随着束昱辉的权健被查，直销行业近期刮起的舆论风不仅没有停歇的迹象，还因在网络上爆出的“幼童疑因服用无限极产品致心肌损害”一事吹得更加猛烈。直销行业被推到风口浪尖，背后的乱象被纷纷曝光。
1月25日，浙江绍兴的林凡（化名）向时代财经投诉称，上海春芝堂推荐充会员买保健品，还送原始股，自己身边的很多叔叔阿姨都上当了。
林凡所提到的春芝堂，全称为“上海春芝堂生物制品有限公司”，由董事长王爱兴100%控股。在上世纪90年代“下海”浪潮中，曾在上海闵行区经济科工作的王爱兴做起了房地产生意，在1993年至1998年期间担任上海兴慧置业有限公司董事长。1999年，离开了房地产领域后，他创建了上海春芝堂生物制品有限公司。
2013年，春芝堂获得了商务部颁发的第34张直销经营许可证。该公司经营的产品主要以中医药类保健食品为主，其中包括大蒜油丸、枸杞茯苓胶囊等。
当整个行业都处于聚光灯之际，1月20日，春芝堂在官网发文响应13部委的“保健市场百日整治行动”，表示对健康百年工程推广站、服务中心及工作室的自查，并对各市场核心经销商进行约谈，对不合规内容进行及时整顿和清理。
涉嫌多层次计酬
每天刷着直销企业层出不穷的负面新闻，林凡显得很闹心。因为在家中长辈的朋友韩东（化名）“热情”推荐下，他家里就购买了一大箱春芝堂的保健品。“如果是朋友间的分享，一次就够了，没见过有人还带着产品上门好几次，并不断拉人入伙销售春芝堂产品的。”
亲戚、朋友都成为了韩东的潜在会员。由于两家人关系不错，而且家里平时有些琐事也需要请他帮忙，林凡一家也只好妥协，购买了春芝堂的产品。林凡无奈地对时代财经说道：“他仗着这一层关系，完全就是硬销。”
在春芝堂直销模式下，类似韩东这样的从业人员遍布全国各地。以会员、经销商为主的兼职人员组建起了春芝堂规模庞大的直销网络队伍。这些不签署劳动合同、不领取固定工资的“业务伙伴”，会根据业绩表现获得春芝堂发放的奖金。
1月23日，山东的一位春芝堂“道恒系统”的会员告诉时代财经：“要加入春芝堂销售团队，需要先成为公司会员。消费者498元购买了产品就可以成为普通会员，1490元可以成为白金会员。两者的区别在于推荐会员的奖金分配不同。”这一说法在春芝堂“道恒系统”的经销商处也得到了印证。同日，有春芝堂“道恒系统”的经销商告诉匿名采访的时代财经：“消费者任购春芝堂零售价产品满498元，即可成为公司代理，可销售公司全线系列产品，享受公司福利，并且二次消费终身享受会员价的六折。”
而根据《直销管理条例》规定，直销企业及其分支机构不得以缴纳费用或者购买商品作为成为直销员的条件。
除了能够以会员价进货，以零售价转卖给第三方赚取差价外，会员们还可以推荐其他消费者成为春芝堂的会员。
在春芝堂的销售体系中，会员推荐的下线被称为“市场”，会员可在下线的消费以及推荐会员中获得公司相应的奖金。
双轨制 来源网络
春芝堂的奖金制度实行“双轨制”，设有层碰、量碰以及复消奖和见点奖等奖励方式。具体制度如下：
一、层碰。在A市场、B市场各推荐一个498元的会员形成对碰，无论是否和你有推荐关系，达成条件的奖励就100元人民币，而推荐1490元的会员为300元。量碰，则需要层碰达到第3层才能奖励200元、600元。层碰和量碰的总金额每日最高有着1500元封顶限制，结算周期为日结周发，无层代限制。
二、复消奖。会员推荐的第1代再次购买产品后，会员可拿到复销总额的15%；第2代消费后，会员可拿到5%，第3到30代，则统一拿1%。同一网体下的关系链奖励以此类推，会员最多可拿30代。
三、见点奖。只要会员推荐一人加入，就能获得2元、6元的奖励。如果销售网体下与会员有推荐关系的“市场”，推荐其他人加入，他也能拿到奖励，到50代为止。
因为会员要发展两个A、B市场，一层一层的推荐关系链下来，春芝堂销售网络体系的“雪球”也会越滚越大。除了获得产品优惠外，春芝堂的奖金制度还鼓励会员推荐其他人员加入，进而形成上下层及网络，已经构成了多层次计酬，涉嫌传销。
北京国枫律师事务所律师陈威告诉时代财经：“直销是合法经营行为，以‘单层次’为主要特征。传销则是非法经营行为，以‘拉人头’、‘入门费’、‘多层次’、‘团队计酬’为主要特征。企业开展直销应当取得《直销经营许可证》，但《直销经营许可证》仅说明该企业有资格从事直销经营，不是区分直销与传销的依据。”
在网络上流传的一段名为“春芝堂产品奖金”的制度讲解视频中，一名会员说道，“你想赚钱，我也想赚钱，大家心理都是一样的。当越是往下发展，人越多的时候，你根本不用控制，也无法控制。”
韩东拉人入伙讲述的赚钱之道，在林凡看来就像一场粗暴的“骗局”：“也许他自己也不懂什么是金字塔模式，他只不过是看到可以赚钱就拉人入伙了。”
赠送原始股的诱惑
在春芝堂庞大的直销网络体系中，如果奖金制度是会员们加入的基础，那么春芝堂赠送的“股权”则是助推他们的动力。这一切都与春芝堂推行的所谓“91TOP”项目有关。
91TOP项目是春芝堂的一个线上零售商城，名为“山海菁”。会员可以自己开实体店，也可以在网上开店，自己进货来卖产品。山海菁APP首页的界面相对简单，仅有“发现”和“我的”两个选项，软件偶尔还会出现闪退的现象。
山海菁APP页面
从一开始，春芝堂的91TOP设立的目标就是奔着上市。2018年9月15日，上海春芝堂集团总部还举办了91TOP新零售项目的“股权合伙人制度设计启动会”。
而在春芝堂2018年11月举办的山海菁项目全球发布会中，则宣称山海菁将要打造5万家服务中心，1万-2万名价值百万的优秀合伙人，200-500名价值千万的卓越合伙人，50-100名价值亿万的联合创始人。按照春芝堂的说法，如果规划成功，91TOP就能在1-3年内上市，估值将达到千亿元人民币。
在网络上的一则名为《91TOP山海菁全球推介会·洛阳站》的视频中，春芝堂中国区副总裁张国祥就2018年首期股权分配向观众进行讲解称，公司将首期股权共计5000万-1亿股，分别向优秀合伙人、卓越合伙人和联合创始人授予(服务中心)期权、卓越合伙人达标期权、联合创始人注册股。
在时代财经的匿名采访中，一位春芝堂道恒系统的经销商说：“消费者首先成为白金会员，并以10200元任选20000元的产品申请成为经销商后，成立91TOP服务中心，就能获得2000股原始股权。”这位经销商还反复诱导称，目前申请91TOP服务中心你还能享受股权，但是名额就快满了。
而在春芝堂的制度中，成为91TOP服务中心的会员直推一人，就可以获得100股原始股，这推动了人们的积极性。其中也包括韩东以及林凡的家里人。
在林凡看来，韩东并不是个差钱的人。时代财经也调查了解到，其实韩东本人在浙江绍兴市柯桥区经营着一家汽修店，小日子过得算还不错。但在所谓“成为会员获得原始股，上市后价值翻倍”的诱惑下，韩东很快就“沦陷”了，成为春芝堂销售网络中的一员。
令林凡无奈的是，他的这位韩东叔叔坚信91TOP上市后就能赚到钱，还不断向身边的亲人、朋友分享这个项目。
原始股通常是指股份有限公司设立时向社会公开募集的股份。根据《证券法》规定，公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位或者个人不得公开发行证券。
天眼查显示，山海菁项目所属的上海山海菁家居用品有限公司，其第一和第二大股东分别是春芝堂公司以及春芝堂董事长王爱兴，两者分别持股51%和49%。陈威向时代财经指出：“目前山海菁公司仍是有限责任公司，有限责任公司的直接股东不得超过50人。”而根据所谓“成为服务中心的会员赠送2000股原始股”的说法，以山海菁规划的2万合伙人计算，这已经远远超出了有限责任公司的股东数量限制。
时代财经也就多层计酬、原始股、发行审批等问题向春芝堂发去采访函，但截至发稿，对方仍未回复。
来源：第一直销网
不过，期待能够一夜致富的会员们或许会失望，即便91TOP项目最终能够上市，他们也无法享受到上市红利。据第一直销网报道，春芝堂会员持有的原始股信息，可在春芝堂线上商城“道恒惠品通”的会员系统上看到。会员持有的是ESO（Executive Stock Option），即是经理股票期权”，这并非是所谓的原始股。
林凡告诉时代财经，他私底下多次劝过家里人不要相信春芝堂赠送的所谓“原始股”，但直到翻出近几年央视的报道给他们看，才打消了他们的念头。
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这个故事，天下皆知，当年甚至还一度让西方震惊不已。
1986年11月14日，邓小平会见当时的纽约证券交易所董事长约翰·范尔霖。
范尔霖把一枚纽约证券交易所的所徽赠送给邓小平，凭这枚所徽可以自由出入纽约证交所。
来而不往非礼也。邓小平把一张面值50元的飞乐音响股票作为回赠礼物赠给范尔霖，飞乐音响也因此被誉为新中国“第一股”。
这张股票引起了范尔霖的莫大兴趣，他想看一看中国的证券交易机构是什么样子，便向邓小平提出了一个合情又合理的请求：把这张珍贵的股票过户成自己的名字。
于是，范尔霖便特意到上海办理过户手续。
当时，全国唯一的股票交易柜台--中国工商银行上海信托投资公司静安证券营业部，仅有十几平方米，据说是一间理发店改成的，门口竖着一根水泥电线杆，突兀而不美观，委实有些寒酸。
似乎有点过于不对等，世界上最大的证券交易所董事长在这样一个简陋的、世界上最小的股票交易柜台办理过户手续。
办完手续，不知是客气还是真情表露，范尔霖风趣地说：美国最早开始股票交易是在华尔街边上的梧桐树下进行的，交易人要受日晒雨淋，你们现在的条件比他们那时好多了。
明明是玩笑，可是，陪同的人怎么也笑不起来。范尔霖怎么也不会想到，三十年后，A股从这个简陋的交易柜台起步，成为世界第二大股票交易市场，而他受赠的这张飞乐音响股票后来作为文物收藏在纽约证券交易所的展览柜里。
飞乐音响有何特别，被当作国礼赠送外国来宾？
1984年11月，飞乐音响以每股50元的价格发行了1万股，其中法人股25万元，个人股25万元，没有期限，不能退股，但是可以流通转让。
这是新中国第一只公开发行的股票，当它作为国礼赠送给范尔霖时，引起了巨大的社会反响，西方媒体惊呼：中国与股票握手。
关于股票，国人其实并不陌生，早在1918年，我国历史上第一家由中央政府核准的证券交易所——北京（北平）证券交易所就成立了，1920年，北洋政府又批准上海华商证券交易所成立，同年7月上海证券物品交易所开业。
时年33岁的蒋介石和好友陈果夫借来3500银元成立投资公司炒股，先是略亏，但很快股票上涨到30000银元。
蒋介石如现在的许多小散一样，感觉股市赚钱太容易了，一时兴奋至极。原始资本涨了将近十倍谁不兴奋？
可是，好景不长，不久股市下跌，蒋介石不但没赚钱，还损失了七、八千银元。这充分说明：无论中外、无论时代、也无论何人，炒股皆有风险。
如果，蒋介石当年一路狂赚下去，专注炒股，成为一代股神和富豪，或许后来就不会做华民国的总统吧？扯得有点远了，还是回到飞乐音响上来。
邓小平把一张面值50元的飞乐音响股票赠送给纽约证券交易所董事长约翰·范尔霖四年后--1990年12月19日，上海证券交易所鸣锣开张，延中实业、真空电子、飞乐股份、飞乐音响、爱使电子、申华电工、豫园商城、凤凰化工八只股票上市交易，史称“沪市老八股”。其中，飞乐股价和飞乐音响又称为“大小飞乐”。
当日，飞乐音响开盘320.3元，较发行价7元上涨313元，涨幅4475.7%。但是，它上涨的脚步并没有停止，1991年8月，股价突破600元。
其时，上海证券交易所股票的涨跌幅限制为1%，飞乐音响像乌龟一样一步一步缓缓爬行了半年，才爬到它“股生”的巅峰，600元成为它终生仰望的绝顶风景。
一年之后，上海证券交易所上市公司增加到15家，涨跌幅限制在百分之一，步子太慢了。
1992年年初，改革开放总设计师邓小平南巡谈到股市时说：证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。看对了，搞一两年，对了，放开；错了，纠正，关了就是了。关，也可以快关，也可以慢关，也可以留一点尾巴。怕什么，坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误。”
上交所迈开了改革的步子，把飞乐股份、延中实业作为试点，于2月18日取消涨跌停幅限制，想飞多高就飞多高。飞乐股份当天上涨47%，股价摸高1600元，五天后冲破2000元大关。
5月22日，上交所放开了其时仅有的15只上市股票的涨跌幅限制。那个年代互联网远没有今天普及，没有网上交易，交易者必须到证券交易大厅完成交易股票，一时间申银、万国、海通三大证券交易所人如潮涌。
由于没有涨停板限制，沪指一日涨了105%，许多股票股价突破千元，甚至万元，越来越多的人相信并希望：炒股一夜暴富。
飞乐音响的大股东--飞乐股份，5月25日比前一日暴涨565元，最高3550元。涨得让人心惊肉跳，狂热到甚至失去理性，股民心里只有一种期盼：涨、不停地涨下去。
在这次A股唯一的一次没有涨跌幅限制的牛市里，面值已拆分的飞乐音响从100元左右炒到了420元，涨幅远远落后它的母公司--飞乐股份。
飞乐股份是飞乐音响的控股股东，情同父子。为解决同业竞争，1996年飞乐股份进入智能卡领域，飞乐音响涉足音响智能卡领域。
令人没有想到的是，四年之后飞乐股份IC业务增长放缓，而飞乐音响专注的音响IC卡却势头正劲。
2001年，飞乐音响营收、净利首次超过飞乐股份。第二年，飞乐股份收购上海亚明灯泡厂，进入绿色照明产业后，与飞乐音响营收相差无几。
可是，飞乐音响的净利润却是飞乐股份的两倍。此时飞乐股份对飞乐音响的持股比例已从18%点多降至 3.75%，退出大股东位置，上位的是上海仪电电子（电子）有限公司。
上海仪电是飞乐股份的大股东，有意思的是，飞乐股份持续减持小飞乐股票获益的时候，上海仪电却在二级市场大肆收购小飞乐股票，有多少要多少，来者不拒，直至上位控股股东。
经过几年的买买买，2003年上海仪电持有飞乐音响股份比例达到19.18%，稳稳坐上飞乐音响大股东之位。
飞乐股份以切香肠的方式卖掉了自己的亲生子。或许正是这样，至今飞乐音响仍真身面世，是沪市老八股中唯一一支坐不改姓，行不改名的公司，虽然风光不再，“第一股”的名号江湖依然人皆尽知。
飞乐音响历经三十多年的风雨沧桑，经过三次配股、四次非公开增发，股本由上市之初的2.3万股至如今的25亿多股，扩张了一万多倍，遗憾的是在股本疯狂扩张的同时，公司经营业绩没有跟上扩张的步伐，用每况愈下来形容也不为过。2018年更是遭遇上市以来的首次滑铁卢，每股亏损3.35元，股价跌落到3元以下。
屋漏偏逢连夜雨，飞乐音响面临经营困境之时，诉讼不断，官司缠身，第二大股东在二级市场减持不断，更雪上加霜的是，2019年7月3日，飞乐音响涉嫌信披违规被证监会立案调查。11月1日，收到的中国证监会上海监管局《行政处罚决定书》：因在2017年参与的某经营项目中，虚增营业收入、利润总额，公司相关高管给予警告，并处以六十万元、三十万元、二十万元、十万元不等罚款。
然而，并没有完。2020年4月8日晚间，飞乐音响发布公告：公司于2020年4月7日收到上海金融法院发来的民事诉讼的《应诉通知书》及相关法律文书，上海金融法院受理了12名自然人诉公司证券虚假陈述责任纠纷案件，起诉金额合计六百多万元。
对飞乐音响而言，收到法院传书不是一次两次，也不在乎多这一次，可是，面子上难看啊，更重要的是，如果这十二个人的诉讼处理不好，后面恐怕会有跟进者。
果然，陆陆续续又有315名投资者向上海金融法院起诉飞乐音响，诉愿就两个字：索赔。这是A股证券纠纷普通投资者诉讼上市公司因为虚构利润要求赔偿投资损失的首案。
2021年5月11日，一审判决结果公布，法院判决：飞乐音响构成虚假陈述侵权，应当承担民事赔偿责任。
315名股民打赢官司，人均获赔39万元。飞乐音响不服一审判决，向上海高院提起上诉，被驳回上诉，维持原判。
令人唏嘘的是，飞乐音响的“生父”--飞乐股份被中安消借壳后，也因虚构利润被投资者诉讼。据中安消2021年10月30日公告：一审已判决的合计874例，诉讼请求金额合计近二亿元，二审已判决的合计77例，诉讼请求金额合计二千多万元，尚有1395例、诉讼请求金额合计六亿多元，如果诉讼者全部索赔成功，以中安消目前的状况，余生恐怕只剩还债了。
2020年5月6日，飞乐音响因连续两年亏损、且2019年度经审计的期末资产为负值，被披星戴帽，股票简称*ST飞乐。”
按相关规定，飞乐音响2020年度经营如果持续亏损，将退出A股停止交易。
2020年成为飞乐音响的生死年。
这是一场生死之战，更是一场声誉之战。
飞乐音响控股股东上海仪电通过资产收购、重组，2020年扭亏且资产为正，2021年4月16日，上交所撤销对飞乐音响的退市风险警示，股票简称由“*ST飞乐”变更为“飞乐音响”，这支新中国“第一股”虽历三年艰难，终复金身。
可是，恢复金身之后的飞乐音响似乎仍不太乐观，2021年前三季度经营业绩亏损，股价已跌至3元之下。但，截至2021年11月5日，复权价仍高达一万七千多元，邓小平送给约翰·范尔森的那张面值50元的飞乐音响原始股票，市值近10万元人民币。
股市，像极了人世。很多人走着走着就散了，还有很多人走着走着就没了，也有一些人走着走着就走向了巅峰，更有一些人走着走着就走到了低谷。
当年的“老八股”，凤凰化工早已退市，其他六支股先后变身更名，有的甚至沦落到退市边缘，唯有飞乐音响，三十一年风霜雨雪，金身不败。
飞乐音响承载了太多的时代印迹，它在，A股的那种不可言表的时代记忆和怀念就在！
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