10月17日晚间，晨鸣纸业、怡亚通等多家公告，与工商银行签署《市场化债转股合作框架协议》。据了解，工商银行近期与全国23家大型民营企业签署“总对总”合作协议，与部分民企签署债转股协议。业内人士称，此举可以优化民营企业治理结构、降低融资成本，为民营企业防范资金风险提供坚强支撑。
签署框架协议
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为此，办法规定，金融资产投资公司应当派员参加企业股东（大）会、董事会、监事会，参与公司治理和重大经营决策，督促企业持续改进经营管理。同时债转股协议中要对企业未来债务融资行为进行规范，制定合理的债务安排和融资规划。
（2）查验基金业协会向公司颁发的《会员证书》；
当前实施的政策性债转股，其内涵和整个模式已经从改革和发展两方面扩展了。从改革意义来说，债转股的内在含义实际上与十五大所规定的推进现代企业制度、发展多元化产权结构和国有资本实施战略性重组这些改革目标密切联系在一起，为这些改革提供了一个好的契因和条件。从发展方面看，与解决我们当前国有企业面临的许多重大难题有密切关系。债转股不意味着国家或有国家背景的金融机构把企业的烂帐认下来，而是淘汰旧的生产能力、调整产权结构、促进技术设备更新，以及在全社会的空间实现资源优化配置等。
如果股权投资的标的资产属于非上市公司，会按照评估后的公允市场价值来确定入股价格；如果是上市公司（锡业股份、贵研铂业）的资产，则参照二级市场的价格进行定价。
新京报：在鼓励市场化资本参与债转股的制度安排上，还有哪些不足？
（一）债转股的评估
定价：债权方面，基金以 1：1 账面价值承接债务；股权方面，由于项目不同，价格也 不一样。股权投资的标的，是相对有发展潜力的板块，主要是云锡集团二级或三级子公司。
云南锡业集团（以下简称云锡集团）是本轮首单市场化债转股地方国企。2016年10月16日晚间，锡业股份公告，其控股股东云锡集团与建设银行签订系列合作协议，开展债转股。与其一同签约的还包括建信信托、中国信达资产管理公司、中信建投证券、海问律师事务所、北京山连山矿业开发咨询公司等。该债转股项目的主要元素和结构如下：
c、有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业；
这种方式的优点是，债务人可以延缓债务清偿的截止期限，又不失去对股权的名义控制；债权人在延展期内有利息收入的来源，并不立即失去债务偿还优先于股权分配的权利，比债权立即转股权更具灵活性。其不足之处在于适用范围较小，只适合企业仍能保持正常的经营活动，有固定现金流入，只是有短期债务清偿危机的情况。
晋能集团是集煤炭、电力、清洁能源、贸易物流、房地产、文化旅游、装备制造等产业为一体的大型综合能源集团,是山西省属重点骨干企业和3A级信用企业。近年来，晋能集团大力调整产业结构，优化产业布局，企业综合实力有了较大提升，已初步形成了“传统能源清洁化、清洁能源规模化、煤电网一体化”的现代化综合能源集团。
具体在选择债转股标的时，会经过详细的尽调以及企业、银行、实施机构等多方的论证和博弈，这部分难以量化，需要具体案例具体分析，但是，周期行业和战略性新兴行业、拥有优质资产、行业龙头、未来盈利转好预期较大的受困公司更容易获得青睐。
a.债转股企业为上市公司的，债转股股权可以依法转让退出
债转股的目标企业
根据笔者掌握的情况，2013年以前，我国地方法院亦倾向性认为企业之间的借贷合同属无效合同。
本次沪深交易所《可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》（以下简称《实施细则》）的起草，是为落实中国证监会于2021年1月31日起施行的《可转换公司债券管理办法》（以下简称《管理办法》）相关要求。
背景
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