每个交易者都曾被告知过，没有一个策略能适应所有的市场环境，所以需要开发多套不同类型的交易策略可以更好的分散市场风险、获得平稳的收益曲线。但是如何来确定什么样的策略组合才更好呢？凯尔·舒尔茨认为，不能简单来看两套策略长期平均化的相关性指数，因为很多时候在市场发生剧烈变动的时候，原先不相关的两套策略常常会变成完全正相关或负相关的关系，这时会给投资组合带来意想不到的打击和伤害。交易者需要根据自身投资组合的产品特点，来多方面综合地去思考策略组合和互补的需要，例如长短周期的结合、低胜率的震荡策略与高胜率的趋势策略组合。
策略的动态调整：除非交易者在策略的历史数据回测中，有事实证明该策略在不同的市场波动情况下会出现大相径庭的表现，否则凯尔·舒尔茨并不建议大家使用动态策略调整方案，例如动态的建仓比例、动态的止损止盈设置等等。因为往往动态的策略会在市场出现黑天鹅事件等意外波动时发生意外的错误表现，这样要求交易者在进行策略回测是需要深入观察回测结果数据背后的深层次原因，只有把策略的内在属性和可能表现吃透，才能确保在实盘运行的过程中了然于胸。对于凯尔·舒尔茨而言，他目前使用的策略大部分都是以固定建仓比例、固定止盈止损设置来运行的。
策略优化：有很多刚刚接触量化交易的朋友们，经常会在策略优化时落入过度拟合的陷阱，对此凯尔·舒尔茨给出了他的解决方法：
1、 策略优化时，交易者应该以回报率最优为首要目标，因为这是每一个交易者或投资人最为看重的核心指标。但是在同等回报的情况下，我们还应该关注策略的胜率、最大回撤等其他关键指标表现。对于开发策略的交易者而言，只有充分了解策略在不同市场周期、环境中的不同指标表现，才能真正理解策略的属性和特征，这样当策略出现不稳定或表现不佳的时候，才能保持足够的信心坚持下去；
2、 尽量减少参数的优化数量，一般针对而言2~4和参数进行优化足矣。如果优化的参数越多，越容易产生过度拟合的风险；
3、 随机调整最优参数，从回测结果来判断是否参数的微调会引起完全不同的交易表现，如果发生了类似的情况，则说明很有可能该参数出现了过度拟合的现象。
同时，凯尔·舒尔茨还建议交易者在进行优化的过程中，不单单去关注整体收益结果的优化，还要特别关注市场发生重大事件变化时，策略的表现。如果发现策略在市场不同波动环境中的表现差异巨大，则需要在策略中添加波动率的信号过滤指标，以帮助策略在不同市场环境中更稳定的表现。如果是日内短线的量化策略，那么交易者在优化时，还要去关注不同时段的策略表现，有可能会找到最适合自己策略交易的特定时间区间。
应对策略回测结果与实盘交易出现偏差很多交易者在回测策略时，往往很容易发现一套稳定盈利的量化策略，并且很容易诱使交易者进入自恋、自满和做发财梦的不良状态。但是一旦将策略在实盘交易中实施，结果往往不尽人意，要么就是盈利缩水达不到原先的期望，更有甚者出现大幅亏损，导致交易者出现了严重的自我怀疑。
针对这种情况，凯尔·舒尔茨建议交易者在实盘运行量化策略之前，一定要充分地对策略表现进行剖析。简单而言就是用尽量多的历史数据来进行回测，从长期的、不同的市场环境下的策略表现来真正了解自己即将使用的策略到底是什么属性，在什么环境下能盈利，在什么情况下会表现不佳。只有当交易者充分了解了策略特性之后，才能在发生回测与实盘出现结果偏差时找到真正的原因，才能有的放矢地去进行问题解决。或是调整策略，或是暂停运行等待市场的改变，或是放弃策略。
是否应该人工干预量化策略个人交易者几乎不可能完全做到100%的进行量化策略全自动进行交易，很多时候都会因为这种或那种原因出现人为干预的情况。但是从凯尔·舒尔茨的经验来看，只要是经过统计验证后的策略，在实盘运行过程中尽量避免去人为的干预。更不能因为交易者人为对市场未来走势的分析和预判而去手动改变量化策略，因为在专业的交易者眼中，市场的未来走势终究是一个不可预期的东西，没有人能准确的去预测分析，所以既然已经有了一套经过历史数据验证的量化策略在进行交易，那么就要避免再加入主观判断的干预。往往回头来看结果，人为干预要比策略本身的交易表现差很多。
不过在一种情况下，凯尔·舒尔茨是认可人为干预的。那就是当交易者认为自己的仓位较重，风险敞口太大，严重影响到了交易者的正常心理时，可以有目的地进行适当干预，提早结利平仓。这样确保投资组合整体持仓水平在一个合理的风险范围内。
量化交易的资金要求对于交易者而言，如果想构建一套跨市场、跨品种、跨周期分散户的投资组合，并且希望获得一个较为满意的风险回报比，那么还是应该有一定的起始资金作为支持。因为要为投资之初遇到的市场波动和回撤做好充分的资金保障和准备（笔者建议20万人民币为较好的中短线投资组合的资金起点）。
不过现在很多交易平台推出了迷你合约，甚至在某些外汇合约中允许散户交易者以0.01手为最小的交易单位。这样大大降低了个人使用量化策略的资金门槛。不过如果起始资金较少，交易者更需要做好策略的风险管控，因为遭遇黑天鹅事件时，小资金账户对市场波动的抵抗力是非常弱的。
量化策略的收益目标针对不同的策略，其实并没有一个通用的收益目标，这还是要看交易者自身的需求。凯尔·舒尔茨为自己的策略设定的Calmar Ratio为2，也就是说平均来看10%的策略回撤能带来20%的年化收益。当然不同的交易者可以根据自己风险管控的标准来设定适合自己的收益回撤比率。不过对于回撤，不能光从数据上来判断。交易者应该在真实的交易中去切身体会回撤给投资组合、给账户、给自身心理带来的影响。有些交易者设定了30%回撤与60%的收益比率，但是当真实交易中往往会发现自己根本不能接受这么大比例的回撤。所以收益目标的设定，一定要根据实际情况来因人而异的考虑。
私募大赛报道
“北极星”作为成长型私募投资能力展示与竞技的实盘交易大赛，是由财达证券与财达期货、私募排排网、券业行家、财联社、同花顺、迅投、卡方科技、通达信、盘股智投、掘金量化、证券导报、正谷和贵州习酒等知名公司联合发起举办，本届大赛为了体现财达证券对私募机构的诚意，不仅大赛奖项丰富，同时配套了种子基金、产品代销、融资融券、FOF基金等相关系列资金支持。
大赛报名时间自2023年2月9日至2024年1月31日，比赛时间为2023年3月1日至2024年2月28日，大赛将通过一年比赛时间，充分挖掘一批优质的成长私募，利用财达证券相关的资源优势进行全面扶持。并针对老客户推出财达证券赛区进行全实盘资金交易比赛，另外为市场新客户及私募排排网战略合作私募量身打造了私募排排网赛区，并为两个赛区统一设置了四个策略分组：股票多头、量化策略、复合策略、期货CTA。大赛自2月9日启动以来，得到了私募量化圈的高度关注，截至3月31日，共有1844家私募机构或产品报名参赛。
据WIND数据统计显示，3月份上证指数跌0.21%，深证成指跌0.49%；创业板指跌1.22%；沪深300指数跌0.46%。A股呈现窄幅震荡走势，市场题材投资活跃，成交量较上月增幅明显。市场火热的投资氛围，推升了大赛参赛机构的比赛激烈程度，据大赛组委会数据平台显示，大赛四个策略组前十名产品平均收益率明显高于市场指数表现，其中股票多头组达42.09%；量化策略组为12.31%；复合策略组为9.72%；期货及CTA组为33.51%。
在财达赛区，来自北京隆翔资产管理有限公司的隆翔红旗1号获得股票多头组第一名，量化策略组头名由广州或恪投资管理有限公司的或恪尊享多策略S摘得，深圳宽裕资产管理有限公司的宽裕资产精选、宽裕CTA一号量化分别为复合策略、期货CTA策略第一名。另外表现优异的产品有：亚丰欧归德贰号、中淼优选、宏珠银杏树1号、隆翔起航1号、隆翔3号、君宜大用、泽铭坤泉2号，四联创业等。
在私募排排网赛区，股票多头、量化策略、复合策略、期货CTA组第一名分别为恒穗-天骐旗舰、鼎森鲲鹏灵活配置2号、共裕宇宙1号、七禾科技传奇71号获得，另外表现突出的产品有：锐耐复利倍增3号、百慧鑫泽1号、刷新一平丰收、扬羽进取1号、恒穗基金常青-激进成长1号、江亿金桂1号、共同元宇宙、华美复合策略、华美对冲策略、微丰CTA1号等。
市场活跃的交易氛围，不仅增添了私募机构参赛热情，更加促进了比赛激烈程度，通过私募大赛催生出了一批黑马成长私私募机构，如隆翔资产、亚丰欧资产、或恪投资、宽裕资产、泽铭投资、恒穗资产、鼎森投资、共裕基金、七禾新资产等，今天要特别介绍的是隆翔资产、或恪投资。
北京隆翔资产管理有限公司，财达赛区股票多头组三月份第一名，据悉成立于2015年9月，坚持做责任投资的践行者，公司由具有二十多年证券投资经验的资深人士率领一批具有专业硕博学位、私募基金行业专业等新秀组成，近十年来，取得了平均年化复利30%以上的持续增长，超越同期大批明星私募。
广州或恪投资管理有限公司，财达赛区量化策略组三月份第一名，据悉成立于2015年1月，公司致力于长期为投资者创造超额收益，量化团队具有7年以上量化投资经验，拥有全自研稳定、高效量化系统，核心成员毕业于国内外著名大学；主观团队拥有25年投资经验，13年公募专户、私募业务，最近连续6年跑赢市场。
财达赛区3月份榜单排名
私募排排网赛区3月份榜单排名
本届大赛特别亮点
1、年度冠军必获得财达证券种子基金投资或产品代销合作方面的资金支持，另外年榜、半年榜、季度均有机会获得财达证券白名单、种子基金、产品代销等系列资金支持；2、年度获奖将受邀参加大赛年度颁奖典礼并担任嘉宾；3、季度及以上获奖机构将受邀参加财达证券巡讲及路演相关活动并担任嘉宾；4、获得私募排排网、同花顺iFinD等知名平台线上路演机会；5、有机会获得私募排排网、财联社、券业行家、证券导报等权威媒体专访;6、获得迅投、卡方、掘金量化、盘股智投等知名软件使用权限；7、季度及以上获奖机构将获得正谷提供的精美奖品一份；8、将获得“北极星私募培育计划”特别扶持及担任相关活动嘉宾。
如何报名参赛
1、参赛条件
（1）产品或证券账户在财达证券或期货进行实盘交易，起始资产规模100万及以上，且参赛账户近20交易日日均资产不得低于50万元，CTA策略参赛起始资产可放宽至50万以上；
（2）无财达证券或期货开户实盘交易，凡产品规模不低于500万或CTA策略组产品规模不低于200万元。
本次大赛评选及报道不代表财达证券对大赛参赛机构及产品的任何推介、保证和承诺，私募产品发行及代销应遵守法律法规及部门规章等要求。本活动解释权在符合法律法规规定范围内归属主办方所有。
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202311/1840646.html
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