大盘分时走势是我们看盘时的重要参考指标。通常所说的大盘是指上证指数和深证综指。其中参考上证指数的人更多，因此它的影响力也更大。在没有特别说明的情况下，大盘指的就是上证指数。
打开大盘分时图你会看到，图中有两条曲线，投资者应该能发现，其中的白线走得比较“粗糙”，而黄线走得比较“平滑”。两者的相对位置也并不总是一样，有些交易日白线在上，有些则是黄线在上，有时在一个交易日内两条线还会发生交叉。这些盘面特征都在说明什么呢？它们的位置传达了什么信号？我们将在本节解答这些问题，并说明操作盘子适中的股票的重要性，最好是操作那些股性活跃，波动较为平滑的股票。
黄线与白线的意义
上证指数图中白线和黄线的含义。
白线：指所有股票按各自权重进行加权计算得出的指数，因此，股本较大的股票能左右白线的走势，如中国石油、工商银行、农业银行等。
黄线：指所有股票只按价格而不进行加权计算得出的指数，因此，价格变动较大的股票对黄线的影响较大。
简单来说，白线代表权重股、大盘股；黄线代表中小盘股。
下面的图1和图2显示的是个股对上证指数的贡献度，分别显示了2012年5月25日截至中午收盘时对上证指数的贡献度排名最靠前和最靠后的个股，它们最能说明权重股的涨跌对指数的影响。
图1 个股对上证指数贡献度
我们看图1中，个股对上证指数贡献点数的前两名，中铁二局已经涨停，涨幅为10.04%，保利地产仅上涨1.19%，但由于保利地产0.50的权重远高于中铁二局0.06的权重，两者对上证指数的贡献点数同为0.14。
图2 个股对上证指数贡献度
我们再看图2中，个股对上证指数贡献点数的最后两名，中国石油跌幅为0.32%，实际上只下跌了0.03元，中国人寿下跌1.20%，但由于中国石油9.56的权重高于中国人寿2.27的权重，对上证指数的贡献点数仍高于后者（指绝对值的影响0.71大于0.64）。因此说，白线受权重股影响较大。
再来看两者的位置关系，它们分为四种情况：
（1）上涨过程中，黄线在上，白线在下，表示中小盘股的平均涨幅高于大盘股。
（2）上涨过程中，白线在上，黄线在下，表示大盘股的平均涨幅高于中小盘股。
（3）下跌过程中，黄线在下，白线在上，表示中小盘股的平均跌幅大于大盘股。
（4）下跌过程中，白线在下，黄线在上，表示大盘股的平均跌幅大于中小盘股。
我们选取某一天的分时图来看，如图3所示，这一天就属于第一种情况。黄线在上，白线在下，表示中小盘股表现好于权重股。
图3 上证指数分时图
我们再选取某一天的分时图来看，如图4所示，可以看出，这一天就属于第四种情况。白线在下，黄线在上，在下跌中表示，在这一天，权重股比中小盘股跌的更多。
图4 上证指数分时图
二八现象
常见的“二八现象”可以很直观从指数上看出来，白线当然代表“二”类股票，即个数占20%的大盘股；黄线代表“八”类股票，即个数占80%的中小盘股。仔细观察这两条指数线，除了波动幅度不同之外，波动形态基本是一致，但也还可以看出一个区别，那就是代表更多股票的黄线更平滑，而代表较少股票的白线有更多小的“波折”。
由于权重股“体积”庞大，所以“二”类通常不如“八”类股票活跃，涨跌幅相对较小。但当牛市发展到最热烈的阶段时，“二”类股票也可能会走出波澜壮阔的行情，通常是优质的地产股和银行股，也就是传说中的“大象起舞”，比如说，“招宝万金”（招商地产、保利地产、万科A、金地集团）这类地产股，以及“中工农建”等银行股。不过，即使是“大象起舞”的情况下，通常也是与大盘股处于同行业板块中盘子较小的一些股票涨幅更大，比如像以往的银行板块中的北京银行、南京银行等。
宜挑选波动流畅漂亮的中小盘股操作
股票的上涨从根本上来说都是由资金推动的，同样多的资金量，更易于炒作并拉升中小盘股票；拉升同样大的涨幅，中小盘股则需要更少的资金量。但也要注意，并不是盘子越小越好，一定要挑选那些以往波动较为流畅的个股，也就是一眼看上去，过往的图形更“漂亮”的股票。如果流通股本规模过小的话，往往会出现价格空档，成交稀少，较长的影线等诸如此类的情况。
上证指数与深证指数的涨跌幅有时也会有明显差别，图3显示的这一天正是发生了这种情况，上证指数上涨了1.74%，而深证指数大幅上涨了3.17%。这是由于上证指数中的“大象”更大，也就是说，虽然沪深两个市场指数都是由权重股进行加权计算出来的，但沪市的大盘股盘子更大，更加不活跃。
看大盘做个股
关于看大盘做个股，再顺便提一下，把所有个股看作是“鱼群”，构成指数的权重股就是“大鱼”，它们的方向代表了“鱼群”的方向，我们要想捉到“鱼”的话，一定要先看懂“大鱼”集团的方向，即大盘的方向。试想一下，是从一群鱼中捉到鱼的机会大，还是从几条鱼中捉到鱼的机会大呢？无疑是前者的机会更大。
不管什么时候，总会有游离于鱼群的个体，但想抓住它们并不很容易。有句话讲的好，“善猎者，必善等待”。做交易是要做大概率的事，等鱼们养肥了，成群结队地朝着有利于捕捉的方向行进时再下手。想想这样一个情景，你一定在电视上看到过棕熊捕捉大马哈鱼的场景。夏季是大马哈鱼产卵的季节，棕熊站在瀑布上游的岩石上，等待逆流而上跃出水面的鱼直接跳进嘴里。做股也是同样的道理，等待股票自己涨起来，它们必须经过我们等待的关口，也就是起涨点（通过我们讲过的技术条件判断）。比起下河摸鱼来说，这是最有效、省力的方式。不仅如此，那些能最先跳出水面的，一定是体力好、速度快、有潜力的鱼。让黑马涨起来，让鱼跃出来，是我经常提到的理念之一，这都是一个道理。
再观察下面两幅图5和图6：
图5 北方稀土（600111）分时图叠加上证指数
图6中国石油（601857）分时图叠加上证指数
为了说明个股与大盘的关系，举了两个较为极端的例子，最近一直受到关注的概念股北方稀土（600111）明显远远跑赢大盘。在图5中，个股价格线远高于上证指数线。而大盘股中国石油（601857）明显连大盘的涨幅都赶不上。在图6中，个股价格线明显低于上证指数线。仔细观察，从图形形态上来看，两只个股与大盘的波动形态相似，但比例明显不同，活跃的概念股相当于放大了上涨比例，而大盘股相当于缩小了上涨比例。基本上八成的股票与大盘的波动形态会相似，只是在波动幅度上会有差别。同理，在日线上也是一样，这也印证了看大盘做个股的道理。当大盘打开上涨时间窗口时是最佳做股时机。
读创/深圳商报记者 钟国斌
成熟证券市场普遍实行“T+0”交易制度。长远来看，A股“T+0”重出江湖只是时间问题，但可能会有一个先试点到全面推开的过程。
据记者了解，目前全球主要交易所，绝大多数实施“T+0”交易制度。值得一提的是，各地区对日内“T+0”交易，制定了不同的限制和监督措施。如美国不同账户类型监管、日本的特殊涨跌停制度和日内单次“T+0”、印度机构投资者禁入和特殊保证金制度、中国台湾从信用账户到现股账户逐步放开“T+0”制度等。
A股恢复“T+0”时机是否成熟？
英大证券首席经济学家李大霄指出，当前A股市场换手率位居全球前列，“T+0”推出或在降低证券交易印花税之后。“‘T+0’交易会相应增加交易成本，可能不是监管层考虑的首选项。预计后续A股可能会出台降税减费举措，以降低市场参与各方的成本。”他认为，A股恢复“T+0”交易制度，可以考虑先从上证50、沪深300成分股试点，然后再逐步向A股主要指数成分股推行。
财经评论员皮海洲认为，“T+0”交易具有纠错功能。当投资者在买进股票后，发现自己的操作错误时，有了“T+0”交易，投资者就可以及时纠正错误，避免出现更大的损失；如果没有“T+0”交易，投资者只能任由损失进一步扩大。从纠错的角度来讲，投资者需要“T+0”。A股恢复“T+0”交易是大势所趋，监管层该放手时就放手。如果担心“T+0”会引发市场过度投机炒作，监管层可以对“T+0”规则作出限制。比如，只允许投资者一天进行一次“T+0”操作。
资深业内人士肇南认为，A股恢复“T+0”时机已成熟，原因主要有三点：其一、“T+0”是活跃资本市场”立竿见影“之策。其二、活跃资本市场，信号明确。其三，市场已具备推出“T+0”基础。不可否认，“T+0”会带来一定的市场波动，建议率先在沪深300成分股或科创板实施“T+0”交易制度。
“T+0”交易制度目前尚处于研究阶段，如果推出投资者该怎么应对？
资深业内人士认为，“T+0”交易对于处于弱势的散户是不友好的。首先，在人工智能量化交易时代，机构具有专业操盘手和量化程序交易，很容易利用散户的交易心态“割韭菜”；A股市场有着很大比例的散户，“T+0”交易制度会增大交易的频率，散户群体一定玩不过精明的机构投资者。第二，相关统计数据显示，越是频繁交易者，盈利的概率其实越低。
审读：谭录岗
引用地址:https://www.cha65.net/waibuwenzhang/202312/0741120.html
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