在经过前期大幅升水之后，本周以来三个交易日，沪深300股指期货出现显著贴水，引发资金买入期指赎回现货ETF的套利行动，导致作为期现套利现货标的的华泰柏瑞沪深300ETF短短两天时间份额腰斩，资金流出规模达184亿元。
2022Q3沪深300和中证500期指持仓量有所下降，上证50期指持仓量有所增加。IH、IF和IC日均基差贴水走窄；大小盘期指多空持仓比变动出现分化，IC多空持仓比明显上升。量化对冲策略总体运行环境稳定，其中现货端，全市场行情集中度显著降低，选股难度或有降低；期货端，IH、IF、IC对冲成本显著降低，IM对冲成本相对较高。
程序化交易比较省心，有利于身心健康，可以多活几年。
杨英华：4-5个策略，策略之间相关性很有限。股指和股票策略的相关性有一些，其实商品和股指很多时候也是互动的。绝对的不相干是不可能的。
七禾网26：您认为目前水木长量资产管理公司与其他公司相比，最大的特色与核心优势在哪里？
这种时候，我们会进行移仓换月，我换到6月的合约，损失一点点手续费，这完全可以接受。我们只要这样一直滚动下去，拖到股指涨起来，总是可以吃到这个贴水的。
杨英华：投资的收益率，不应该比实业高很多，这样就没人做实业了。国家应该也是这么想的。所以不应该对长期的投资收益率有不切实际的预期。既然中国的发展速度越来越慢，以后可能连5%都难以维持。到了那个时候，投资市场里的高手，能维持15%的年化收益率，就很杰出了。
既然有价差，就有利润。换成股指期货也是一样：假设现在沪深300指数点位（现货）是3100，沪深300股指期货的点位是3200，那么此时的基差为100。当然基差也有负的时候，即期货价格<现货价格。
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七禾网20：您预计未来5-10年会是国内程序化交易的黄金年代，后面就要逐渐降低收益率的预期，向国外收益率靠拢。为什么会有这样的预计？
四张图对应当月、次月、当季、下季共四个行权日的期权合约
每张图中，横轴为期权行权价，纵轴为隐含波动率
看跌期权、看涨期权分别用绿线和蓝线标出
红色虚线为当日的50ETF价格
周期与期货（2）——盈余管理与套保
图：升水套利与贴水套利
吃贴水需要承担的风险：
市场风险已有所释放
七禾网15：您管理的“水木长量资本资管账户”自2015年1至11月收益55%，股灾期间的回撤低也于8%，请问您是如何控制回撤，规避大跌风险的？
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我们公司的交易员，都来自通信行业，我们通过类似语音和图像识别的切分和识别技术，来分析全期货品种和全股票的行情数据，寻找其中的重复有效信息，或者不合理波动，来进行趋势交易和套利交易，用分散的方式来降低风险。
用多策略的方式来降低回撤，能降到哪里就到哪里，不要强求。
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202305/0225002.html
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