本报记者 赵子强 见习记者 曹原赫
近期，钢铁板块开始企稳回升，实现6连涨。同花顺数据显示，截至8月1日收盘，钢铁板块涨2.53%，近6个交易日累计涨幅达10.27%。个股方面，今日盛德鑫泰（20CM）、安阳钢铁、重庆钢铁等钢铁股纷纷涨停，酒钢宏兴、武进不锈、宝地矿业、八一钢铁等个股涨幅均超4%。
对于钢铁板块上涨的原因，中国数实融合50人论坛副秘书长、中钢经济研究院首席研究员胡麒牧认为：“其一，存在实际需求。7月24日中央政治局会议强调，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和‘平急两用’公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。同时，大宗消费回暖，尤其是汽车和家电的钢材用量较大，大大拉升了钢材的实际需求量。其二，存在预期因素。市场对房地产回暖有一定预期，随着房地产消费的提振，对钢铁板块形成了积极信号。其三，整体行业估值偏低。目前，钢铁行业估值位于历史低分位，具备一定反弹条件。”
富荣基金研究员骆奕诚也对《证券日报》记者表示，钢铁板块的上涨受宏观政策利好、原料推涨以及下半年粗钢平控等多重因素影响。地产政策利好有望带动地产销售、新开工数据回暖，进一步增强市场对于钢铁需求预期的改善。
然而多数钢企上半年业绩承压则对股价形成了一定的压制。东方财富Choice数据显示，截至8月1日，已有24家钢铁行业上市公司发布中报预告，其中，15家预亏，占比超六成。业内人士表示，今年上半年钢企业绩承压，主要由于需求端恢复不及预期，以及钢材价格大幅下滑。
但是，从目前数据来看，钢材价格或已开始企稳回升。Mysteel（我的钢铁网）数据显示，钢材综合价格指数从今年3月14日开始一路下跌，6月份开始反弹。截至7月31日，钢材综合价格指数月内反弹94.42个点，增幅2.33%；相对5月30日最低点，反弹251.08个点，增幅6.43%。
对于下半年钢材价格趋势，上海钢联钢材事业群板带首席分析师曹剑勇在接受《证券日报》记者采访时表示，下半年的供应端与消费端相比，供应端的影响更大，需求则会继续呈现小幅回暖与维稳节奏。
展望下半年，专家普遍表示，钢企业绩有望持续改善。曹剑勇认为，按照平衡表推演，上半年需求大致划分为制造业、基建、出口，目前看制造业继续维持小幅恢复态势增量不明显；出口预期则会继续保持，但其上限对标国外可上调空间有限。基建则更多参照专项债，但目前按照专项债的发放速度推演看，不会有过大的起伏。对于下半年的市场需求则会呈现一个平稳态势，对于钢价则会形成一个“箱体”，预期在200元/吨至400元/吨之间波动，在减产限产的预期下，钢厂端及钢企利润则会呈现明显的修复趋势。
排排网财富研究员隋东认为，供给端，钢铁行业限产消息不断，在产量平控压减的趋势下，钢铁供给会受到限制；随着扩大内需和适时调整优化房地产政策的逐步落地，钢铁需求会得到改善，钢企业绩也有望随之得到持续改善。另外，钢铁板块中国企居多，国企改革推动下，钢铁行业集中度和钢企效率有望提升。
对于钢铁板块的投资机会，骆奕诚表示，7月份开启推进粗钢限产，其目的除了改善钢厂利润，也是为了对冲需求下行问题。从微观数据来看，房地产新开工以及施工面积同比仍处于下行趋势，其中与房地产紧密相关的螺纹钢维持弱势，和工业需求相关的线材盈利改善明显，去库较快，需关注下半年钢铁需求（相对上半年）的环比走弱以及不同品种的分化情况。当前钢铁行业毛利、现货盈利均处于历史底部区间，安全边际较高。但从中长期维度看，板块的投资机会仍需9月份旺季后下游需求的持续好转与支撑。
中泰证券分析认为，钢铁板块底部反转动力充足，上调行业评级至“增持”。从估值角度，当前板块估值处于底部位置，下行空间有限；从盈利角度，目前行业平均吨钢盈利处于历史低位，且随着宏观预期的改善，后续房地产政策的优化调整，钢铁下游需求将获得上行动力，叠加供应端的持续约束，钢厂盈利将进一步回暖；从基金配置角度，钢铁板块持仓规模处于历史低位水平。
表：今日钢铁板块涨幅前十个股一览
制表：曹原赫
（编辑 何帆 才山丹 策划 张颖）
本报记者 陈家运 北京报道
上半年，钢铁行业盈利能力表现欠佳。
国家统计局数据显示，2023年1～5月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入33667.1亿元，同比下降8.8%；营业成本32521.2亿元，同比下降6.5%；亏损21亿元，同比下降102.8%。其中，5月黑色金属冶炼和压延加工业单月亏损24.9亿元。
兰格钢铁研究中心副主任葛昕在接受《中国经营报》记者采访时表示，5月，在低价需求释放、产量平控政策落地以及成本负反馈的共同影响下，国内钢材市场呈现了先扬后抑的行情，而对于钢厂来说，由于原料成本的韧性体现得较为明显，使得钢厂陷入再度亏损的境地。
需求疲软
今年以来，钢铁行业下游需求恢复不及预期，钢价呈低位震荡行情，企业盈利空间受到挤压。
卓创资讯数据显示，二季度全国螺纹钢均价3769元/吨，较一季度均价环比下降9.55%，价格重心下移。二季度螺纹钢价格走势先弱后强，4～5月价格偏弱走势，需求弱势，强预期迟迟得不到兑现，价格持续下行；6月中上旬，螺纹钢价格震荡偏强、产量缩减、成本上升、经济数据表现较好等都对价格有所支撑。
卓创资讯建筑钢材分析师王芸向记者分析称，终端需求持续偏弱，1～5月，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%；1～5月，房地产开发企业房屋施工面积779506万平方米，同比下降6.2%。房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%。房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%。
王芸表示，在“保交楼”政策影响下，房屋竣工面积增量显著，但在该阶段，房地产对建筑钢材的需求带动十分有限。而房地产开发投资额以及房屋新开工面积同比下降，显示出房地产表现仍旧偏弱，对建筑钢材新增需求并不乐观，由房地产需求测算模型预测二季度房地产对建筑钢材需求量较一季度下降15.39%，同比下降39.03%。市场对后期的行情预期偏弱。
另外，兰格钢铁网根据国家统计局发布的数据推算，5月，黑色金属冶炼和压延加工业单月亏损24.9亿元，在实现了连续2个月盈利后再度亏损；从整体利润数据来看，国内钢铁行业1～2月亏损101亿元，3月盈利52.5亿元，4月盈利52.3亿元，5月亏损24.9亿元，呈现了先亏损后盈利再亏损的态势。
葛昕表示，从各品种细分产量来看，5月，建筑钢材类依然是主力减产品种，而管材类品种开始增产，板材类品种产量则存在分化，其中冷轧薄板因汽车工业持续转暖，呈现回升态势；而其他板材品种由于工业生产转弱的影响，呈现小幅下降的态势。
王芸也表示，二季度建筑钢材产量先降后增，4～5月，市场对行情的强预期迟迟得不到兑现，建材价格呈震荡偏弱走势，钢企利润不断被挤压，亏损更加严重，从4月中旬开始，钢企逐渐自主检修减产，或者铁水倾向其他高利润产品，缩减供应端来匹配需求端，4～5月建筑钢材产量持续缩减，6月中下旬钢企利润好转，驱动部分钢企结束检修减产以及铁水倾向回归，产量呈现增加趋势。
三季度或回暖
虽然上半年行业整体亏损，但多家机构对下半年钢铁行业行情依旧看好。
“7月成本预期上涨，市场心态较好，但受供应增加、需求偏弱拖累，预期价格震荡偏强走势，涨幅有限；8月市场或有提前趁低价补库的意愿，呈偏强走势；9月终端需求或有好转，价格或延续涨势。整体来看，三季度建筑钢材价格震荡呈偏强走势。”王芸告诉记者。
中信建投证券研报显示，地产前端指标有边际好转迹象，后期随着更多地产优化政策发力，地产回暖将赋予需求更大的弹性。下半年随着供需两端的利多因素累积发酵，行业有望步入量、价、利的三重修复期。
葛昕则表示，短期来看，国内钢市将呈现“经济复苏走弱、淡季需求不足、降息率先落地、后续政策加码、外部风险犹存”的格局。整体市场受到多重因素的影响，全球经济衰退风险犹存，欧美加息预期仍在，北方高温南方梅雨，项目有效施工不足，供给释放维持韧性，成本支撑有所增强，政策预期增强信心都将影响着市场行情的走势。
葛昕认为，在新的发展形势下，我国钢铁行业应该从“大国思维”转变为“强国思维”，从“世界第一”转变为“世界一流”，从“规模驱动”转变为“创新驱动”。钢企应当主动求变与求新，去迎接“大变革”时代的到来。
（编辑：董曙光 校对：颜京宁）
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