高质量发展等方面发挥着日益重要的作用。
中证指数公司相关数据显示，截至2022年三季度末，全球ETF等产品规模逾8.4万亿美元，境内含QDII在内的指数型产品超过1700只，规模逾2.1万亿元人民币。其中，与年初相比，沪市股票ETF份额增长超过30%，创历史新高。
第十六届指数与指数化投资论坛上，中证指数有限公司总经理助理宋红雨表示，基于境内核心宽基指数的投资规模仍有较大提升空间，一是核心宽基指数的市场表征性将随着资本市场长期健康稳定发展逐步增强；二是相较境外成熟市场，现阶段境内核心宽基指数资金跟踪规模较低，核心宽基指数化投资产品作为资产配置工具的功能有待进一步充分发挥。
责编：叶舒筠
校对：赵燕
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王锦程
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