股指期货贴水缩小，股指止跌回升，收出较长的下影线，可以解读为新增抄底资金在买入股指期货，可能意味着A股下跌的空间已经不大。另外，蓝筹股具备投资价值，现如今明显有资金进场加仓金融衍生品，也对A股后期走势起到支撑作用。
报告摘要
这就是说，如果本次反弹能够成功出现，那么反弹的力度和时间跨度将会让投资者感到满意，投资者应做好相关的布局准备。
风险提示：历史统计失效。
根据中证1000股指期权各合约的挂盘基准价，我们采用如下计算方法和参数设置计算了各合约的隐含波动率。
报告全文
另一方面，可类比今年1月，在股市持续调整过程中，超额收益受损，进而影响中性产品的绝对收益，被迫减仓甚至清盘也会导致套保盘规模下降，股指集中做空压力减轻，基差走强，甚至出现升水。
IM（中证1000股指期货）当月合约一手由升水2300变为贴水1500，继续保持关注。
在接下来，中证1000股指期货也将上市，其现货指数中证1000指数是比中证500指数更贴近于中小盘股的，那么同样的对于私募基金、量化对冲机构来说，中证1000也会成为它们的选择。而且，中证1000股指期货比中证500股指期货所需要的保证金更低。
后面这几种方式，很多人不一定搞得懂，我也就一笔带过了。有兴趣的，可以去自行研究。市场一些确定性比较高的结构性机会，是留给那些专业投资者来吃的，一分耕耘一分收获吧。
★ IM贴水有继续收敛的空间
1 中证1000股指期货
期指升贴水变化因素
1、昨日期货主力合约小幅高开震荡收跌0.49%,沪指4000点得而复失,预计短期震荡加剧。近几日基差一直维持高位,近远月四张合约出现罕见的同时深度贴水情况,显示当前做空力量稍强于做多,也不排除是现货主力在利用期货进行套保的空单增加。截至收盘,IF1504、IF1505、IF1506、IF1509分别贴水36、27、28、32点。
2、 近远月合约贴水较深,可进行反向套利。期货四张合约连续两天深度贴水,虽本月合约距离最后交割日仅剩一周时间,可盘中基差达到50点,短期出现非常诱人的反向套利机会。不过当前复制沪深300指数融券做空当前并非易事,故建议使用激进式套利策略,即通过对沪深300板块股中的龙头股进行配置合成似沪深300指数,同时做多同价值期货,待有利时机平仓。
（2）跨期套利与期现套利
跨市套利如火如荼。沪港通将资金从“引进来”到“走出去”华丽转变,由于许多企业在沪深和香港同时上市,过去长时间存在同股不同价的现象,但由于国内外投资开口较少,价差长期存在。而过去半年多A股狂牛刺激了国内投资者涌入港股推高H股上涨,A股和H股有了价差收敛的条件和可能,故有条件的投资者通过沪港通等通道做多H股指,做空沪深300股指期货。
3 中证1000股指期货基数有继续收敛的空间
此外，从行业分布来看，中证1000股指期货与中证500股指期货成份股所属的行业分布较相似，集中在工业、信息技术、材料、医疗保健、可选消费等行业上的权重较高。华泰期货表示，基于四个指数不同的行业权重，可以拟合想要表征的行业指数，例如食品饮料，可以通过做空上证50、中证500、中证1000，同时做多沪深300，尽可能剔除其它行业影响，构建只暴露食品饮料行业的组合。
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