在中央托底稳增长下，楼市数据逐渐回暖，现复苏态势，但行业长期弱势未改。房企纷纷主动求变，整合、转型提升价值。二级市场上，“地产+” 转型概念星光闪耀，有些股不足半年2倍涨幅可媲美“互联网+”概念股。
数据改善 楼市微复苏
部分房企销售规模再创新高，部分房企业绩却不达预期。据克而瑞报告，截至11月底，目标完成率超过100%的房企包括金科集团、世茂房地产、阳光城(000671,股吧)、新城控股、宝龙地产、中海地产、九龙仓、奥园集团。不过，头部房企碧桂园、万科均未对外宣布2018年销售目标，恒 大目标完成率达98%。据企业公告，碧桂园、万科、恒 大分别在2018年前11月实现合同销售6645亿元、5439.5亿元、5352.1亿元。
目标完成率未达90%的房企包括祥生地产、合景泰富、绿地控股(600606,股吧)、首开股份(600376,股吧)；目标完成率未达80%的房企分别有首创置业、绿城中国、华夏 幸福(600340,股吧)、朗诗集团，其中朗诗集团全年目标完成率为59.7%。
另外，报告显示，泰禾集团(000732,股吧)在今年前11月实现销售金额达1110亿元。据悉，董事长黄其森曾给泰禾集团提出了“全年销售额再翻一番至2000亿元”的目标。照此计算，该公司全年目标完成率为55%（截至11月底）。
国家统计局数据显示，2018年1-11月份，全国房地产开发投资110083亿元，同比增长9.7%，增速与1-10月份持平。其中，住宅投资78027亿元，增长13.6%，增速回落0.1个百分点。1-11月份，商品房销售面积148604万平方米，同比增长1.4%，增速比1-10月份回落0.8个百分点。国家统计局城市司高级统计师刘建伟表示，11月份，15个热点城市新建商品住宅销售价格环比下降的城市有3个，比上月增加1个，最大降幅为0.5%；持平的1个，增加1个；同比下降的城市有2个，比上月减少1个，最大降幅为0.4%。
招银国际证券预测，2019年中国的房地产投资预计增长3.5%，土地购置支出难以维持高增长，但建安支出预计由负转正。
海通证券(600837,股吧)研报显示，从存续地产债到期情况看，?2019年全年地产债偿还量预计还有3031亿元，另外还有4157亿元会进入回售期，如果按照40%的回售比例预估，明年待偿还的规模还有4694亿元，这个偿还量尚未包括明年底前发行且到期的超短融（2018年这一规模大约有150亿元），考虑到这一部分，预计2019年地产债偿还规模要在4800亿元上下。和今年3100亿元的偿还量比较看，2019年地产债偿还压力要大幅增加。
10月4日，五洲国际控股有限公司（下称“五洲国际”）公告披露，集团目前已接获多起重大法律诉讼或申索，合共要求赔偿金额达到7.57亿元。五洲国际表示，由于该集团面临财政困难，该集团未能履行上述付款义务及责任。
10月15日，北京华业资本(600240,股吧)控股股份有限公司（下称“华业资本”）发布公告称，公司2017年度第一期短期融资券“17华业资本CP001”未按时足额偿付债务融资工具本息，已构成实质违约。同天，宁夏上陵实业集团（下称“上陵实业”）发布公告称，公司12宁上陵/12宁夏上陵债发生违约，该期债券本息合计5.42亿元。
11月22日，中弘股股公告称，截至公告日，公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为85.91亿元，全部为各类借款。11月27日，粤泰股份发布公告称，因卷入借款纠纷事宜，导致公司部分项目资产被查封，该部分资产在公司2018年度第三季报告的账面价值合计约23.6亿元。此外，截至11月28日，粤泰股份及其下属公司银行账户被冻结总数已达11个，实际冻结金额约为442.37万元，占公司最近一期财务报表净资产的0.065%。
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首先是董监高的履职问题，上交所要求*ST华业应充分核查公司债权投资业务和医疗业务的经济实质，说明公司自开展相关业务以来是否对底层资产进行充分核实确认。
从产业资本增持角度挖掘投资机会外，国企改革当属目前商业连锁行业另一重要的投资主题。分析人士指出，商业连锁属完全竞争性行业，50%为国资委控股企业，国企改革带来的激励机制改善有助于提升经营效率和盈利能力。同时目前正值中报披露期，商业连锁龙头相对业绩稳健，业绩遇地雷可能性较小。
种种资产减值计提的“过度谨慎”，让上交所直指*ST华业是否存在以此规避因净资产为负值而被实施退市风险警示的情形。
东华科技（002140）
长春经开（600215）
深圳证券交易所连夜推出深港通细则征求意见，并对深港通股票范围、额度限制、投资者门槛等核心问题作出明确。
资金流向
600246万通地产
誉衡药业（002437）
600086东方金钰
000401冀东水泥
41513↑
广州9家
康美药业（600518）
武汉、成都、西安各4家
周一，权重股全线拉升，带领指数成功站稳3600点后继续上行，向反弹新高逼近。盘面上看，两市量能开始释放，金融、地产全线飙升，指数行情已经开启。另一方面，创业板全天弱市下，午后震荡翻红，个股逐步活跃，这里指数预期个股有望齐头并进。对于全天的大涨，应该说近期打新中签率低下导致的资金打新意愿降低有着一定的关系，但发“稳定股市防范资本大规模流出”的刺激，应该说是管理层给市场较强的稳定剂。总体上，指数反弹已经拉开序幕，年底赚钱行情已经启动，不要追逐已经拉升的权重股，更多的还是低吸回调的题材股。
我们认为支撑跨年度行情继续走好的因素主要有三个方面：1、低油价。国际油价近期连续下跌，航空和汽车等部分二线蓝筹迎来比较好的时机。虽然国内油价暂时没有下调，但是低油价对于这些公司的销售形成积极的预期。2、中央经济工作会议。中央经济工作会议的消息已发布，会议提出对于明年经济工作的展望，部分题材股有望受益于此，这属于政策面带来的力量。3、从市场的层面来说，旧规则下最后一次新股申购即将到来。往后新股中签和收益率都有可能下滑，因此大资金为了追逐新股的高收益，有望提升持仓份额。
点评：2015年1-11月房地产新开工面积和投资额分别同比下降14.7%和增长1.3%，投资增速继续大幅下滑。11月销售面积和金额同比分别增长8.6%和20.2%，在信贷政策的支持下，11月销售较9、10月份明显反弹，1-11月累计销售面积与销售额分别同比增长7.4%和15.6%。近期，楼市去库存得到国务院和各职能部门的高度重视，媒体消息显示去库存政策也将是中央经济工作会议的重点讨论内容，其中有效利用公积金、打通政策性住房和商品房市场、释放农民工等群体购买力将成为政策的着力点。从二三线城市去库存角度，我们建议重点关注华夏幸福(600340,股吧)、荣盛发展(002146,股吧)、中南建设(000961,股吧)、嘉凯城(000918,股吧)、绿地控股(600606,股吧)等土地储备较多分布于中小城市的公司和龙头企业万科、保利、招商地产(000024,股吧)，另外，靠谱的转型类公司仍然是我们的重点推荐对象，包括嘉宝集团(600622,股吧)、华业资本(600240,股吧)、广宇集团(002133,股吧)、中洲控股(000042,股吧)等。 (中银国际)
事件：布伦特原油期货上周下跌2.8%之后，日前一度跌至36.18美元/桶，创2004年7月来盘中最低水平。
点评：近期美联储加息靴子落地、美国原油出口解禁，叠加前期OPEC 会议未给出产量上限， 市场对国际油价关注度较高。美联储加息靴子落地，短期或带动油价反弹，中长期仍为压制因素。油价与美元指数显著负相关。根据2000年以来的油价和美元指数数据，WTI与美元指数呈显著负相关，相关系数-2.75。历史上绝大多数时期，油价走势与美元指数走势为反向。
根据中信证券研究部油价模型，预计2016年WTI/Brent均值分别42/44美金，分别同比-14%/-17%。短期来看，美元加息、OPEC不限产两大利空落兑现后，油价或阶段性反弹。建议关注：1、化工品中对油价弹性大的标的，包括恒逸石化(000703,股吧)、荣盛石化(002493,股吧)、桐昆股份(601233,股吧)、中国石化等;2、油田服务公司中低估值标的，包括港股安东油田服务、百勤油服、宏华集团等;3、煤化工标的包括新奥股份(600803,股吧)、丹化科技(600844,股吧)、志诚股份等。
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