风险提示
该工程隶属于牧原股份内乡肉食产业综合体项目，项目总占地面积2800亩，总投资约50亿元。项目一期工程为新建年出栏210万头商品猪全线场，包括21栋楼房猪舍、智能供料中心、有机肥厂等。项目二期为生猪屠宰和食品加工工程，建设210 万头生猪屠宰线，实现生猪就地屠宰加工。
正是伴随着生猪价格的大幅上涨，与猪相关的股票也一个个飞向了天空。这其中既有温氏股份（300498）、牧原股份（002714）、新五丰这种养猪的，也包括海大集团（002311）、唐人神（002567）这种做猪饲料的，还包括龙大肉食（002726）这种做肉制品的。
所有与猪相关的价格一起上涨，其逻辑基础是今年春季以来，生猪的价格快速上涨。一些分析人士认为，“猪周期”或将来临，生猪价格可能在未来一段时间内持续上涨。
公司是湖南省生猪养殖龙头企业
正邦科技再度发布股票退市风险提醒
据公司披露，上述高新财富所持股份来源于非公开发行取得。而对于减持的原因，高新财富称，是出于经营发展需要，选择减持。
正是在这种背景下，A股上市公司新五丰（600975）走出一波持续上涨行情，从去年年底的3.09元每股上涨到最高11.49元每股，涨幅高达259%。
一、风口上的猪行业集体被吹上了天
二、业绩预亏，管理层解释存疑
牧原股份业绩快报显示，2018年实现归母净利润5.20亿元；
正邦科技（002157）业绩快报显示，2018年实现归母净利润1.85亿元；
天邦股份（002124）业绩快报显示，2018年实现归母净利润-5.52亿元；
温氏股份业绩快报显示，2018年实现归母净利39.62亿元；
首先根据2018年分季度财务报表，新五丰前三季度分别实现营业收入3.99亿元、7.47亿元和12.15亿元，同比分别下降7.67%、13.58%和6.28%，而这个时候湖南地区还不存在猪瘟。
我们在第一部分的历史猪价图显示，猪价在2010年、2014是低点，上述表格也显示在2014年新五丰亏损4900万元，扣非净利亏损5400万元；而在2010年上市公司扣非净利润只有790万元，刚刚达到盈亏平衡。这说明就最近10年情况看，只要猪价下跌，新五丰就缺乏盈利能力，这与管理层所说的“猪瘟”说法并不符合。
而从估值方面来说，新五丰目前的股价也偏高。目前新五丰市值大约60亿元，而最近10年只有2016年扣非净利达到九位数，为1.88亿元。即便用目前的市值除以新五丰2016年的盈利数，新五丰的估值倍数仍然高达32倍，虽然不离谱但也并不便宜。
除了2016年外，新五丰最近12年的第二大单年盈利为2011年的6170万元。2018年新五丰是亏损的，我们无法用市盈率进行估值。那么如果新五丰2019年能够恢复到最近12年第二大盈利年份的业绩，也就是6170万元会怎么样呢？那么依照目前的市值，市盈率将接近100倍，这个市盈率显然过高。
三、二股东撤离的背后
就在新五丰股价节节攀升之际，新五丰的二股东于3月12日宣布了减持计划。新五丰的二股东为湖南高新创投财富管理有限公司，共持有股份1.04亿股，占总股本的比例为15.96%。
高新创投最开始的想法是将手中持有的1.04亿股全部清仓，但是到了3月13日，新五丰又发布了《股东减持计划补充公告》。公告称，高新财富为避免对新五丰股价和正常经营造成不必要的影响，因此将减持计划修改为：
乍听上去，似乎公司的大股东变得更有良心了，为的是公司和散户着想。但是仔细分析公告，则会觉得多少有点言不由衷。首先，非控股股东是否变更，一般不会影响到公司的“正常经营”；其次，笔者深度怀疑，高新创投缩减减持数额的原因是，找到对手盘并不容易。
更何况新五丰的盈利情况随着生猪价格的强弱很不稳定，目前公司的股价绝对不便宜。1.04亿的减持额，对应哪怕10元钱的股价，也是10亿元的资金，高新创投恐怕很难找到这样的对手盘。
诚如上市公司公告所说，截止3月13日，高新财富尚未确定协议转让的受让方，故本次减持计划短期内存在较大的不确定性。这也就是说，即便高新财富只想2600万股的大宗交易买家都不容易，更不要说当初1.04亿股的减持额了。
四、风停过后，养猪概念股何去何从
比如温氏股份的高管陈瑞爱在今年2月底和三月初，以32.29元/股-34.80元/股的股价区间减持6万股，并计划继续减持4万股。而温氏股份3月12日发布公告称，何维光、罗旭芳等6名董监高人员计划以集中竞价或大宗交易的方式合计减持765万股。
最新盈利预测明细如下：
那些只有站在风口才能飞起来的猪，它们不会长上翅膀。一旦风停，它们很可能就会摔下来，而本文开头部分提到的新五丰就是这样一只股票。
2月25日，东方希望集团合浦现代化生猪养殖循环产业链项目水尾场引进300头种猪，标志着该生猪项目正式建成投产。
31日，生猪期货走势不一，整体呈现近弱远强态势。其中，近月合约LH2305继续下跌，收跌15075元/吨，盘中再创新低。而LH2307、LH2309、LH2311均有较大幅度拉升，LH2309合约再度站上18000元/吨。
新希望：2022年亏损扩大至13.5亿以上，猪病影响超预期
新希望此前对2022年业绩预亏4.1亿元到6.1亿元，公司最新预计去年净亏损额度在13.5亿元到15.5亿元之间。
本次，新希望对去年12月31日的生物资产超出原有预期部分的减值进行计提，共计约12.35亿元，其中消耗性生物资产增加计提减值4.88亿元，生产性生物资产增加计提减值7.47亿元。
对于新五丰的消耗性生物资产减值6400万元导致去年业绩由盈转亏，市场并未给予太多关注。但对于新希望的生产性生物资产增加计提减值7.47亿元，加之公司同时发布的投资者关系记录表中透露出的信息，却引发市场无数猜想。
有人说，新希望“暴雷”，生产性生物资产计提7.47亿元，说明猪病影响非常严重，母猪大量死亡淘汰，即使每头按7000元计算，也至少在10万头以上。
2020年底，新希望能繁母猪存栏119万头，生产性生物资产更是高达118亿元。同期牧原能繁存栏262.4万头，生产性生物资产不过74.42亿元。
截至2022年3季度末，牧原生产性生物资产69.1亿元，能繁母猪存栏量259.8万头，温氏生产性生物资产60.9亿元，能繁母猪存栏量134万头，而同期新希望生产性生物资产则高达80.5亿元，能繁存栏仅85万头。
新五丰：泉新养殖场总投资5亿元，年产仔猪30万头
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