事件此前引发债市圈“巨亏”传闻；公司称目前经营管理正常；有律师认为公司不会承担相应责任
【盘点伪造印章先例】
我们查阅了1997年以来一行三会等金融监管当局的主要银行间债券市场监管政策，发现在不少文件中对买卖断+回购等组合交易模式要客观入表都有相关界定。此次，302号文的出台，是一次及时的补充和升级。实际上，这和近几年的金融市场监管大环境密切相关。不难发现，从2014年左右开始，票据、信托、债券、理财等市场都先后爆发了多起大额风险事件。与之同步，各金融市场子市场都迎来了史无前例的大监管。2017年中央政治局会议、全国金融工作会议、中共十九大、中央经济工作会议等各中央会议更进一步直接或间接提到要整治金融乱象，促使其回归本源，防范系统性金融风险，一行三会等随之下发了横跨各大领域的数十份强监管文件。302号文，只是宏观管控的一个债市缩影。
前文的分析表明，“代持”产生的动机是不纯粹的，规避监管、逐利性、美化报表为其三大核心主观动机。其背后潜伏的必然是监管或市场不能通过公开数据识别的风险累积。我们将这种风险大致分为信用风险与市场风险、合规风险与监管决策风险。
（二）交易具有排他性、隐蔽性
东方金诚首席分析师徐承远对经济观察报表示：“在302号文的规定下，债券市场参与者寻求代持的动机和机会将得到控制，同时其在杠杆水平和业务管理方面也受到更为严格的要求。预计随着302号文的落实，类似2016年底国海证券萝卜章事件的问题将得到有效的化解。”
本文源自重阳投资
此外，华创债券团队认为，在“302号文”的监管细节上，需要关注几大方面：(1)在自营、资管、投顾业务方面建立有效防火墙，杜绝“团队制”、“包干制”的管理方式;(2)对代持业务从“主观目的性”、“业务合同”、“客观数据”多方面进行约束;(3)对机构开展正回购和逆回购的比例进行统一要求，即限制机构盲目加杠杆的行为，也限制机构过度融出资金的行为;(4)对监管机构的相关职责进行明确，监管机构之间加强信息共享和沟通协调。
债券的持有方，通过与代持方的口头协议，约定将债券以某个价格转让，再经过一段时间后以约定的价格赎回。这种方式是基于交易员之间的信赖关系，并没有书面协议，如果债券价格下跌，卖出一方有可能不会赎回，这种“口头代持”实际上充满风险。
与此同时，部分代持协议属于口头上的“君子协议”，并没有进入交易台账，导致交易对手方难以进行有效约束。
这部分债券通常都是被低估的，尤其是在债券牛市中，委托方按照约定好的价格赎回后，仍能获取一部分利益。只要甲方能够履约这买卖对于乙方来说就是稳赚不赔的买卖。
委托持股（代持股）协议的格式、范本、样本如何写
2018年1月3日晚，一份规范债券代持的文件在债券市场中流传得沸沸扬扬，刹那间引起不少券商机构和中小银行的惶恐。2016年12月底，国海证券因假“萝卜章”导致约200亿债券代持违约，牵扯20余家金融机构，引发债券市场“黑天鹅”事件。自此，虽然债券代持已经在金融市场中得到规范，但关于规范债券代持的文件一直无明确监管要求。
21世纪经济报道记者独家获悉，监管层在日前一次针对证券基金经营机构的内部培训上，对此前的债券交易乱象及影响进行了通报，并表示将进一步强化对债券交易的监管力度。
原文链接：
●2013年 武昌鱼公章伪造事件，更让人唏嘘。其公告称，控股子公司北京中地房地产开发有限公司公章遭伪造。据当时媒体报道，这一伪造公章事件的背后，则是两家公司对估价40亿元的写字楼产权的争夺。
廊坊银行、华夏基金否认传闻
引用地址:https://www.cha65.net/202305/25873.html
tags: