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在底部形态研究上我们在K线形态上讲了很多，K线形态属于技术分析中的宏观层次，做股票首先要有个大局观，但光这样还不够，你要想做的更好就必须对微观层面有个较细致的理解，所以大家对股票底部的分时走势要有所关注。
根据我的操盘经验，底部分时波形主要包括两种，试盘波和心电波。试盘波分为向下试盘波和向上试盘波两种，心电波也称脉冲波，我首先和大家交谈一下试盘波。
我们知道股价在经过大幅下跌后，主力已经在暗地收集廉价筹码，当他认为筹码已经收集到理想状态时，下一步的工作就是对倒拉升在高价位派发出货，但在拉升之前他要确定两件事情，第一，股价下方筹码锁定良好，即底部区域有明显支撑，只有后方稳固才能奠定一个进可攻退可守的环境，为此主力要通过向下试盘波试探一下这方面的情况;第二，上方筹码抛压较轻，即上方区域阻力较弱，抛压轻拉升才省时省力，为此主力要通过向上试盘波测试阻力大小。我们这期先和大家交流一下向下试盘波。
实战范例一:
600829，三精制药，2010年4月2日，我们看股价从2009年11月经过近五个月整理，从技术形态上看，股价均线系统修复接近完毕，三角形整理也走到了末端，这日的分时走势已经提前告诉了我们突破的方向。
我们从当日的盘口看，4月2日下午主力突然下砸向下试盘，这就是我说的向下试盘波，通过观察我们发现这个试盘波下方承接有力，股价稍作横盘后被迅速拉起，这应该是抄底盘涌入所致，主力得到的信息反馈就是底部筹码锁定良好支撑明显，市场已经就此底部达成共识，股价大幅拉升的条件已经成熟，后市看三精制药在这几日大盘不好的情况下掀起了大幅拉升行情。当然稳健的投资者仍需要等待股价突破上方趋势线阻挡后(即第一幅图蓝色箭头所指)才可大仓位参与。
实战范例二：
300026，红日医药，2010年4月20日如上图红色箭头所指下砸60日决策线，股价触底反弹，很巧这个重要的波段底部在分时上表现的恰好是向下的试盘波。
我们看早盘开盘稍作横盘，然后几分钟内大单打压股价，结果在60日决策线附近大量承接盘出现，由于承接量太大，我们基本能断定这个位置的支撑有效，稳健的投资者可以等下午分时创出全天新高后入场，该股分时的向下试盘波在K线形态上留下了带有长下影线的金针形态，微观走势和宏观形态环环相扣，在做股票时大家一定要留意技术细节，炒股很重要的一点就是对股价买点进行精准打击，尽量避开股价调整阶段，在股价启动前的瞬间进行买入。
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近期，造纸板块持续走强。
自10月11日启动反弹以来，截至昨日收盘，造纸板块累计上涨25%，跑赢沪深300同期19个百分点，超额收益明显。拉长周期看，自4月末低点以来，其中华旺科技(605377.SH)、松炀资源(603863.SH)、宜宾纸业(600793.SH)分别大涨95%、81%、54%。
智通财经APP获悉，12月13日，根据隆众资讯信息，巴西Suzano宣布12月桉木浆外盘，报价820美元/吨，即日起执行，相比上一次22年7月报价金额860美金/吨下调4.7%。
Suzano为全球最大的商品浆供应商，纸浆的生产量达到全球商品浆1/6、接近全球商品阔叶浆1/3的规模，也为我国阔叶浆主要供应商之一。随着主流供应商巴西Suzano报价下调，浆价下行预期有所增强。
据了解，以纸浆为主的原材料在各纸种成本中的占比超过70%，个别纸种甚至达到85%。从历史木匠降价周期来看，纸企盈利水平均有明显提升。
光大证券认为，欧美经济于2022年6-7月开始进入收缩状态，尤其是欧元区的宏观经济，同时航运价格的大幅下挫表明运力供求关系缓和，再则3Q中国大宗造纸景气度环比进一步下滑，令当前木浆的供求关系越来越难以支撑高浆价。
事实上，国内木浆现货价格大概率已于10月见顶，目前进入阴跌状态。一旦欧美经济继续下挫，不排除国际浆价将出现一轮较大幅度的下跌。
与此同时，欧洲港口木浆库存已悄然攀升，中国亦出现积极信号。
从2022年8月起，欧洲港口木浆库存开始出现环比上行的趋势，尤其10月，欧洲港口木浆库存达到131.3万吨，较7月97.5万吨低点上升34.6%，这是自2021年3月以来，首次突破130万吨关口，同时亦是时隔12个月之后，再一次突破欧洲港口木浆库存的历史均值128.9万吨。
国内来看，中国木浆进口量亦在8、9月出现积极变化，3-7月中国阔叶浆单月进口量持续低于100万吨，并于7月达到今年月度最低值90.5万吨，但8、9月阔叶浆进口量分别为123/120.2万吨，虽然10月阔叶浆进口量回落至97.1万吨，但8、9月进口量突破120万吨，令该行判断全球木浆供求关系最紧张的时间段已经终结。
此外，10月中国港口木浆库存重回180万吨以上，达到181.7万吨，已经非常接近2019年以来的港口库存月度均值185.9万吨。
木浆产能方面，智利Arauco的MAPA项目156万吨阔叶浆产能将于12月中旬投产，而1Q2023，UPM乌拉圭新浆厂210万吨将投产。新增产能的投放将进一步改善木浆的供求关系。
排排网表示，木浆价格进入到下行周期的预期增强，成本下行有望释放造纸行业盈利弹性，叠加造纸板块整体估值处于低位，因此，市场对于做多造纸板块的信心提升，从而带动造纸板块走强。
另外，在经济复苏的背景下，随着内需回暖，造纸业整体产能将走强。造纸业进入了估值上行修复期，明年春季教育用白卡纸，元旦、春节的“重要节假效应”的家用纸与物流瓦楞纸呈现持续增加的预订量，促使造纸板块近期持续攀升。
展望后市，安信证券指出，2023年商品浆价格下行带来的盈利扩张有望在23Q2开始逐步兑现，叠加国内需求受益疫情政策优化逐步复苏，有望对纸价形成支撑，2023年造纸龙头盈利修复确定性较强。分纸种来看：
1)特种纸：受益于定制化属性，客户粘性较强，壁垒较高供给有限，特种纸供需格局良好，成本向下游传导相对顺畅，纸价易涨难跌，抗周期能力较强。
2022年特种纸部分纸种提价相对顺畅，22Q4仍处于涨价通道，12月起仙鹤股份、五洲特纸的格拉辛纸提价500元/吨。特种纸成本中木浆占比较高，约40%-70%，但浆自给率较低，有望充分享受此轮商品浆下行红利。同时，特种纸龙头处于产能扩张周期，成长性较强。重点推荐特种纸龙头仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸，建议关注冠豪高新。
2)生活用纸：得益于具备刚需属性，生活用纸价格表现相对较好，当前位于94%历史价格分位。生活用纸木浆成本占比较高，约60-70%，且以外采木浆为主，23年或将充分受益浆价回落、释放盈利弹性。重点推荐生活纸龙头中顺洁柔、维达国际。
3)大宗纸：大宗纸龙头周期底部持续扩张，盈利有望受益需求回暖及成本下行边际修复。重点推荐文化纸龙头太阳纸业、白卡纸龙头博汇纸业，关注玖龙纸业、岳阳林纸、山鹰国际、晨鸣纸业。
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