股指期货交易规则迎来了“松闸”。在多位基金公司投研人士看来，这次“松闸”将降低交易成本、提升市场交易活跃度，量化对冲基金的春天有望重新来临。
业内人士认为，股指期货的发展是对外开放背景下的必然选择。股指期货回归正常化交易，有利于吸引长期资金，平滑市场波动。事实上，外资对衍生品工具的需求尤为迫切，本次期指“松闸”有利于吸引更多长线资金和国际资金中长期持有A股。
4外汇期货
持仓量也称控盘量或未平仓合约量，是指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量。2020年1月1日起期货市场数据统计口径统一调整为单边。持仓量对我们交易有啥作用呢？一是持仓量越大的品种流通性越好。金融机构、产业客户、散户参与的也就越多，品种相对活跃，机会也就相对越多一点，特别是对大客户，进出场比较容易。二是持仓量越大，说明多空之间的分歧比较大。期货的开仓需要有对手盘，有多必有空，正是由于多空双方对商品的未来价格存在分歧比较大，所以这个商品的持仓量会不断加大，然而最后只有一种情况，要么多头是对的，要么空头是对的，这就决定了多空双方有一方在犯错误，持仓量越大的合约，当一方被证明或者发现他们错了的时候，行情就会向有利于另一方的方向凶狠地发展。
在王先生看来，富时罗素和MSCI对A股的态度从最初的不接受到如今的争先恐后，透露出了一些底部的信号。
总体来说，伴随交割周的结束，市场活跃度有明显提升，期指持仓逐步走高。同时，多空主力持续增仓，对于后市分歧越发明显。短期看，期指上行及下行空间均相对有限，未来将继续在目前点位展开整理。 （作者单位：永安期货）
图中是我们重点关注的品种PVC指数日线图，我们从图中可以发现，在2022年10月24日突然开始增加，到10月31日达到顶峰，随后期价上涨，持仓下降，说明多头认输，空头开始获利平仓。之后开始增仓，说明多头的信心又回来了，开始看多。
成交量和持仓量都随期价上涨而增加，说明该品种的上涨被更多人关注，新入市开仓的人增多，并且开多仓增加，后续市场持续看涨。如下图为2018年7月至9月的PTA合约日线图，从图中可以看出随着成交量和持仓量的不断增加，期价不断加速上涨，这是做多最理想的上涨趋势形态，遇到这种情况可以坚定做多。
金属期货:如铜、铝、锡、铅、锌、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材。
今日主力资金流出前十个股中锂电池概念股较多，东方财富主力资金净流出居首。
A股闯关MSCI和富时罗素都曾多次失败。富时罗素方面，中泰证券指出，2016年中国首次申请加入富时罗素指数，但富时罗素因担心A股市场干预问题而予以拒绝。2017年A股闯关再次失利，理由为股票停牌率高、停牌制度不规范。
业内人士认为，股指期货的发展是对外开放背景下的必然。股指期货回归正常化交易，有利于吸引长期资金，平滑市场波动。事实上，外资对衍生品工具需求尤为迫切。
看来保证金也不能完全规避违约风险呀！于是，包先生想出了一个办法。这就是期货交易的大杀器――“当日无负债结算”。
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在主力合约IF1407上空方前20席位合计减持卖单8051手，数量超过前20多方合计减持买单的6182手。同时，在IF1408与IF1409合约上，前20多方席位增持力度均略超过前20空方席位。重点席位上，海通期货、广发期货、中信期货分别在IF1407上减持卖单1890手、1727手和1454手，卖空套保席位较集中的几家券商系席位集体大幅减持卖单，反映市场预期的边际改善。
成交量减少，持仓量增加，而期价上涨，说明该合约关注人少，但市场中多头继续开多仓，从而持仓量增加，期价有望继续上涨。如下图为2021年8月的红枣合约日线图，从图中可以看出成交量减少、持仓量却不断增加，后续期价持续上涨，这种趋势形态基本是主力资金为了向上突破，买入很多的多单，通常为上涨趋势的一个中继形态，不多见。
机会翻番
当我们发现某个品种持仓量突然间猛增的时候，说明多空双方对这个品种有很大的分歧，就要列入重点关注目标，一旦未来某一方被证明错了，我们要坚决跟进去，享受快速的涨跌。
艾方资产总裁兼投资总监蒋锴认为，股指期货交易恢复常态化后，总体而言会提升交易活跃度，增加期指持仓量，降低负基差水平，提高量化对冲的整体收益率。
宝城期货研究所所长程小勇表示，期货市场合约成交和持仓比稳定在一定范围，代表投资者运用期货工具对冲风险或者捕捉投资机会的兴趣上升，尤其是持仓量稳步增长代表沉淀资金不断增加。“回顾2015年股指期货交易受限以来，股票市场在2017-2018年一旦出现剧烈波动，就缺乏有效的对冲工具来实现风险敞口管理。对于机构投资者而言，缺乏股指期货，其产品策略受到限制，尤其是阿尔法策略，因没有其他工具能够在较低的成本下构建阿尔法投资组合。”
从前20名、10名和前5名席位三组持仓量变化来看，三组期指多空均大幅减仓，前20名席位呈现全线减仓行为，其中IH指数多头减仓力度明显大于空头，IF指数多头减仓力度微幅大于空头，而IC指数合约显示空头减仓力度略微大于多头，且减仓席位集中于前10名席位。
麦老头和高小哥签订了一张远期合约。五个月后，麦价下跌到3500元/吨。高小哥一想，我从别人那里买100吨，不就可以少付50000元吗。于是，高小哥违约了，麦老头亏了50000元。反之，如果五个月后麦价上涨，麦老头可能违约，高小哥就亏了50000元。
总体来说，由于上周为交割周，期指持仓出现明显回落，同时IF多空主力双双大幅增仓，对峙局面逐步形成，预计短期期指继续上行概率的较小，或呈现振荡走低的态势。
红枣合约日线图
利率期货利率期货(Interest rate futures):利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约，它可以避免利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借中场3月期利率为标的物、后者大多以5年期以上长期债券为标的物。
我们介绍完持仓量，接下来我们就要重点研究这几者之间的关系，以及对未来走势的影响。按照组合，一共有八种情况。
在零和博弈的市场中，有分歧才会有持仓。在此前看跌氛围浓厚的背景下，期指持仓持续攀高，说明有做多资金正在建仓。王先生便是其中之一。
沪综指创下阶段低点2644点的9月18日，沪深300期指全部合约持仓量合计5.91万手，为2015年9月8日以来新高，中证500期指全部合约持仓量当日合计4.95万手，创2015年6月15日以来新高。
MSCI方面，据长城证券(行情002939,诊股)介绍，2014年6月，中国首次申请加入MSCI指数，而明晟公司裁定中国的金融开放尚未达到能被纳入MSCI国际指数的水平，并在定额津贴、资本流动性限制以及资本收益税的不确定性方面提出改进意见。
2016年6月，中国第三次“入摩”申请仍被拒，源于QFII制度存在20%的月度限制，存在股市有自由停牌现象，境外设A股衍生品受限。直至2017年6月，中国第四次“入摩”终于成功。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，全球前两大指数公司争相纳入A股，这本身就说明他们对于A股的信心。中国经济是仅次于美国的世界第二大经济体，将来中国经济仍会保持中速增长。A股一些优质的上市公司在前期大幅下跌后已跌出价值，在国内投资者割肉离场的过程中，外资却在坚定地逆向加仓，这说明A股的很多优质个股已跌出机会，吸引外资关注。
面对“入摩”的第二次失利，中国出台相关政策，将QFII和RQFII基本额度分配由基金管理规模来决定，对QFII、RQFII名义持有问题进行相关解释，同时推出沪股通。同年，RQFII扩至更多的城市，取消QFII投资本金汇入期限要求，缩短锁定期，取消一系列的金融限制，明确了相关规定。
而在第三次入摩失利之际，有关部门发布了新的停牌制度，控制自愿性停牌的发生，稳定制度缺陷对股票交易的影响，严控停牌时限，加强对停复牌机制的监管。
招商证券(行情600999,诊股)首席策略分析师张夏表示，富时罗素和MSCI争相拥抱A股，反映了A股开放程度的提高和制度的不断完善。
第一，MSCI及富时罗素先后将A股纳入全球指数体系，反映A股开放程度提高，除QFII、RQFII制度外，2014年以来，沪股通和深股通先后开通，额度均不断上调，已逐步满足海外资金正常的A股投资交易。为A股纳入国际指数奠定了交易基础。除此之外，A股其他制度，例如停复牌制度等均不断完善，为A股纳入国际指数奠定了制度基础。
第二，在坚定不移扩大开放的基调下，中国金融市场开放程度不断提升。除了上述交易制度外，在放开金融业准入、引入更多的竞争主体方面也有诸多政策支持。中国整体金融开放程度在不断提高，也有助于海外机构投资者更加接纳在A股的投资交易。
第三，A股自身投资价值较高。A股有一批优秀的上市公司，本身经营效率较高，ROE、净利润增速等一系列财务指数不输给全球同行。同时，相比海外市场，有很多优秀A股上市公司估值水平较低，更加提高了其投资价值。富时罗素和MSCI争相在这个位置纳入A股或者提高A股的纳入比例，实际上也反映了海外机构投资者对A股投资价值一定程度的认可。
9月18日，沪综指跌至2644点一线之际，股指期货持仓量却创下了3年来新高。文华财经数据显示，就在沪综指创下阶段低点的当日，沪深300期指全部合约持仓量合计为5.91万手，为2015年9月8日以来新高，中证500期指全部合约持仓量当日合计为4.95万手，创2015年6月15日以来新高。
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