消费升级背景下的医疗健康
消费升级背景下的医疗健康
中 关 村：公司业务主要分为生物医药、个人护理用品、房地产及建筑和其他业务。其中：生物医药包括化学药及中药，主要从事外用制剂、片剂、注射剂、原料药、胶囊制剂、口服溶液剂、颗粒剂、麻醉药品及二类精神药品的研发、制造与销售;药品临床前研究服务及药品一致性评价研究服务;个人护理用品主要包括口腔清洁用品销售;房地产及建筑主要包括房地产开发及销售、制造销售商品混凝土和水泥制品等;其他业务主要包括物业管理、餐饮、住宿、集中养老服务、投资及公司不归类于生物医药、个人护理用品和房地产及建筑的其他业务。
跨过阴霾，景林、正圆、淡水泉业绩反转迎上攻
产品品质过硬，高端产品杀入海外核心市场
后疫情时代，情况即将发生改变。近期随着医疗贴息贷款、补助资金政策密集出台，医卫端信息化有望迎采购新周期，2023年医疗信息化行业有望迎来反转。
恒保健康
*健康保健体制上的问题限制了内需消费，是民生工程也是民心工程；
中红医疗
并购之后，恒保健康与中红医疗深度融合，最关键的是发展中红医疗的空白市场，进一步巩固中红医疗在防护手套领域的全面领先地位。
从国内外对比来看，中国的大健康产业也是差距明显：
中药在很多人看来都是比较名贵的，但是随着医保把中药的不断纳入，也让越多的人可以享受到平价的中药，虽然还没完全纳入，但是我相信未来是可以实现的。
景林资产是国内头部百亿私募，秉承“价值投资”的投资理念，对公司进行估值的时候，注重的是其行业结构和公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强，并且管理层积极向上且富有能力的公司，这些考虑是上海景林做投资决定和估值过程中的核心。
申港证券股份有限公司孔天祎近期对稳健医疗进行研究并发布了研究报告《医疗+消费驱动“一朵棉花”常盛开》，本报告对稳健医疗给出买入评级，认为其目标价位为94.07元，当前股价为73.41元，预期上涨幅度为28.14%。
全棉水刺无纺布：为公司打造全产业链布局。全棉水刺无纺布的优点包括节能省时，降低成本等。全球全棉水刺无纺布市场规模稳定增长，目前国内处于高速发展阶段，在全球占比逐年增加，且中国是最大的消费市场。公司是全棉水刺无纺布全球第一梯队生产商，创新的后漂工艺具有能耗低、提产能等优势。公司自研自产的全棉水刺无纺布也是公司其他产品的主要原材料，帮助公司提升毛利率，实现全产业链布局，同时也可供货给其他企业。
消费板块：全棉时代以棉为核心，高品质为产品带来高口碑。公司消费品品牌全棉时代以“医疗背景、全棉理念、品质基因”为核心竞争力成为民族棉制品品牌。国内棉柔巾市场渗透率不断提高，单价持续增长，公司在该行业是国内的绝对龙头，作为第一起草单位参与制定《柔巾》国家标准。全棉时代依靠高品质维持高单价，市占率稳居第一。公司持续布局棉柔巾生产线提高产能。国内卫生巾行业稳定增长，向高端化趋势，公司通过持续研发，注重产品品质，打造国内高端卫生巾。国内成人失禁用品市场处于高速发展阶段，市场渗透率低于全球平均水平，较日本、美国等发达国家相差甚远，且人均消费额远低于日本、美国等发达国家，目前行业集中度较低。随着人均预期寿命增长，老龄化加重等因素，我国市场有较大成长空间。公司推出“轻肤理”品牌，首创将失禁等级融入产品设计，具有市场竞争力。公司有纺消费品切入万亿级母婴市场，包括成人服饰、婴童服饰、婴童用品。公司注重高品质、高安全性，符合消费者需求，凭借优质面料和相对合理价格获得消费者认可。婴童服饰毛利率高于竞品公司，疫情期间仍能保持营收正增长。公司注重研发，持续创新产品，提升客户使用感。消费板块以线上渠道收入为主，线上线下深度融合，吸引巨大的用户流量，打造私域空间。线下以直营店为主，店效稳定增长。私域流量迅猛发展，平台会员数量逐年高增。
投资建议：预计公司2022年~2024年EPS分别为4.1元、4.7元、5.28元，当前股价市盈率分别为17.62倍、15.36倍、13.69倍,首次覆盖给予“买入”评级。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券周嘉乐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.08%，其预测2022年度归属净利润为盈利17.17亿，根据现价换算的预测PE为17.84。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为95.09。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，稳健医疗（300888）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202306/0627876.html
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