“铁公基”投资持续发力，让西北水泥行业以及相关上市公司受益颇丰。
辖区需求保持高增长势头
5月11日A股开盘上冲一波后就失去动能，微幅震荡下跌，大多数个股涨跌幅度不大，很难做T，“五分钱涨跌，耍了一天”股民陈先生在股吧这样描述今天的走势。三大股指收跌。沪指收跌0.02%，报2894.80点；深成指跌0.29%，报10969.3点；创业板指跌1.05%，报2102.83点。相应地，两市成交量合计6000多亿，未放量。
盘面上，行业板块涨跌互现，27个行业上涨，29个行业下跌。建材行业走强，水泥股连续多日强势上涨，成盘中最大热点，金圆股份、青松建化涨停，龙头股海螺水泥涨1.81%，水泥板块指数上涨2.68%。消息面上，4月30日晚，中国证监会、国家发展改革委联合通知基础设施基金相关工作的试点通知。5月8日，中国证券投资基金业协会也组织召开视频座谈会，邀请13家行业机构代表、发改委投资司等负责人参加会议。
而备受股民关注看好的白酒股也在今天迎来板块上涨，龙头股贵州茅台涨0.64%，报1323.01元/股。古井贡酒领涨，涨幅超4%，泸州老窖涨1.42%。
而医药板块，虽然行业指数下降0.78%，但个股表现抢眼。兴齐眼药、未名医药、奥康赛、贵州三力齐涨停。明星个股以岭药业午后拉升涨6.29%，走势因形状酷似被股民称之为“喜马拉雅”走势。消息面上，全国两会召开在即，参考疫情前各地方两会，29省市的2020年政府工作报告中，医药健康倍受重视，将重点聚焦医药科研、医药健康以及医疗体系改革等内容上。
玻尿酸概念股领涨机构荐股榜
股权整合、化工细分行业龙头股受机构追捧
华创建材指出9月中旬，广西、江苏、云南和贵州等地限电程度有所加重，导致市场供应严重短缺，促使全国大多数地区水泥价格出现超大幅度上涨，并看好价格上行仍有支撑。
受益股梳理
需求与基建更相关、供给格局改善且受益后续扶贫需求及区域政策催化的西北区域公司如祁连山和宁夏建材。
2021-11-04天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,武慧东对万年青进行研究并发布了研究报告《江西水泥龙头，有望走出价格洼地》，本报告对万年青给出买入评级，认为其目标价位为15.68元，当前股价为11.38元，预期上涨幅度为37.79%。
万年青是华东水泥龙头，业务集中于江西本土区域。年熟料产能1500万吨、水泥产能2600万吨，在江西省内产能排名第一。公司熟料生产的产能利用率超过100%，水泥产能利用率超过90%。公司在稳步发展水泥业务的同时积极扩张产业链，目前在省内布局商砼企业近30家，拥有商品混凝土产能1700万方，骨料产能900万吨，为公司创造多个利润增长点。公司水泥产品畅销江西赣南、赣东、赣北大部分地区以及福建、浙江、广东等周边省份，水泥、商砼产品在江西的市场份额位居前列。
江西省城市化发展进程较慢，城市化率仍有提升空间，城市化将带动区域房地产及配套基础设施建设需求增长。江西省房地产投资和基建投资占固投比重较低，需求空间尚未打开。为加快补齐重大基础设施短板，2021年省内出台一系列政策助力重大项目建设，21-23年每年力争完成投资1万亿元以上，其中重大基础设施项目/新基建项目力争完成2000/500亿元以上，基建投资增速有望加快。同时，江西省在“十四五”发展规划中提出综合交通规划建设总投资6000亿元，较“十三五”实际投资额增长34%，进一步提振省内水泥需求。2021年1-9月江西地产开发投资/房屋新开工面积增速同比分别为+11.8%/13.7%，均高于全国水平（8.8%/-4.5%），地产需求相对更有支撑。
供给端来看，截至2020年年底，江西地区CR5市占率达80%，产能集中度较高，市场格局相对稳定。新增产能较为有限，小产线的退出进一步优化供给格局，未来江西省熟料产能收缩幅度在7.8%以上。与此同时，全国范围能耗双控叠加限电限产，9月底江西南昌水泥均价较7月底上涨270元/吨，但相比于周边省份，江西水泥价格仍处于低洼地区，我们认为后期江西水泥价格仍有上涨潜力，此轮涨价后，江西省水泥有望走出价格洼地，盈利水平的改善幅度或高于周边省份。
2020年公司水泥熟料综合吨成本193元/吨，在可比公司中处于较低水平。2020年吨费用17.9元，仅高于海螺水泥的13.8元，成本及费用的表现体现了公司出色的经营能力，为中长期的盈利提升打下良好基础。2020年万年青ROE25.8%，在可比水泥企业中排名第二，仅次于上峰水泥的33.2%，我们认为公司成本费用管控能力较为出色，随着江西水泥价格逐步走出洼地，有望带来公司净利率提升，进而带动整体ROE提升。
首次覆盖给予“买入”评级我们预计公司21-23年归母净利润17.8/20.9/23.6亿元，给予公司21年7倍目标PE，对应目标价15.68元，首次覆盖给予“买入”评级。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级4家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为16.93；证券之星估值分析工具显示，万年青（000789）好公司评级为4星，好价格评级为4星，估值综合评级为4星。
华润水泥
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