本文原文为MIT斯隆商学院的Lo教授在2016年发表于The Journal of Portfolio Management杂志上的《What is an Index》。他在文中回顾了指数，这个我们日常所见的名词在市场中的前世今生，并对新情境下的指数进行定义和延伸，我们在这篇文章里能够看到指数产品从无到有再到丰富的历程，也能看到这些新产品带来的好处与隐忧。因此我们对全文进行了简单编译，以飨读者。
与Yudkowsky的相遇给Tallinn带来了新目标，他决定肩负起把我们从自己的创造物中拯救出来的使命。在这个问题上，他与其他理论家和计算机科学家建立了联系，开始了他的旅行生涯，在世界各地发表演讲，讨论人工智能带来的威胁。不过，他主要是开始资助研究可能给人类带来出路的方法：所谓的友好型人工智能。这并不意味着这类人工智能特别擅长谈论天气，或者它能记住你孩子的名字——尽管超级人工智能可能确实能够做到这两件事。这也不意味着它的动机是利他主义或爱。一个常见的谬论是假设人工智能具有人类的冲动和价值观。“友好”其实意味着更基本的东西：未来的机器不会在它们实现目标的过程中把我们消灭掉。
Kolanovic 指出，如果这些期权进入资金后出现大幅波动，而卖家无法支撑这些头寸，那么被迫回补将导致规模非常大的定向流动：“鉴于当前流动性较低的环境，这些资金流动可能对市场产生特别大的影响。”
Mann周四在伦敦的Resolution Foundation发表讲话时警告说，英国面临两种情景下最坏情况的风险，即高物价与低增长的一并出现。“我认为需要进一步收紧货币政策，并警告称并没有马上要转向，”她说道。如果现在不采取足够行动，将意味着“货币政策紧缩将维持更长时间，来确保通胀可持续地回到2％的目标。”
从1954年到1973年，成长期。道琼斯指数从400点涨到了1000点，这是二次世界大战后经济发展的黄金时期，美国经济得到空前的发展，主要经济思想是凯恩斯的宏观经济管理思想。政策表现是低的通货膨胀和高的实际增长率，这时美国经济达到空前繁荣，从国际金融体系看，布雷顿森林公约的建立，确立了美元的霸主地位。1953年，艾森豪威尔重新登上总统宝座，改变了1933年以来的严打证券市场违法行为，政府与投行的关系得到缓解，所以美国50年代的股票市被称为“三杯马提尼酒的时代”，华尔街的经纪人可以惬意的享受“三杯马提尼酒”的午餐。这一时期股票市场的热门股是钢铁、摩托罗拉、HP，拍立得等等，1958年，长期政府债券收益首次超过美元 国普通股股利，从此以后，股票市场的股利率再也没有超过长期国债的收益率，这标志着，传统的持股拿分红的传统价值投资终结。
Kolanovic 的模型显示，0DTE的每日名义交易量目前约为1万亿美元。一旦市场出现大幅下跌，做市商被迫平仓引爆的危机，0DTE可能带来盘中300亿美元的卖盘规模。
及时接收新鲜推文
自适应性市场假说认为，投资者的行为偏误是市场各种异象的来源，而动态指数可以对这些异象加以利用。对自适应市场假说的一个幼稚批评在于，行为偏误是可以矫正的，比如如果我们指出了投资者错误，他就会停止犯错。但是自适应假说是一个动态的假说，而非静态的，市场会惩罚那些犯了错的投资者，直到他们改正错误，但是由于新的投资者是源源不断涌入市场的，所以市场中的错误会一直存在。
Banga是一名印度裔的美籍企业高管，现年63岁，现任美国投资机构General Atlantic LP的副董事长。在此之前，他在2010到2021年间曾担任万事达卡的CEO。他还曾在花旗担任亚太区CEO等职务。
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202307/2131513.html
tags: