电信产业的重要地位(电信联通会重组吗)

目前，湖北数字经济规模超2万亿元，占GDP比重升至42%。湖北省传统产业逐步显现新活力，新兴优质产业成为经济发展的新引擎和梯队。

当前运营商所处情况：

国内领先的电信运营商，产业数字化发展势能强劲

盈利预测的敏感性分析

政企业务规模居于行业中间。中国电信在有线业务端的资源位居首位并重点强调企业数字化转型，当前中国电信政企业务整体规模已经取得明显进展，2021年产业数字化收入达到 989 亿元。

重点业务收入预测

但是，当前运营商港股的估值仍显著低于历史估值中枢，A 股的估值也未能反映公司 的长期竞争力和创新业务的价值。本文我们将从多估值视角展开对运营商的分析，寻找对 央企运营商的合理估值方式。我们认为，EV/EBITDA 视角，更贴近产业资本的视角，并 且能够体现出国内运营商资产负债表的高质量，能够让资产结构不同的国内外运营商具备 更好的可比性。分部估值的方法，在传统业务的估值之外，云计算业务短期不贡献利润、 长期发展空间巨大，建议参照可比公司进行分部估值，将给运营商带来较大的市值弹性。 PB 视角，只是衡量运营商底部，用于纠偏市场过度悲观情况下导致的极端情况，长期与 ROE 强相关。PE 视角，需要充分考虑运营商的商业模式的可持续性、央企的稳定性特征、 相比于海外运营的成长性优势，建议在 PEG 上给予适当的溢价。股息率视角，长期来看， 股息率是衡量运营商估值的终极视角，央企运营商龙头的长期稳定性和持续性强，合理的 股息率预计在 10 年国债收益率附近。