记者｜马悦然
界面新闻记者注意到，近期以来，在信贷放宽，地产等市场逐步回暖的情况下，基建板块颇受市场看好。浙商证券研报指出，2023年信贷数据创单月新高，基建与制造业挑大梁，促进工程机械需求回暖。基建的配套融资需求继续对年初企业中长期贷款形成支撑，预计基建投资将持续保持高位，基建开工量逐渐提速，逆周期调节作用将更加凸显，促进工程机械需求回暖。
三一重工在5月6日晚公告拟以8亿-10亿元的自有资金以集中竞价交易方式回购A股，回购价格不超过14元/股。
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潜力业务立足长远，蓄势待发：土方机械、高空作业平台、农机业务，以及海外市场是公司持续布局的领域，而近年来也持续取得突破和进展，20年土方机械、农业机械收入分别增长282%、67%。向前看，土方机械、高空作业平台和农机业务市场仍具有增长空间，公司有望凭借后发优势不断提高市占率。
关于国内价格战是否影响产品单价这一问题，三一重工回复称，近年来，工程机械行业竞争激烈，行业内相当部分产品出现价格下调，部分产品价格已降至低位。今年各类产品价格趋势有所差异，部分中小型挖掘机价格趋稳甚至上升。工程机械是工业标准品，长期而言随着生产效率的提升，价格会逐步下降。优势企业依靠更有竞争力的产品及更高的生产效率提升利润水平。另外，电动化是工程机械行业的大势所趋，市场刚刚起步，不存在同质化竞争。
2022年6月挖机行业销量为20761台，同比-10.10%（较5月缩窄14.10pcts），好于此前CME预估值同比下降22%。6月份国内销 量11027台，同比-35.00%；出口销量9734 台，同比+58.40%，占总销量的比例为46.89%，保持强劲增长。大挖和中挖均较上月同期收窄幅度明显，6月中大挖销量占比较上月提升3.62pcts，说明以基建与房地产为主的应用领域复苏较为明显。
我国工程机械行业自2016年开始复苏，在该轮行业复苏背景下，国产品牌强势崛起，成为行业主流参与者。但国产品牌海外业务占比与卡特与小松相比仍有较大提升空间，其中三一重工2021年海外业务占比为23.41%。卡特的海外营收早已超过50%，小松的海外营收超过80%。
2022年全球工程机械50强排行榜，中国有10家企业跻身50强榜单，销售额占比为24%，位居全球第一。2021年，三一重工研发费用投入65.09亿元，较2020年增加15.17亿元，增幅为30.4%，主要投向新产品、新技术、电动化、智能化及国际化产品。
2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值，入围FT全球500强。公司全面推进工程车辆、挖掘机械、装载机械、起重机械等主机产品的电动化，遵循纯电、混动和氢燃料的三大技术路线，引领行业电动化趋势，是国内工程机械龙头企业。
从业务营收占比来看，2021年公司挖掘机械/混凝土机械/起重机械/桩工机械 /路面机械分别实现营收417.5/266.7/218.6/51.7/27.1亿元，分别同比增 长11.3%/-1.4%/12.6%/-24.3%/-3.5%。公司挖掘机在国内市场上连续11年蝉联销量冠军，挖掘机市场份额持续显著提升，销量突破10万大关，连续两年居全球第一。
再来看看公司的财报，公司净利润在经历了2013~2017年这几年的低谷期之后，从2018年至今公司净利润有一个爆发性的增长，总体净利润保持在100亿元以上。据权威机构预测，公司今年全年净利润预计115.8亿元左右，跟去年基本持平，到2024年净利润达到146亿元附近，接下来几年平均增长率超10%，随着研发不断加大投入，后期公司在全球的市场占有率将进一步提升，这就给公司股价留足了想象空间。
公司股价自2021年2月份见顶以来持续调整，从高点到现在回调近60%，股价风险得到有效释放。对比行业内其他几家公司来看，三一重工近一年下跌25.52%，跟行业内其他公司近一年涨幅相差较大，甚至跑输行业指数。
几次稳增长政策均带动公司股价上扬。回顾过去十多年，我国大致经历了 2008-2009 年（全球金融危机蔓延）、2012年（房地产调控和欧债危机）、2014-2015年（地产下行周期）、2018-2019 年（中美贸易摩擦）、2020年（新冠肺炎疫情）五轮稳增长时期。公司股价在上述五个时期的最高涨跌幅分别为 89.5%、22.3%、118.0%、60.3%、148.2%， 区间涨跌幅分别为：49.3%、-13.9%、-24.2%、52.7%、146.9%。可以发现，稳增长政策对公司的股价均起到一定提振作用。
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