盘面回顾
今天迎来大幅反弹行情，早间高开1%，稍作停留，在证券、次新，软件带领下，主板及中小创同时快速拉高，根本没有犹豫空间，上午是猛打猛上单边行情，下午传言维稳资金撤离，银行带领一波小幅回落行情。
在一举攻破3478点压力位后，昨日沪综指继续震荡上攻，再创近七年新高。由于打新资金解冻回流、M2增速超预期回升、养老金入市破题、央行续作约5000亿MLF及管理层对稳增长、宽货币、改革牛的积极表态，令流动性宽松和改革红利两大牛市逻辑被再度强化，技术面3478点的突破使上涨空间进一步打开。
既然“交割日魔咒”已经证伪，那后市又应如何操作呢？对此，中州期货表示，经过近期连续拉升后，昨日股指呈现出高位休整之势，成交量维持高位，显示盘面有获利筹码涌出，短线或仍有震荡休整的需求，不过市场整体向上的态势依旧完好，清洗浮筹后有助于后市继续向上拓展。操作上，前期入场多单继续持有，空仓者关注逢调整介入多单的机会。
进入3月份以来，公布2014年年报的上市公司数量逐渐增多，截至3月19日，已有400余份年报亮相。通过这些年报，社保基金、私募、合格境外机构投资者（QFII）等多路市场主力的动向也逐渐浮出水面。总体而言，在2014年年报中，上述机构的持股市值普遍环比大增。
即使调整也要维持在万亿成交金额以上，A股就是这么任性。3月17日~3月19日，沪深两市连续三个交易日成交金额稳居万亿之上，这背后，则是多路增量资金加速跑步入市。
后市策略：千股涨停的行情已经结束，反弹告一段落，市场毫无疑问进入盘整阶段，而本周五面临期指交割，分化行情将加剧，短期市场风险开始加大，近期操作建议谨慎为主。
盘面上，建筑、电力、一带一路等获得资金青睐，中国中铁、中国铁建等封死涨停，中国交建、中铁二局、中国电建等集体飙升。同时，传新电改方案已下发，电力股集体上涨，上海电力、吉电股份涨停，漳泽电力、中电远达、甘肃电投等涨幅居前。而互联网等有高位回调迹象，银行保险等金融股放缓上冲步伐。
由于中国宏观经济增速放缓，房地产调控，导致下游需求极度萎缩，加上本身严重的产能过剩，钢铁、造纸、地产、交通运输等重资产行业股价大幅下跌，不仅成为破净的重灾区，也是A股沪深两市低价股的主要群体。
I. 对冲
资本市场中股指期货在资金配置运用。回答这个问题之前需要了解它的主要功能。
股指期货交割日/最后交易日：
证券，日内的功劳非常大，因为，证券是上周五率先开启反弹的，今天直接高开高走，不套人，说明主力做多意愿强烈，不过尾盘稍有回落。
股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。同属于期货交易，以股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。
在一般的观念中，频繁的大宗交易往往被视为利空，因为大宗交易市场的减持方往往是公司重要股东，相对于外部投资者，其信息占优，减持一般意味着不看好公司未来股价。对此，有券商提出了不同的观点。
要回到这个问题，我们需要先梳理下股指期货诞生的意义和资本市场如何运用股指期货这一工具这两个问题。
社保基金青睐医药生物
近期京东方A的突然大涨，就引发不少资金的关注。3月17日~18日，京东方A罕见的出现强势涨停！《每日经济新闻》记者注意到，从公司2月以来的大宗交易中，或许可以看出其大涨背后的玄机。
因此持有期限决定了，股指期货在交割日前多空双方需要斗个鹿死谁手。
股票替代策略就是用股指期货资产替代股票资产，来提高整个资产组合的进攻性。如果一个投资者将其主要资金投放在债券这一具有稳定收益来源的资产上，但是又想将剩余的有限资金投入到股市中，此时，股指期货的资产配置功能就能很有效的发挥作用。投资者不必将资金投资于某只单个的股票上，而是买入股指期货，通过股指期货的杠杆作用能够使得投资者充分享受甚至放大股市的平均收益。
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