节后，A股开启震荡调整行情，市场风格突变，不少资金开始涌入低估值和周期板块，部分低估值的白马股发力大涨。其中，格力电器、海康威视、万华化学、三一重工等一批白马股更是创下阶段性的新高，备受市场关注。
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发行承销制度方面，完善新股询价定价机制，允许主板、科创板采取直接定价方式，并约束定价上限，发行价格对应的市盈率不得超过同行业上市公司二级市场平均市盈率，此前科创板定价只能采用询价定价方式。明确采用询价方式定价的，应当向证券公司等8类专业机构投资者询价，增加期货公司作为参与询价的专业机构投资者类型。在主板上市的，还应当向个人、其他法人和组织进行网下询价，主板询价对象范围较科创板、创业板更宽。高剔比例由此前的10%调整为不超过3%，与科创板、创业板高剔比例规定一致。网下初始发行比例及回拨机制保持现行主板做法，向网上投资者倾斜，网上投资者有效申购倍数超过150倍的，回拨后无限售期的网下发行比例不超过10%，而科创板、创业板回拨后网下发行比例分别为60%-70%、50%-60%。明确主板项目保荐人相关子公司不跟投，科创板与创业板继续维持现行跟投制度。
以全面注册制为牵引的资本市场改革是推进资本要素市场化至关重要的一环，中金公司认为用注册制替代核准制，主要原因来自以下四个方面：
公司债、企业债、中期票据、短期融资券作为直接融资，优点是融资成本相对较低，期限较长。缺点是操作复杂，需要定期披露企业财务信息，并接受监管机构的监管，相当于变为了公众公司。四种融资对比分析表如下：
中金公司建议，投资者或需改变策略以应对新股市场变化。主要举措包括：一是提升主板新股定价能力。由此前的参考“募资额/公开发行股份”定价，转为基于公司价值进行市场化定价。二是改变此前主板制度套利的打新模式。考虑到主板新股市场化定价后，或存在破发可能，投资者需基于公司价值进行申购，兼顾风险与收益。三是新股卖出策略可能发生变化，由此前关注开板日转为关注上市首日。
随着全面注册制改革的启动，资本市场直接融资特别是股权融资功能将充分发挥其风险共担、利益共享机制的独特作用，促进资本和产业紧密融合的同时，也为中国经济企稳回升增添积极的正能量。
股票分红不是额外增加收入，分红前市值约等于分红后市值+分红现金；股票分红是自动转入证券账户的，搜狗转股需要到账之后才能卖出，具体的到账日期可以关注上市公司的公告。
场内基金在股票交易时段内可以像股票一样随时交易，并且免印花税，当日卖出资金可在证券账户实时使用，次日可从证券账户取出。总之，证券账户可以购买的基金品种更为齐全，选择余地也更大、手续费用也更加优惠。
“上半年经济修复的背景下，股市整体风险较小，但如果缺乏新的入市资金，板块轮动可能会比较明显，整体风格可能会偏向均衡，股市风格是否发生切换需要关注国内经济恢复幅度和股市流动性等方面。”方磊说。
消息面上，2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行；另外，经中国证监会批准，北京证券交易所于2023年2月20日正式启动股票做市交易业务。
05基金定投
引用地址:https://www.cha65.net/202306/28009.html
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