澎湃新闻记者 陈良贤 王煜
2021年3月22日，是新浪股票在美国纳斯达克公开交易的最后一天。之后将退市并改名为“新浪集团控股有限公司”，成为一家私人企业。
遥想21年前，新浪先于搜狐、网易等门户网站，成为中国互联网公司赴美上市的第一股。而新浪摸索出的VIE架构（简单说就是实现了中国企业境外融资，规避了外资产业准入的限制），也给后面出海上市的中国公司提供了参考。
新浪为何要退市？
曹国伟在3月23日的公司内部信中表示，新浪私有化有两个原因：一个为了理顺新浪“不甚合理的资本架构”；另一个就是让新浪有“更多元的发展”。
这两个理由的背后都与新浪的子公司微博有关。
虽然新浪与微博同为纳斯达克的上市公司，但新浪作为后者的母公司，主要营收都是微博贡献的。
新浪旗下的主要产品有三个：门户网站新浪网、移动门户新浪移动和社交媒体微博。而门户业务的衰落已是不可逆转的事实，随着移动互联网的到来，各大门户网站的市场份额都在不断萎缩。
不过，新浪退市的原因可能不一定只是这两条。
市值不及微博四分之一
北京大学光华管理学院的李行健等人在考察了2010年到2016年期间中概股公司私有化退市的动机后发现，“低估程度是企业决定私有化的重要驱动因素”。市值被低估，是很多中国赴美上市的公司选择私有化的主要原因。
新浪目前的市值的确不高。
纵观20年的上市历史，新浪股价的历史高点出现在2011年4月，总市值到了89.63亿美元。而助推新浪股价高升的，是当年3月份微博的注册用户数达到了1个亿。
如今，退市时的新浪市值为25.96亿美元，而2014年上市的微博市值已达到了118.80亿美元。根据微博2019年年报，截至当年年底，新浪持有微博44.9%的股权。若以此计算，新浪持有的微博市值达到了53.34亿美元，是自身市值的2倍。
老虎证券的分析师在接受21世纪经济报道采访时也表示，“中概股进行私有化，可能的原因有很多，而市值被低估，是很多上市公司认为的最主要原因，对新浪来说也如此，其私有化回归以后，估值肯定会比现在好。”
核心业务也出现疲态
而新浪谋求“更多元的发展”的背景，则是核心业务微博出现了疲态。
用户数量是任何一家互联网公司的基本盘，而微博从2020年的第二季度开始，活跃用户数就不再快速增长。
虽然微博在2020年第一季度的活跃用户数增长迅猛，但微博没能接住这期间的流量红利，越来越多的用户转向了内容更加丰富的短视频平台。
根据第三方平台QuestMobile的统计，2020年3月抖音月活用户数达到5.18亿，同比增长14.7%；快手月活跃用户数达到4.43亿，同比增长35.4%；B站月活跃用户数达到1.22亿，同比增长32.0%（同比是指与去年同期相比）。
如今，抖音宣布，截至2020年12月，其月活跃用户数突破6亿。微博的中文互联网社交媒体的头把交椅已岌岌可危。
曹国伟在内部信的最后也提醒自己的员工们，“在这个充满活力的时代，不做‘前浪’，只做‘后浪’”。
责任编辑：吕妍
校对：丁晓
格隆汇6月11日丨国电电力(600795.SH)公布，2021年6月11日，公司召开七届八十一次董事会，审议通过《关于双江口水电公司股权重组的议案》。根据公司战略安排，公司控股子公司大渡河公司拟对双江口水电公司进行股权重组。双江口水电公司股权重组方案为：
1.认缴大唐国际出资权
公司2015年第四次临时股东大会审议通过《关于国电大渡河公司控股子公司四川大渡河双江口水电开发有限公司增资扩股引入战略投资者的议案》，同意双江口水电公司注册资本由5.30亿元增加至18亿元，新增注册本12.70亿元，新增资本部分，大渡河公司、华电国际放弃优先认购权，由四川铁能、深圳能源、大唐国际现金认购。
大渡河公司拟认缴大唐国际上述应缴未缴资本金2.10亿元，认缴出资2.90亿元，对应双江口水电公司11.66%股权。认缴完成后，大渡河公司持有双江口水电公司股权由22.97%增加至34.63%。
2.对双江口水电公司增资，拟受让深圳能源所持双江口水电公司全部股权
按照双江口水电站核准概算366.14亿元计算，股东出资总额73.23亿元，扣除已出资22.82亿元(资本金18亿元，溢价4.82元)，股东仍需出资50.41亿元。
天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)成都分所、中联资产评估集团有限公司对双江口水电公司分别进行了审计和资产评估，基准日为2020年6月30日。根据资产评估报告(中联评报字[2020]第1897号)，双江口水电公司净资产账面值约22.60亿元，净资产评估值约29.50亿元，评估增值约6.90亿元，评估增值率30.53%。双江口水电公司该次增资价格为1.59元/股，增资规模31.70亿元，股东共计出资50.41亿元。新增资本中，大渡河公司认购20.49亿元，出资32.59亿元。
2021年6月11日，深圳能源召开董事会七届一百二十次会议，深圳能源拟在深圳联合产权交易所通过公开挂牌方式转让所持双江口水电公司全部股权，挂牌底价约为7.15亿元。按照《四川大渡河双江口水电开发有限公司章程》规定，大渡河公司作为双江口水电公司股东，拟在同等条件下行使优先受让权。
按照公司受让深圳能源所持双江口水电公司全部股权进行测算，该次重组完成后，大渡河公司持有双江口水电公司股比将增加至62.83%。
公司表示，该次重组双江口水电公司是贯彻落实公司水电发展战略的重要举措，可加快推进双江口建设和大渡河上段水电项目开发，为大渡河流域水风光一体化可再生能源综合开发基地建设奠定基础，有助于推进公司清洁化发展和能源结构调整。
本文源自格隆汇
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