长江商报消息●长江商报记者魏度
光伏企业亿晶光电（600537.SH）何时能够扭转经营不利局面？目前来看，似乎是遥遥无期。
今年前三季度，亿晶光电再度亏损，其实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为亏损2.04亿元。加上2019年、2020年，公司扣非净利润合计亏损12.85亿元。
亿晶光电原本是荀建华旗下资产。2011年11月，荀建华携亿晶光电作价28亿元成功借壳海通集团上市，2017年，荀建华作价30亿元将亿晶光电控制权转让给古耀明。
出让控制权，荀建华成功套现30亿元。随后，荀建华及其一致行动人不断减持。今年11月11日、17日，其还合计减持1175万股股票。
荀建华大举套现成功，古耀明似乎被坑了。通过受让股权及二级市场增持，古耀明合计耗资30.70亿元，获得亿晶光电21.65%股权。截至今年11月18日下午收盘，这些股权对应的市值为12.91亿元，古耀明入主三年多，已经浮亏17.79亿元。
荀建华大撤退古耀明巨亏
地产大亨古耀明怎么也没有想到，雄心勃勃接手一家的上市公司，竟让自己深陷泥潭。
公开资料显示，古耀明出生于广东河源，早年进入深圳市场创业，旗下的勤诚达集团，深耕粤港澳大湾区，是以房地产开发为龙头，集城市更新、能源科技、金融投资、城市供水、生态旅游、文化教育、商业运营、物业管理等于一体的多元化企业集团，旗下拥有数十家独资或控股企业，业务版图涵盖深圳、广州、河源、香港、长沙、常州等城市。
古耀明较为低调，甚少出现在公开消息中，其在A股市场上第一次露面，就是入主亿晶光电。
2017年初，荀建华与勤诚达投资、勤诚达集团（作为担保方）签署股份转让协议，荀建华同意将其持有的亿晶光电约2.35亿股股份（占亿晶光电总股本的20%）转让予勤诚达投资，转让总对价为30亿元（税前金额，含补偿专款）。
本次股权转让分两批进行，第一批转让7.59%股权。由于当时荀建华担任亿晶光电董事长、总经理，需要在辞职满6个月后才能进行第二批股权转让。
到2019年5月6日，上述股权转让全部完成，古耀明成功入主，成为亿晶光电的实际控制人。
长江商报记者发现，除了30亿元通过勤诚达投资受让亿晶光电20%股权外，2018年，勤诚达投资还分两次通过二级市场增持亿晶光电1.65%股权，耗资约0.70亿元。
最终，通过受让股权及二级市场增持，勤诚达投资获得亿晶光电21.65%股权。
入主之后，古耀明没有减持，但在2020年最后一天，古耀明与其子古汉宁签订了《赠与合同》，根据合同约定，古耀明将其持有的勤诚达控股99%股权赠与古汉宁。这意味着，古汉宁取代父亲古耀明成为亿晶光电的实际控制人。
入主三年多，古耀明（古汉宁）究竟是赚了还是赔了？
随着二级市场上亿晶光电的股价不断下跌，古耀明亏惨了。截至今年11月18日，亿晶光电的总市值为59.64亿元，对应的勤诚达投资持股市值12.91亿元，相较30.70亿元的入股成本（不含资本成本），已经浮亏17.79亿元。
与古耀明巨亏相比，荀建华获利丰厚。
2011年，荀建华推动亿晶光电借壳海通集团上市，交易作价28亿元。交易完成后，海通集团更名为亿晶光电，荀建华成为实际控制人，公司主营业务也变更为一家光伏组件企业。
到了2017年，荀建华将其所持亿晶光电20%股权转让给古耀明，获得30亿元后，继续推进减持计划。
今年7月，荀建华披露清仓计划，拟将其所持公司11.34%股权全部减持。今年11月11月、17日的两个交易日，其合计减持1175万股。
粗略估计，如果本次清仓完成，荀建华将套现约6亿元，加上此前转让股权所获30亿元，荀建华将套现36亿元。
连年亏损扭亏遥遥无期
古耀明巨亏，与亿晶光电经营业绩不佳，传导至二级市场股价表现不佳直接相关。
亿晶光电主要业务范围包括晶棒/硅锭生长、硅片切割、电池制备、组件封装、光伏发电，主要是为公司后端的光伏组件生产配套。
今年前三季度，亿晶光电实现营业收入27.09亿元，同比下降1.30%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为-1.99亿元、扣非净利润-2.04亿元，均为亏损。
前三季度亏损，与上游原材料涨价直接相关。在今年半年报中，亿晶光电称，面对新冠疫情和错综复杂的国际经济形势，以及行业出现的异常涨价情况，公司扎实推进降本增效工作，整体经营情况稳定。
如果说今年前三季度出现亏损可以理解，但2019年、2020年亏损就有点出乎市场意外。
2019年、2020年，亿晶光电实现的营业收入分别为35.59亿元、40.98亿元，同比增长0.25%、15.14%，净利润分别为-3.03亿元、-6.52亿元，扣非净利润为-2.91亿元、-7.90亿元，均为巨额亏损。
组件是光伏产业链的最终产品。尽管2019年组件价格有所下跌，但得益于强劲的海外市场，组件企业普遍取得不错业绩。亿晶光电出现巨额亏损着实令市场意外。
2019年至今年前三季度，古耀明真正入主后，亿晶光电合计亏损11.54亿元，扣非净利润合计亏损12.85亿元。
其实，古耀明接盘之前，亿晶光电的经营业绩也不佳。
借壳交易之时，荀建华等人对亿晶光电作出的业绩承诺为，2010年至2013年，预测净利润分别为3.04亿元、3.49亿元、3.67亿元、3.39亿元。结果，2010年，亿晶光电实现净利润7.47亿元，超额完成业绩承诺。2011年亏损1.06亿元，2012年亏损幅度扩大至6.88亿元，2013年扭亏为盈，实现净利润0.69亿元。显然，后三年，均未完成业绩承诺。
光伏行业是一个资金与技术密集型行业，在全球光伏企业纷纷扩产背景下，借助规模降本或是一种趋势。亿晶光电在这方面动作不大，2020年底，公司总资产为75.09亿元，到今年9月底，总资产为73.27亿元，略有减少。同行业公司东方日升的总资产从去年底的289.23亿元增长至314.54亿元，增加明显，其资产规模是亿晶光电是4倍多。
在研发投入方面，近年来，东方日升逐年增长，而亿晶光电基本上止步不前。2016年，其研发投入为1.79亿元，2017年至2020年分别为1.34亿元、1.19亿元、1.13亿元、1.19亿元，近三年原地踏步。今年前三季度，其研发投入0.97亿元，同比增长16.87%。
经营亏损，研发投入无明显增加，亿晶光电靠什么扭亏，靠什么实现持续健康发展？
视觉中国图
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本文源自长江商报
澎湃新闻记者 陈良贤 王煜
2021年3月22日，是新浪股票在美国纳斯达克公开交易的最后一天。之后将退市并改名为“新浪集团控股有限公司”，成为一家私人企业。
遥想21年前，新浪先于搜狐、网易等门户网站，成为中国互联网公司赴美上市的第一股。而新浪摸索出的VIE架构（简单说就是实现了中国企业境外融资，规避了外资产业准入的限制），也给后面出海上市的中国公司提供了参考。
新浪为何要退市？
曹国伟在3月23日的公司内部信中表示，新浪私有化有两个原因：一个为了理顺新浪“不甚合理的资本架构”；另一个就是让新浪有“更多元的发展”。
这两个理由的背后都与新浪的子公司微博有关。
虽然新浪与微博同为纳斯达克的上市公司，但新浪作为后者的母公司，主要营收都是微博贡献的。
新浪旗下的主要产品有三个：门户网站新浪网、移动门户新浪移动和社交媒体微博。而门户业务的衰落已是不可逆转的事实，随着移动互联网的到来，各大门户网站的市场份额都在不断萎缩。
不过，新浪退市的原因可能不一定只是这两条。
市值不及微博四分之一
北京大学光华管理学院的李行健等人在考察了2010年到2016年期间中概股公司私有化退市的动机后发现，“低估程度是企业决定私有化的重要驱动因素”。市值被低估，是很多中国赴美上市的公司选择私有化的主要原因。
新浪目前的市值的确不高。
纵观20年的上市历史，新浪股价的历史高点出现在2011年4月，总市值到了89.63亿美元。而助推新浪股价高升的，是当年3月份微博的注册用户数达到了1个亿。
如今，退市时的新浪市值为25.96亿美元，而2014年上市的微博市值已达到了118.80亿美元。根据微博2019年年报，截至当年年底，新浪持有微博44.9%的股权。若以此计算，新浪持有的微博市值达到了53.34亿美元，是自身市值的2倍。
老虎证券的分析师在接受21世纪经济报道采访时也表示，“中概股进行私有化，可能的原因有很多，而市值被低估，是很多上市公司认为的最主要原因，对新浪来说也如此，其私有化回归以后，估值肯定会比现在好。”
核心业务也出现疲态
而新浪谋求“更多元的发展”的背景，则是核心业务微博出现了疲态。
用户数量是任何一家互联网公司的基本盘，而微博从2020年的第二季度开始，活跃用户数就不再快速增长。
虽然微博在2020年第一季度的活跃用户数增长迅猛，但微博没能接住这期间的流量红利，越来越多的用户转向了内容更加丰富的短视频平台。
根据第三方平台QuestMobile的统计，2020年3月抖音月活用户数达到5.18亿，同比增长14.7%；快手月活跃用户数达到4.43亿，同比增长35.4%；B站月活跃用户数达到1.22亿，同比增长32.0%（同比是指与去年同期相比）。
如今，抖音宣布，截至2020年12月，其月活跃用户数突破6亿。微博的中文互联网社交媒体的头把交椅已岌岌可危。
曹国伟在内部信的最后也提醒自己的员工们，“在这个充满活力的时代，不做‘前浪’，只做‘后浪’”。
责任编辑：吕妍
校对：丁晓
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