格隆汇7月20日丨华电国际(600027.SH)公布2021年年度权益分派实施公告，本次利润分配方案为A股每股现金红利0.25元。股权登记日为2022年7月27日，除权(息)日为2022年7月28日。
具体来看，此次注入资产中盈利能力最强的是广西公司。公告显示，广西公司主要从事水力发电、风力发电及光伏发电，截至2017年6月30日的运营权益装机容量约为1042兆瓦。
对于投资人而言，现金收购必然要优于新增股份募资收购。而中国电力这次采用供股方式收购，显然对投资人来说并非最佳选择。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
供股必要性待商榷
截至2022年12月23日收盘，华电国际(600027)报收于5.2元，上涨2.36%，换手率0.66%，成交量53.42万手，成交额2.76亿元。
12月23日的资金流向数据方面，主力资金净流入436.57万元，占总成交额1.58%，游资资金净流出562.41万元，占总成交额2.04%，散户资金净流入125.85万元，占总成交额0.46%。
华电国际融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入359.82万元，融资偿还924.89万元，融资净偿还565.07万元。融券方面，融券卖出38.24万股，融券偿还43.24万股，融券余量499.71万股，融券余额2598.5万元。融资融券余额2.54亿元。近5日融资融券数据一览见下表：
华电国际2022三季报显示，公司主营收入796.51亿元，同比上升1.92%；归母净利润23.25亿元，同比上升45.98%；扣非净利润18.74亿元，同比上升290.46%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入301.06亿元，同比上升26.97%；单季度归母净利润6.8亿元，同比上升138.22%；单季度扣非净利润5.86亿元，同比上升128.54%；负债率66.36%，投资收益39.35亿元，财务费用30.01亿元，毛利率2.34%。华电国际（600027）主营业务：建设、经营发电厂,包括大型高效的燃煤燃气发电机组及多项可再生能源项目。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为6.76。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华电国际（600027）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。财务风险可能较大，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
那么，单纯从PB角度来看，上市公司老股东会受到多大影响呢？
另外，6家公司之所以发生亏损，最主要的原因是电力项目尚未投产。其中，四会公司、湖北公司、山东公司、寿县公司均是因此而亏损，2017年上半年收入均为零。当然，对于这些注入资产项目投产之后的盈利能力，投资人也应该保持密切跟踪。
对比可以发现，此次收购PB要比上市公司自身估值高出来接近1倍。很显然，老股东利益会受到损害。
火电过去几年在二级市场表现欠佳，最主要的原因是火电装机增速过快导致利用小时数下降、燃煤价格大幅上涨。针对火电过剩问题，国家开始严格控制新建扩建火电项目，淘汰落后产能，来自中国电力企业联合会的数据显示，自2012年以来形成的火电设备利用小时数下降趋势，已于2017年2月开始出现扭转，实现正增长，而且已经连续7个月保持正增长。
截至2023年5月23日收盘，华电国际(600027)报收于6.03元，下跌6.37%，换手率1.48%，成交量125.31万手，成交额7.7亿元。
5月23日的资金流向数据方面，主力资金净流出1.28亿元，占总成交额16.6%，游资资金净流入1406.01万元，占总成交额1.83%，散户资金净流入1.14亿元，占总成交额14.78%。
华电国际融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入4359.97万元，融资偿还3338.47万元，融资净买入1021.49万元。融券方面，融券卖出44.13万股，融券偿还47.72万股，融券余量401.03万股，融券余额2418.21万元。融资融券余额2.79亿元。近5日融资融券数据一览见下表：
华电国际2023一季报显示，公司主营收入319.78亿元，同比上升10.97%；归母净利润11.34亿元，同比上升82.3%；扣非净利润9.71亿元，同比上升113.11%；负债率66.43%，投资收益11.83亿元，财务费用9.27亿元，毛利率4.24%。华电国际（600027）主营业务：建设、经营发电厂,包括大型高效的燃煤燃气发电机组及多项可再生能源项目。。
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.12。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华电国际（600027）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性良好。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
从交易方式来看，即便上市公司最终采用供股方式交易，但是相比增发而言，配股对每一位投资人而言都是公平的，均有认购配股的权利，参与认购之后不会对股东权益造成摊薄。
华电国际（600027）个股概况：
除了占比最大的火电以外，中国电力还有不少水电资产，主要在控股子公司五凌电力有限公司之中，上市公司持有五凌电力63%的股权。
中国电力是一家以火电为主的发电上市公司。
为支付收购事项，中国电力拟按照每3股配发1股的方式集资，募资金额将不少于20亿港元。
对投资人而言，当前的中国电力类似一只可转债：下有水电保底，上有火电提供弹性。
此外，此次收购还饱受诟病的是，注入上市公司的这几家子公司，除了广西公司以外，其余的均处于亏损状态。公告显示，广东公司、四会公司、安徽公司、湖北公司、山东公司、寿县公司，2017年上半年的净利润分别为-968万元、-580万元、-218万元、-399万元、-224万元、-107万元。
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