华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢晓 北京报道
格力电器（000651）：珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，1996年11月在深交所挂牌上市。公司成立初期，主要依靠组装生产家用空调，现已发展成为多元化、科技型的全球工业制造集团，产业覆盖家用消费品和工业装备两大领域，产品远销180多个国家和地区。
若以最高认购上限计算，董明珠个人账上浮盈超过8亿元。对于上述方案，部分投资者认为此次员工持股计划折价过多，且过于向管理层倾斜。
而注销回购股份意味着公司的总股本将减少，每股收益水平将会提升，公司股票的投资价值也会相应增加。
4月30日，格力电器、美的集团、海尔智家这白电三巨头同时发布2019年年报和2020年一季报业绩。今年首季，格力电器的收入、净利降幅在这三家中是最大的，分别下降五成和七成，所以股价近日徘徊；而美的集团首季收入和净利降幅都是两成、业绩相对平稳，因此股价近日飚升很快。
对于定增事项获批的影响，丁少将向记者表示，对格力来说主要目的还是要进一步增强对盾安环境的控制权。虽然之前格力电器已经取得了盾安环境控股权，但实际上对整个公司的整体控制还是有一些不确定性。盾安控股实际上手中还有一些股份想转让给其他公司，但遭到了格力的抵制。
大股东补充质押
而且，格力电器还在《草案》中提到：公司无控股股东、实际控制人，董明珠又是员工持股计划持有人，由于董明珠与公司持股5%以上股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）存在一致行动关系，故珠海明骏投资在这次员工持股计划相关事项的审议过程中应回避表决。也就是说，高瓴资本没有投票权。
就在这一增一减之间，美的集团和格力电器的差距逐渐拉大，而行业老三海尔智家则逐渐接近了格力电器。
综合来看，格力电器的近两年的业绩表现不尽如人意有多方面的原因，包括疫情的影响、上游原材料价格猛涨、渠道改革、空调市场趋于饱和、多元化布局效果不佳等等。
家电巨头频放利好消息
为什么格力电器今天的股价涨幅仍然大于美的集团呢？一是外界认为格力电器的业绩表现已在今年一季度触底，去年其主营业务海外收入在总营收中仅占一成，因此二季度受到海外疫情的影响相对较小，随着国内天气变热、空调新能效标准即将实施，销售会向好。二是格力电器后续还有股票回购和对管理层激励的动作。三是从消息面看，格力电器入围广东“家电下乡”的空调、冰箱、洗衣机、手机、电饭煲、热水器品类的名单，仅彩电、电脑品类没有进入，是入围品类最多的企业。
总体而言，新能源是当下很火的领域，未来前景也值得期待，只是格力电器能否借助珠海银隆在多元化上做得更好还有待时间检验。
对于外界普遍质疑的折价过低问题，格力电器在公告中解释，认为“购买价格合理合规，兼顾了员工和公司、股东的利益，有效调动参与对象的积极性、创造性和工作热情”。而对于董明珠的拟认购上限数量，格力电器认为，作为董事长兼总裁，董明珠为格力电器核心管理人员，全面负责公司的日常运营和管理工作，对公司达成战略发展目标发挥重要作用。
格隆汇11月16日丨格力电器(000651.SZ)公布，公司拟受让浙江盾安精工集团有限公司(“盾安精工”)所持浙江盾安人工环境股份有限公司(“盾安环境”、“标的公司”)2.7036亿股股份(占公告日标的公司总股本的29.48%)，转让价款约21.9亿元；同时，公司拟以现金方式认购盾安环境向特定对象非公开发行的139,414,802股股票，认购价款约8.10亿元。
此次股份转让完成后，盾安环境将成为上市公司的控股子公司。此次交易完成后，格力电器将持有盾安环境409,774,802股股份，占发行后盾安环境总股本的38.78%。
要点
5月8日上午，美的集团（000333.SZ）的股价曾一度超过格力电器（000651.SZ），随后格力电器的股价又反超美的集团，两大白电龙头的股价“赛跑”折射了疫情后时期的实力较劲，它们也一起带动了家电板块上市公司整体股价上升。
截至收盘，格力电器当天股价上升5.34%至56.99元/股，美的集团当天股价上升4.31%至56.33元/股，格力股价保持微弱领先，家电行业整体股价上升2.99元/股。不过，美的集团的总市值已达3943亿元，仍比格力电器3428亿元的市值，高出500多亿。
首先，美的集团大小家电通吃，而格力电器以空调为主。从2019年年报的数据看，空调占了格力电器收入的近七成，生活电器、智能装备的收入占比仅2.81%和1.08%。而美的集团的业务相对均衡，暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统的收入占比分别为42.99%、39.35%和9.05%。
其次，美的集团推进全面数字化、全面智能化战略，内部运营效率持续提升。格力电器则需加快管理体制改革。它在年报中透露，冰洗、生活电器将成为第二主业，智能装备、模具等业务的竞争力需进一步提升，还要进入医疗健康产业，所以今年将推进区块管理模式，提高管理和决策效率。
第三，面对疫情给企业经营和公司股价带来的压力，美的集团和格力电器都推出了回购和发债的方案。相比之下，美的集团股票回购的速度更快，今年2月份以来已斥资7亿元进行股票回购。而格力电器虽然已公布了回购方案，但是据其最近的公告，至今尚未开始回购的动作。
坚持质量为先。恪守诚信经营的宗旨，以客户需求为导向，严抓质量源头控制和体系建设。2018年，公司荣获第三届“中国质量奖”。2019年，格力电器参与起草的《质量管理 基于顾客需求引领的创新循环指南》获批成为国家标准。
主营分析：生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。空调(产品)占2022年上半年主营收入的72.19%，该产品毛利率29.87%，毛利率较好。
缠论分析：周K线上，自2020年12月的阶段高点62.79元，周线没有形成中枢，现在股价运行在向上线段中，如果继续上行没有背驰就持股。如果上行线段调头向下低于前面的上升线段高点，则在此位置形成中枢。
日K线走势，自2022年4月的阶段高点26.65元，经历一个扩张中枢的上涨，现股价运行在一个向上线段中，如继续向上没有背驰就持股。
估值分析：2022年三季度每股收益为3.25元，对应全年每股收益为4.333元。发文时的股价为41.81元，动态市盈率9.65。公司在行业内竞争力的护城河能力较好，盈利能力优秀 ，未来营收成长性一般。综合看股价偏低。
对比2019年、2020年的业绩数据可以发现，同为家电巨头的美的集团和海尔智家的营收和扣非净利润均在增长，而格力电器的业绩增速出现了明显的下滑，其中在2020年，其营收和扣非净利润更是双双出现负增长。
格力电器的业务集中度太高，在空调行业整体不景气的时候难免出现业绩下滑的情况。
6月20日晚，格力电器（000651.SZ）连发七则公告，公布最新一期员工持股计划。公告显示，格力计划以27.68元/股价格向不超过12000名员工，出售不超过1.084亿股格力股票，预计资金规模不超过30亿元。
公告一出旋即引发热议。因为根据草案内容，在这次员工持股计划中购买股票的价格，相当于格力电器所回购股份均价的50%，相当于6月18日格力收盘价格（53.68元/股价）的51.56%。
“目前股价53.68，也就是说买了直接赚一倍！”有投资者这么分析。
21日上午，格力电器股价低开后跳水，盘中一度跌近5%，截至下午收盘股价下跌4.79%，报51.11元/股，市值一天跌去154亿元，总市值为3075亿元。
据格力电器最新发布的《第一期员工持股计划（草案）》显示，拟参与本次员工持股计划的持有人范围包括公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员，以及公司及控股子公司经董事会认定对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的中层干部和核心员工。
其中，格力电器董事长董明珠拟认购上限为3000万股，占这次员工持股计划比例的27.68%；其中庄培、谭建明、邓晓博、舒立志、廖建雄等六位格力高管拟认购上限60万股，占持股计划比例的0.55%，职工监事王法雯拟认购上限8万股，其余的68.92%面向格力中层干部、核心员工，预计不超过11992人。
业绩考核指标分别为：第一个归属期，2021年净利润较2020年增长不低于10%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。第二个归属期，2022年净利润较2020年增长不低于20%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
去年，受疫情影响，格力电器实现营收1681.99亿元，同比下降15.12%；实现归母净利润221.75亿元，同比下降10.21%。
美的集团（000333.SZ）在2020年和2021年分别推出员工股权激励计划，前者要求2020-2022年归母净利润不低于前两年的平均水平；后者要求2021年和2022年、2023-2024年归母净利润不低于前两年平均水平的110%。
截至今年5月26日，董明珠在格力电器的持股数为4448.85万股，占比0.74%，在格力电器股东中位列第十名。若她以上限完成此次认购，其持股数将达到7448.85万股，在股东名单中前进至第8位。
他举例说，在《第一期员工持股计划（草案）》的第七章，格力详细介绍了这次员工持股计划的管理机构。
值得一提的是，据相关媒体报道，在此次员工持股计划公布前，格力电器分别在6月2日、8日和10日出现大宗交易，买方均为北京高华证券北京金融大街证券营业部，合计买入了41.6亿元的格力电器股票。
引用地址:https://www.cha65.net/202306/29330.html
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