此外一些举牌者则是看好公司发展前景，分享红利。还有部分上市公司实际控制人的控制权地位不牢固，也是被举牌的重要原因。
01、监管风暴后，举牌概念股“裸泳”
监管层的态度是举牌概念股表现的分水岭。 12月3日，一贯行事低调的证监会主席刘士余在会议上痛批“野蛮收购”，管理层对今年来险资举牌的监管风向发生变化，由于当时正值周六，A股并未开盘，对股市的影响尚未显现。而到了12月5日，这种影响立马显现，以中国建筑、万科A等为代表的举牌概念股大幅低开，股价开始出现暴跌。
02、举牌“光环”褪色 连续暴跌后股价是否到价值投资区间？
由于近年来险资频繁举牌，举牌概念也成A股市场最主要的炒作主线之一，而今年的情况尤甚，在监管层明确规范险资举牌前，多数个股藉着举牌概念的“光环”，早已经历多轮炒作，累积了巨大涨幅，如廊坊发展年内自最低价的最大涨幅高达311.01%，嘉凯城、中国建筑这一数值分别达288.92%和141.22%，陷入股权争夺漩涡的万科A这一数值亦达80.49%。
以万科A为例，经过连续下跌后，股价自年内最高价跌幅超过20%，但其动态市盈率目前仍超过20倍，达22.3倍，而A股市场曾与其并列为“招保万金”的招商蛇口动态市盈率为18倍，保利地产为11.9倍，为万科A估值的一半，同为举牌概念股阵营的金地集团高于万科A，为25.3倍。值得注意的是，这些公司当前的规模已明显低于万科，规模与估值的背离明显异于A股以往常态。
03、监管风暴的另一影响不容忽视：险资资金成本可能降低
不仅安邦系，“股灾”之后，前海人寿系、国华人寿系、生命人寿以及中国人保等险企频频出手，在二级市场“攻城略地”。据不完全统计，仅7月至今，险资已经豪掷1339亿元入市。
只要是符合国家经济利益的领域，保险资金应该都可以进入，但不要以控制为目的。举牌是正常的市场行为，从来没说过不让举牌。只要是符合国家经济利益的领域，保险资金都可以进入。
“举牌”与“坐庄”不同点
根据有关规定，保监会对复星保德信人寿提出三方面的监管要求。
事实上，从万科股权之争开始，A股市场的投资者对“野蛮人”这个概念就不再陌生。在万科之后，险资大举扫货的势头愈加猛烈，而险资力量手笔之大，让市场叹为观止。
我们认为地产板块举牌概念股行情包含的不只是资本的力量，更是价值发现。我们认为地产板块中举牌带给公司的行情有两波，一是资金进入推动股价上涨，二是资金进入后，市场对公司价值重估。另外部分保险公司偏好持有上市公司较高比例股权，倾向于获取董事会席位，被举牌公司存在继续被增持的可能。
3月7日，保监会网站发布的《中国保监会监管函（监管函〔2017〕9号）》显示，2017年2月，保监会收到复星保德信人寿报送的“复星保德信小福星少儿两全保险（万能型）”产品备案材料。经核查发现，该万能型产品存在以下问题：一是该产品设有两个个人子账户，且最低保证利率不同，违反了《万能保险精算规定》（保监发〔2015〕19号）第十条的规定；二是该产品各子账户之间可进行账户价值转换，产品最低保证利率不确定，违反了《万能保险精算规定》第四条的规定。
一、针对复星保德信人寿产品开发管理存在的问题，保监会不予备案该产品。复星保德信人寿应立即停止使用该产品。对于已承保客户，复星保德信人寿应做好客户服务等后续工作。
二、自该监管函下发之日起三个月内，禁止复星保德信人寿申报新的产品。
三、复星保德信人寿应高度重视产品开发管理方面存在的问题，严格按照监管政策、监管要求，对产品开发管理工作进行整改。
实际上，自11月1日，恒大系涉嫌短炒梅雁吉祥等股票的行为在交易所的问询函中被动曝光后，市场对险资投资上市公司选择绩优蓝筹、长线投资的固有认知已受到一定冲击，相关股票价格已开始出现调整，举牌概念已不再一味上涨，保监会11月上旬对恒大人寿的约谈也表明了管理层希望险资投资资本市场应秉承价值投资、长期投资和稳健投资原则。
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202305/2927276.html
tags: