股指期货贴水转升水，表明投资者做多热情升温，也说明做空资金撤离，但这种升水能否持续尚不确定。
本栏认为，二浪调整结束，三浪开始的一个重要标志就是股指期货升水的扩大，投资者可以留意一下股指期货主力合约的升贴水情况，如果股指期货涨幅明显好于现货，升水不断扩大，这就表明股市的调整有可能已经结束，新的涨势将会出现。这里面有两个逻辑，一是股指期货的资金对于大盘走势相对敏感，二是主力资金在推高股指之前，一定会先行布局具有高杠杆的股指期货和股票期权，所以股指期货的升水扩大正是大资金不断吸纳的结果，同样股票期权的隐含波动率上升也是一个重要指标。
举一个例子，如果白银期货还有两天就到期了，但是期货价格是5000元，而现货价格是4900元。如果交易者认为现货价格将保持不变，那么他就会做空期货合约。当合约到期时，交易者就以4900元的价格买入白银。以5000元的价格卖出。值得一提的是，正是套利者的这种行为使价差缩小，并在合约到期时达到零。
说实话，今年前四个月，如果你持有量化多策略（指增+CTA或者中性+CTA）的产品，整体体验是不错的。
由于IC目前还没有期权，我们就集中讨论IF期指或300ETF期权。假设我们不买股票或300ETF现货，而是选择购买IF 9月合约，目前与沪深300指数的价差是—172点，每个点数为300元，持有满5个月，随着9月合约到期交割，理论上可以取得51600元/手的收益，目前每手IF的期货保证金为11万左右，意味着可以获得47%的收益，折合年化收益为112%。这是相对于你投入的保证金来说的收益。
1、股指期货贴水是什么意思
2、贴水的实际意义是什么
这可咋办，如果就此结束这次投资，那么我们的股指期货从5200点跌到了5000点以下，亏了，心痛。如果继续买入股指期货，那就是5100点买入。到时候股指从5000点涨到5200点，我们只能从5100点到5200点。
这里需要提醒的额是，上面提及的六种ETF策略，理论上以无风险套利为主，但实际上却可能由于种种原因隐藏风险。潜在的风险包括但不限于：ETF流动性不足的风险；对冲有效性不足的风险；现金替代成本不确定风险；ETF难以融券的风险。
还有机构人士认为，还可以进行股指期货的套利。一是不同股指期货合约之间的套利。彭博就表示，可以在中证500股指期货和上证50股指期货之间进行套利。在目前情况下，可做多中证500股指期货，做空上证50股指期货；二是期权和股指期货之间的套利。冯永昌表示，可以建仓认沽期权，同时做多中证500股指期货。
直到近期股市的全面崩盘以及成交量缩减，大部分指增产品的beta和alpha皆为负收益。
期货交易中，期货价格随着合约到期时间的临近而增加而升水。同时，期货合约离到期时间越近，期货价格与现货价格的差别越小。原因在于交易所商品交割很方便。如果价差过大，那么一群套利的投资者就会进入市场，获得这部分利润。
跨市套利如火如荼。沪港通将资金从“引进来”到“走出去”华丽转变,由于许多企业在沪深和香港同时上市,过去长时间存在同股不同价的现象,但由于国内外投资开口较少,价差长期存在。而过去半年多A股狂牛刺激了国内投资者涌入港股推高H股上涨,A股和H股有了价差收敛的条件和可能,故有条件的投资者通过沪港通等通道做多H股指,做空沪深300股指期货。
（一）净资产不低于1000万元的单位；
正如前面反复说的，期货升贴水有其内在原因，不排除市场情绪、预期等影响，但主要是分红与资金成本的影响。因此，升贴水自有规律，与股市走势关系不大，并不像一般的分析师或媒体所说的“升水”或“正基差”就是看多后市、“贴水”或“负基差”就是看空后市。
过往7年多的时间里最大回撤不超7%，明汯的对冲产品确实有两把刷子。
从基差的计算公式就可明白二者之间的关联，基差=现货价格-期货价格，而市场的交易价=期货价格+升贴水。有上述的计算式就可知现货价格小于期货价格的时候，基差是负值，所以就称为现货贴水，反之是期货升水。
多家机构告诉券商中国记者，IF和IC股指期货罕见升水的原因在于抄底资金偏多以及量化中性(对冲)策略的缩量，股指集中做空的压力大幅减轻。这意味着当前或是A股重要的阶段性低点，不排除有抄底资金正在布局。
市场风险已有所释放
组合套利策略
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