浙商证券股份有限公司谢晨,陈磊近期对三七互娱进行研究并发布了研究报告《22H1业绩预告点评：22H1海外收入同增超40%，基本盘稳健》，本报告对三七互娱给出买入评级，当前股价为20.39元。
三七互娱(002555)
证监会表态称，积极支持康得新投资者通过单独诉讼、共同诉讼、申请适用示范判决机制、普通代表人诉讼及特别代表人诉讼等司法途径维护自身合法权益。投资者保护机构可以依法适时启动证券纠纷特别代表人诉讼，并提供其他相应法律服务。
一是，违反监管规定以及上市公司章程、对外担保管理制度等，私自动用原告及合并报表范围子公司的公章等实施违规担保，或者故意下调原告存款利率，造成原告相关损失；二是抽逃、侵占上市公司及合并报表范围子公司资金，造成原告相关损失；三是非法控制上市公司，操纵上市公司进行财务造假，造成原告相关损失。
此外，对于康得新披露追溯调整后的年度报告，网上有个别投资者发布消息质疑该案结论，并举报监管部门人员。
智通财经APP讯，三七互娱(002555.SZ)发布公告，2023年1月18日，公司收到公司5%以上股东吴绪顺、吴卫红、吴卫东(“吴氏家族”)的《关于减持情况的告知函》，自2022年1月19日起至2023年1月18日止，吴氏家族通过大宗交易方式累计减持了2372.56万股，占公司总股本的1.07%。
主力资金方面：当日净流入0，近三日净流入-5066万。
风险提示
8月31日，康得新披露公告称，通过司法裁定，上海兴瀚资产管理有限公司及其一致行动人合计已受让康得集团所持康得新股份约3.35亿股，占康得新总股本的比例为9.46%，而康得集团持有康得新股份数由7.22亿股下降至3.87亿股，占比也由20.4%下降至10.93%。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
假若康德新公司股票二拍也流拍，则申请执行人或其它债权人同意后，可以抵债；不同意的，法院则发布变卖公告。
证监会表示，经查明，康得新存在三项信息披露违法事实：
三七互娱全称为“芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司”，2015年由“芜湖市顺荣汽车部件有限公司”变更而来。目前公司还未完全剥离汽车零部件业务，游戏业务已经是三七互娱的主营业务。
7月5日，*ST康得收到证监会下发的（处罚字【2019】90号）《中国证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司股票可能被实施重大违法强制退市，公司股票自7月8日起停牌。
一、江苏康得新复合材料股份有限公司(下称:公司)与康得投资集团有限公司、保利通信有限公司、北京淳信资本管理有限公司等六家机构实施战略合作(下称:其他六方)共同设立保信(深圳)产业基金管理合伙企业(有限合伙)”(下称:保信产业基金)发表如下意见:
二、公司与保信产业基金、国广东方网络(北京)有限公司、上海仰创投资合伙企业(有限合伙)、北京盛凯得新技术有限公司(下称:其他四方)共同在北京投资设立“东方视界科技有限公司”(暂定名,以工商登记机关核准名称为准,下称:东方视界)发表如下意见:
当然可以要求上市公司、中介机构等补充材料，这一期限为15个交易日。
我们认为,公司与其他四方投资设立东方视界,是为充分发挥各方优势资源打造公司互联网+3D生态链,面向全球推动公司3D文化产业的重要举措,可进一步推进和落实公司相关战略发展目标。
二是强化退市监管力度，坚持应退尽退，对严重违法违规、严重扰乱资本市场秩序的公司坚决出清，打击退市过程中伴生的财务造假、利益输送、操纵市场等违法违规行为，对相关机构和个人加大追责力度；
值得注意的是，因涉及多起债务纠纷，大股东康得集团持股比例已大幅下降，最近一次司法划扣发生在今年8月。
深交所在5个交易日内，对公司发出事先告知书。
投资要点
触及重大违法强制退市情形
该股最近90天内共有37家机构给出评级，买入评级31家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为30.38。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三七互娱（002555）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，未来营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
新游储备品类丰富，海内外共近三十款。2022年公司坚持产品精品化、多元化和市场全球化的策略，通过自研、代理、定制等方式面向海内外储备了近三十款产品，囊括MMORPG、卡牌、SLG、模拟经营等不同品类，覆盖多文明、魔幻、仙侠、都市、女性向等类型题材，多元化产品矩阵已初具规模，产品结构持续优化。其中重磅自研包括《传世之光》（已获版号）、《代号魔幻M》、《代号三国BY》、《代号C6》、《代号AOE》、《代号女性向CY》等，未来持续关注新游上线贡献营收增量。
从存量游戏的基本盘来看，《斗罗大陆：魂师对决》《云上城之歌》保持稳定流水，根据七麦数据，《斗罗大陆：魂师对决》上线一年，排名保持高位运转，22H1在AppStore上平均排名58名；而《云上城之歌》上线两年有余，排名较21H2还有较大提升，22H1在AppStore上平均排名98名（21H2为288名），验证了公司经过转型期后，长线产品的制作和运营能力。
那么*ST康得最终终止上市后，它是否有重新上市的机会？
上述投资事项的审批程序符合有关法律、法规和《公司章程》的有关规定,根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《上市公司重大资产重组管理办法》及《公司章程》的规定,公司与控股股东康得投资集团有限公司(或其关联方)共同投资属关联交易,不构成重大资产重组,未触及提交董事会、股东大会审议的额度。本次交易事项公开、公平、合理,符合公司的根本利益,不存在损害公司和全体股东利益的情形。符合有关法律、法规和公司章程的规定。
一是畅通出口，加快形成优胜劣汰的市场生态。推动丧失持续经营能力、无主业的“僵尸”企业及时出清，改善上市公司结构，推动提升上市公司整体质量；
游戏公司三七互娱（002555.SZ）8月26日发布了2018年中报。当期实现营业收入33.02亿元，同比增长7.2%；利润总额9.19亿元，同比下降9.6%；归属于上市公司股东的净利润8.01亿元，同比下降5.8%。
公司称上半年营收增长的主要驱动力系手机游戏发行与研发业务的增长。而净利润的下降是因上年同期处置了上海喆元文化传媒有限公司及上海极光网络科技有限公司等公司股权确认的税后投资收益1.67亿元，而2018年1-6月无重大股权处置。
分业务看，报告期内三七互娱网络游戏业务营收30.71亿元，较去年同期增长10.58%，占总营收的92.99%，毛利率为76.68%。三七互娱网络游戏业务中的主要产品是手机游戏和网页游戏。
值得关注的是，驱动公司营收的手机游戏产品增长幅度较大。2018年1-6月，三七互娱手机游戏营业收入为21.46亿元，同比增长了39.1％。其中ARPG（动作角色扮演类游戏）是三七互娱手机游戏中的主要产品，实现营收15.49亿元，同比增长39.8%。
网页游戏方面，三七互娱实现营收9.1亿元，同比下降24.95%。公司称主要受用户向移动端转移，网页游戏产品数量减少两方面因素的影响。2018年上半年公司推出《太极崛起》等优秀产品，《镇魔曲网页版》《血盟荣耀》2018年下半年陆续进行公测。
汽车零部件业务是三七互娱营收较小的业务。2018年上半年公司汽车零部件业务营收2.31亿元，较去年同期减少23.42%，仅占总收入的7.01%。有券商分析认为，公司汽车零部件业务盈利贡献逐年下降，从2016年净利润占比的3%降至2017年的0.71%，净利率不足3%，整体盈利能力较差，不符合上市公司的长期战略。
据半年报，三七互娱持有中南文化（002445.SZ）、ESTsoft Corp（047560.KQ）股票，期初账面价值总计为5754.11万元，期末为3914.36万元。三七互娱初始投资成本为8110.07万元。
尽管三七互娱称要延续自身在海外市场优势，但从2018年中报看，公司在国内市场上的营收比重仍然较高，为28.28亿元，占比85.64%，同比增长8.64%。
三七互娱在中报中披露了分红方案。公司以2018年6月30日的公司总股本21.25亿股为基数，向全体股东按每10股派发现金红利1元（含税），共计分配利润2.12亿元，不送红股、不进行公积金转增股本。
8月27日收盘，三七互娱股价上涨9.46%，报收10.99元/股，市值为233.52亿元。
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202307/0530166.html
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