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各位同学大家好，上期我们一起学习了夏普比率和贝塔系数这两个指标以及如何利用他们分析一只基金。夏普比率其实是衡量基金性价比的指标，而贝塔系数则是衡量基金相对于股票市场波动的指标。
这期我们接着学习另外的三个指标。
先说和贝塔系数有点类似的指标：标准差
标准差反应的也是基金的波动幅度，他区别于贝塔系数的地方在于他是以自身的平均值作为参考对象，也就是他反应的是基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度。就比如有两只基金，A基金在过去3年内每月收益率都为2%上下，而B基金的月收益率不断变化，前一个月10%，下个月变成了25%，第三个月又变成了-15%，那B基金的标准差肯定就要远比A基金的标准差大，所以我们说标准差就是衡量基金稳定程度的一个指标
这里需要注意下，他只是衡量一只基金的稳定程度，稳定亏损也是稳定，他并不能体现一只基金的下跌风险。
比如C基金每月稳定亏损2%，那他的标准差肯定跟A基金的标准差相似，要远远小于B基金，所以单看某个数值是美元意义的，最好还是和同类型的基金做比较才会体现他的作用，比如买基金的时候，两只基金最近3年内收益率差不多，这时选择一直标准差小的就比较好。
不知道同学们有没有被基金平台或者机构忽悠过，推荐给你的一只现在还在一直上涨的基金，但当我们自己买入后业绩却开始下跌，或者涨幅明显变小？这是1.这只基金太过热门，投资周期已过。2.这只基金的标准差很大，他的波动也就很大，没有稳定输出良好表现。
下面3张图依次是工银双利债，广发稳健和诺安成长近3年的标准差数值，图中看他们的标准差就知道他们的波动性了。
接着我们看下第四个指标：阿尔法系数（α）
阿尔法系数其实指的是超越市场的收益，数值越大说明基金获得超越市场的能力越大。比如一只基金，他的年化达到了15%，但市场的年化收益只有10%，这多出来的5%收益率就是阿尔法系数，也就是他战胜了市场5%的收益。
所以阿尔法收益对于一只主动型基金经理来说，是一个重要的评价指标，原则上说，基金经理要想合格，则至少要跑出大于0的阿尔法系数，如果没有达到0，则说明他的投资策略跑输了市场平均水平，与其买他的基金，还不如直接去购买指数。
这里我们可以引申出一个概念，就是投资基金的收益我们可以拆分出贝塔收益和阿尔法收益两部分，简单点说就是与市场波动相关的收益较贝塔收益，脱离市场波动的部分叫阿尔法收益。
说个形象点的例子，我们都站在一辆行驶的高铁上，那高铁的速度对于我们每个人来说都是相同的，但每个人在高铁上行走的速度是自身决定的，最终相对于地面总速度就是高铁速度+自身行走速度。这里的高铁速度就相当于贝塔收益，每个人行走的速度则相当于阿尔法收益，最终相对于地面的总速度就是我们的总收益。
回到基金投资中，很多时候我们将钱交给基金经理，当然是希望经理能给予我们一个比市场更好的收益，也就是让我们多获取一份阿尔法收益，但要明确一点，阿尔法收益在资本市场中是相当珍贵的，他和贝塔收益不同，贝塔只是依靠大势，而阿尔法则要看投资人的真本事。
多数的投资者会自己选择搭配投资组合，或者炒个股，最终的目的都是为了获取阿尔法收益，甚至有些小伙伴觉得一年不赚个一倍都不叫投资，也正是由于这种急功近利的心态，有时反而让我们失去了贝塔收益，总想去跟市场抢钱，最后往往会被市场干翻在地，投资需要怀着感恩之心，佛系一点才更容易在市场中赚到钱。
其实如果只想获得贝塔收益很简单，只要投资与股票指数就可以了。
最后我们在一起来学习下R平方，R平方指的是这个基金业绩变化有多少是由于市场变化引起的，数值一般在0-100，如果R平方是100，就说明这个基金业绩变化完全是有市场引起的，市场好他就好，市场差他也就不赚钱。如果R平方是30，就说明这个基金业绩的变化大概30%是由于市场引起的，所以R平方越高，说明他跟市场的关系越大。因此R平方一般搭配阿尔法系数和贝塔系数一起使用，R平方越高那这两个系数的准确性往往也就越高。
总之这期的三个指标加上上期的两个指标是可以帮助我们来评估基金风险的，但我们绝不能基金依靠这些指标就去做投资决策，任何的指标都是对过去数据的总结，不可能准确预测基金未来风险，还需要考虑多方面因素，我们千万别对这些指标唯命是从。
下期开始我们一起来学习投资新手经常听到的投资方式-定投，我们下期见。
投资常常伴随着巨大的风险，那么，什么才是风险？
牛牛认定的投资风险有两个，一个是本金产生了永久性的损失；另一个是踏空，即本金没有获取到投资计划内的收益。
风险伴随着投资的全程，投资之路有多长，风险伴随的时间就有多长，最常见的风险就是本金的损失，发生这个风险的原因主要来源于
一、自身认知不足或者判断失误。
解决办法就是提高自身的认知，承认错误，从错误中汲取经验教训，也可以通过仓位上的控制来降低判断错误带来的风险，如减少该标的的持仓上限等等。
二、资金的使用错误导致波动风险
股票价格的波动是市场综合因素的体现，是一种正常的现象，也就是说，市场波动本身不是风险。
资金使用错误，比如使用短期资金，买入了股票等高波动的资产，在需要使用资金时，亏损卖出造成永久性本金损失。其次，随意使用杠杆资金，被强制平仓等。
如何解决这个风险？
在做交易计划时，做好决策，利用闲置资金投资，不使用杠杆资金等，在前面的文章中都有提及（）。
还有一种风险就是来源于整体经济的系统性风险，这个风险不可人为控制，但是我们可以控制好自身的现金流，降低此类风险带来的影响。
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202401/1041923.html
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